钜大LARGE | 点击量：563次 | 2023年04月21日
55亿投资!闭环的CATL!
CATL又双叒叕要搞投资了。
七月二十一日晚间，CATL（300750）通告，董事会同意公司使用不超过55亿元（含本数）闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型投资产品，使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效。在上述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。
图源：CATL通告
根据通告，CATL拟投资的产品品种包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、定期存款或大额存单等，持有期限不超过12个月。
同时，还必须满足：1、安全性高，满足保本要求，产品发行主体能够供应保本承诺；2、流动性好，不影响募集投资项目的正常进行。
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消息一出，有网友表示，"有钱"、"55亿能收购一家上市公司了"。
CATL表示，使用部分暂时闲置募集资金进行安全性高、流动性好的保本型投资产品投资，不会影响公司募集资金投资项目的资金要。通过进行适度的现金管理，公司可以提高募集资金的使用效率，能获得一定的投资效益，进一步提升公司整体业绩水平，为公司和股东谋取较好的投资回报。
55亿元可能是一个上市公司的总市值，但关于市值已经超过万亿的CATL来说，是持有资金充足的一种证明。就好比两次对境内外产业链进行投资，就投入了380亿元。CATL于2020年八月公布通告称，计划投资190亿元，对境内外产业链上下游优质上市公司进行投资；2021年四月二十八日，CATL再次公布通告称，再次投资190亿元布局境内外产业链。
由此看来，CATL确实不差钱，并且，已经形成了"投资帝国"。
闭环的CATL
目前CATL在国内动力锂电池领域的地位仍然非常稳固。据我国汽车动力锂电池产业创新联盟数据，今年上半年，CATL动力锂电池装机量为25.76GWh，以49.1%的市场占有率稳居第一。
CATL几乎占据了国内动力锂电池市场份额的半壁江山，但仍旧被整车厂认为是一家纯粹的汽车供应商，或者冠上一个"市值最高的"前缀。
从新能源汽车产业的角度看，CATL和下游的整车厂确实是零整关系，但CATL不会接受，也不甘于只做一个电池供应商。
近几年，CATL一直在坚持两条腿走路，一是发展电池业务，二是进行产业投资，成为一件"投资型"的公司。
因为一家公司要做大做强，就必须加强产业链合作及协同，也就是通常说的产业投资，只有多处开花，"血"才会变厚，公司规模及竞争力才能得到提升。
据不完全统计，CATL"投资帝国"已砸入超2000亿元，2017年以来，其入股投资的产业链公司已经超过50多家，设立的全资子公司超过10家。也就是说，CATL每年平均投资超过10家公司。
从CATL的投资方向看，其投资领域广泛，从上游的材料、设备，到中游的电池包、电芯厂，再到下游的电池回收、整车厂、自动驾驶、芯片、储能、出行等各个领域。
毫不夸张的说，CATL正以自身为中心，形成一个闭环。
上游投资：CATL已经在矿石资源（铜、钴、锂、镍）、锂盐材料（碳酸锂及氢氧化锂）和正极材料方面进行了完整布局，同时还持有了近十家不同的锂电设备公司的股份。例如，扶持了德方纳米、格林美等一批上市公司，投资印尼国有矿业公司PTAnekaTambang，参股北美锂业、北美镍业、澳洲锂矿商Pilbara、加拿大锂矿制造商NeoLiquitiumCorp股份等公司。设备方面，认购先导智能定增股份，投资新能源装备公司孟腾智能。
中游投资：CATL和多家主机厂成立了电芯及电池包生产合资厂，也入股了多家动力锂电池系统公司。包括和上汽、一汽、广汽、东风、吉利等车企投建的合资厂，总产量超过145GWh，预计到2021年年底合资公司产量可达42GWh。
下游投资：CATL在下游的投资可以用"丰富"二字来形容。首先是电池回收，CATL投资了邦普和格林美，并帮助它们做大市场份额；其次是整车领域，联合蔚来合资建立了南京市卡睿创新创业管理服务有限公司，共同探索换电技术，接着是长安华为一起造车，现在又投资了爱驰汽车；再者是自动驾驶领域，CATL领投了嬴彻科技，还和无人矿山公司跃薪智能创建了合资公司；第四是芯片领域，去年携手湖北小米长江产业基金合伙公司（有限合伙）等8家公司入股杭州芯迈半导体技术有限公司，CATL持股2.7027%，今年投资了国内自动驾驶芯片公司地平线。
第五是储能领域，这也是CATL认为的最有前景的市场。2018年就联手福建投资开发集团和我国电建集团下设公司共同成立了晋江闽投电力储能科技有限公司，并且，CATL还和国网综合能源成立两家合资公司，和科士达成立合资公司（储能项目已经开工）。去年底还以2.21亿元入股储能领域上市公司永福股份，成为其第三大股东，今年双方还合资成立了"时代永福"，探索"光伏+储能"模式。
第六是出行领域，联合哈啰出行、蚂蚁金服等共同合出资10亿元，组建合资公司宁德智享，布局两轮换电领域。同时，还参和了上汽旗下的出行品牌享道出行的A轮融资。
正因为CATL的投资版图不断扩大，CATL概念股也因此诞生。
不同于外界对其投资布局的划分，CATL官方将其公司战略划分为三大发展方向，并且也是沿着这些方向进行投资的。在今年的上海交大校庆上，CATL董事长曾毓群也也提到了这三大发展方向。
一是以可再生能源和储能为核心，实现固定式化石能源替代。按照曾毓群的说法："在储能跟发电领域，尤其是新型的太阳能电池方面，能够结合，然后能够把固定式的化石能源把它替代掉。"
二是以动力锂电池为核心，实现移动式化石能源替代。顾名思义，移动式化石能源就是可以移动、装卸、更换的能源载体。目前CATL在该方向的布局包括新能源汽车、移动式机器人、移动式储能器件等。根据2020年年报，CATL503亿元的总营收中，有394亿元都集中在移动式终端，其中新能源汽车占比超过90%。
三是以电动化+智能化为核心，实现市场应用的集成创新。能够进行电动化的领域就很广泛了，包括新能源汽车，二轮出行市场，以及机器人等等，前面提到过的自动驾驶和芯片领域的投资，就是新能源汽车方面的智能化和电动化的结合。此外，CATL和无人矿山公司跃薪智能创建了合资公司，由此可见，CATL想要矿产采集实现智能无人电动化。
图源：CATL
比肩任正非
美团CEO王兴曾在其个人账号发文称："CATL的曾毓群是将来比肩任正非的公司家。"
王兴的这句话中既提到了CATL，也提到了曾毓群，毫无疑问这两者是一个整体，彼此是相互成就的关系。
CATL成立于2011年，2018年六月十一日于深圳证券产权交易所敲钟上市，当时发行价格为25.14元/股，总市值也只有近500亿元。
截止今日（七月二十二日）收盘，CATL报557.08元/股，总市值高达1.30万亿。也就是说，3年时间过去，和上市时相比，CATL股价大涨超21倍，总市值上涨了25倍。
2020年，CATL营收503亿元，净利润达55.83亿元。二级市场机构分析认为，在未来三年内，CATL还会有较高的上升率，预测2021年-2023年CATL的净利润分别为96.2亿元、138亿元、201亿元，对应动态市盈率分别为94倍、66倍、45倍。
这是资本市场对CATL未来将保持高估值的判断。当然，CATL也有毛利率和市占率两大隐忧。毛利率方面，2016年为43.7%，中间四年时间，一路下降至2020年的26.56%。市占率方面，CATL未能保持其国内超50%的市场占有率，今年上半年占比下降至49.1%。
不过，动力锂电池也只是CATL业务的一方面，随着投资版图的完善，届时CATL将不只是一个汽车供应商，而是有可能成为独一无二的新能源巨头。那么，王兴对曾毓群的评价将成为一则超前预言。
