钜大LARGE | 点击量：750次 | 2023年08月04日
干货!储能电池行业龙头CATL业务分析
行业重要上市公司：目前国内储能电池行业的上市公司重要有天能股份（688819）；阳光能源（0757．HK）；科陆电子（002121）；海博思创（300525）；猛狮科技（002684）；南都电源（300068）；国轩高科（002074）；智光电气（002169）；国电南瑞（600406）；派能科技（688063）；中天科技（600522）；中恒电气（002364）；平高电气（600312）；许继电气（000400）；长园集团（600525）；CATL（300750）；比亚迪（002594）；亿纬锂能（300014）；欣旺达（300207）；百利科技（603959）；赣锋锂业（002460）。
本文核心数据：CATL储能电池系统产量、CATL储能电池业务市占率、CATL储能电池业务产量、CATL储能电池业务收入、CATL储能电池业务毛利率
1、我国储能电池行业龙头公司全方位比较
电化学储能的实现靠储能电池实现，储能电池是将化学能转化为电能的装置，重要以锂电池、液流电池、蓄电池和钠基电池等储能技术为主，2020年，锂电池的在所有电池的装机占比达到了92％。目前，我国储能电池行业经营的龙头公司分别是CATL（300750）、比亚迪（002594）、国轩高科（002074）。2020年，CATL、比亚迪、国轩高科三家公司的储能电池出货量在我国合计占比达70．1％。
2、CATL：储能电池业务的布局历程
符合Exic IIB T4 Gc防爆标准
充电温度：0~45℃
-放电温度：-40~+55℃
-40℃最大放电倍率：1C
-40℃ 0.5放电容量保持率≥70%
CATL成立于2011年，总部位于福建宁德，同年，公司就开始布局储能产业，参和河北张北国家电网风光储输示范项目；2016年，参和北京国贸大厦用户侧商业储能充电项目和青海格尔木商业储能项目；2018年，公司顺利登陆A股创业板在深交所上市；2019年，公司和星云股份成立时代星云，涉及储能用BMS、系统集成等研发和生产，之后公司合作设立了多家储能相关子公司。
3、CATL：储能电池业务布局及生产现状
——CATL子公司区域分布：福建和广东是重点布局区域
截至2020年末，CATL共拥有储能电池产业链相关业务的子公司15家，其中，CATL在福建和广东的子公司最多，分别为5家和3家，此外，公司在青海、北京、湖北、湖南、江苏均有布局。
——储能电池业务产销量及市占率：产销量一路上扬
从公司电池系统的产销量来看，2018－2020年，由于公司业务规模的扩大和供应链管理水平的提高，公司电池系统产销量及产销率稳步上升，截至2020年末，CATL的储能和动力锂电池系统产量为51．71GWh，销量为46．884GWh，产销率达90．58％。
——研发情况：研发费用率、研发人员占比处于较高水平
2018－2020年，公司的研发费用和研发人员数量持续上升，但研发费用率和研发人员占比较为波动，2020年，CATL研发费用为35．69亿元，研发费用率同比上升0．56个百分点至7．09％，研发人员为5592人，研发人员占比同比下降1．87个百分点至18．16％。总体来看，公司的研发费用率和研发人员占比处于较高水平。
4、CATL：储能电池业务经营业绩
从锂电池业务的经营情况来看，2017－2020年，CATL的锂电池业务收入稳步上升，且占总营业收入的比重先上升后下降，2020年，CATL的锂电池业务收入为413．69亿元，占比达82．21％，未来，随着公司储能市场布局逐步落地，叠加储能市场的快速启动，公司的锂电池业务的营收有望新增，巩固公司在锂电池领域的市场地位。
在毛利率方面，2018－2020年，公司毛利率整体呈下降态势，2020年，公司毛利下降至26．26％，同比下降1．9个百分点。
5、CATL：储能电池业务发展规划
在公司的短时间经营方面，2020年数据显示，公司拥有电池系统在建项目产量77．5GWh，产量项目落地实行后，CATL储能及动力锂电池系统产量将达到146．6Gwh。
在公司发展战略方面，公司将持续发展建立储能电池产业链上下游协同体系，持续研究开发高能量密度、高可靠性、高安全性、长寿命的电池产品和解决方法，以产品技术、卓越制造和精益管理的核心理念应对市场竞争。
