汉能薄膜商业模式 30倍净利涨幅诠释“爆发式增长”

2018年8月30日，汉能薄膜发电集团(0566.HK，以下简称汉能薄膜发电)发布2018财政年度中期业绩报告称，集团上半年收入达204.15亿港元，同比增长约615%，净利73.29亿港元，同比增长30倍，创下公司历史最佳半年业绩纪录。业绩期内主营业务收入与净利大增、技术与装备红利集中释放、现金流状况良好、关连交易收入清零，成为集团本期业绩报告亮点。

于2018年6月30日，集团的现金及现金等价物约为11.83亿港元;而截至中报发布日，集团进一步从客户处收到约60.84亿港元的款项，保持了非常健康的现金流。此外，集团上半年收入中，来自制造分部向汉能联属公司进行销售(即关连交易)的收入为零。管理层认为，期内业绩大幅增长的主要原因是：公司在技术上取得重大突破，国家政策对薄膜发电、移动能源、高端装备制造、新能源、新材料等产业大力支持以及开拓了新市场、新增多个客户及新项目等，使公司上游业务在期内取得重大进展。

上游业务突破来自高端装备和产线的大量交付，汉能薄膜发电近年来收购多家国际薄膜太阳能行业顶级公司，在先进薄膜技术整合和装备制造领域打造独一无二的领先优势，为装备大量交付奠定基础。

上游业务紧扣经济转型大势与市场需求

汉能薄膜发电主营业务分为“上游”“下游”两部分，上游业务主要包括薄膜太阳能电池生产装备和生产线的研发、设计、销售及交付，并提供相应技术服务。上游业务是集团重点布局的主赛道，而从半年报业绩来看，这部分业务无疑已驶上了快车轨，集团在薄膜太阳能技术优势与装备交付上的实力集中释放。在强劲的销售和交付提振下，上游业务收入大幅增至190.84亿港元。

目前，薄膜太阳能已经成为全球太阳能产业的发展趋势，同时也是国家战略性新兴产业之一。2015年以来，国务院、发改委、工信部等部门先后发布35个文件，将薄膜太阳能技术及相关应用列入了国家重点鼓励和支持的技术和产业目录。为配合国家能源结构调整及地方经济转型，同时对战略性新兴产业进行积极布局，2017年起，国内多个地方政府出于对薄膜太阳能高新科技的信心，着手打造集薄膜太阳能电池技术研发、高端装备制造、组件生产于一体的“高科技+新能源”移动能源产业园，并与本集团订立设备销售及配套的技术、服务销售合同。2018年上半年，集团的产业园项目客户包括绵阳产业园、大同产业园及淄博产业园，此前签约的项目进入大量交付期并顺利收到回款。同时，集团正在与更多产业园进行合作洽谈，预计未来将会签约更多类似的产业园项目，为2018年全年及未来数年的业绩作出贡献。

产业园项目公司在地方政府的支持下从事大规模薄膜组件生产，政府及政府投资平台公司相信，从商业角度来说，产业园项目将取得成功。市场研究显示，在薄膜太阳能应用产品的市场需求不断增大的牵引下，薄膜电池及组件已获得终端用户普遍使用。例如，在绵阳产业园项目及大同产业园项目中，地方政府鼓励其管辖省市内的新建筑项目使用产业园项目供应的薄膜太阳能产品，包括分布式太阳能发电系统及农业太阳能应用系统、薄膜太阳能建筑一体化应用、城市照明系统、公共交通、电动车、公路、光伏扶贫等项目及场景。产品的市场应用将会产生可观的收入，确保产业园项目的营运及可持续发展。

此外，集团还大力开拓新客户及签订产线，力争客户结构多元化。期内新开发荆州顺佰、成都华丰源、南京易能、黑龙江易能、德州易能等多家大客户，其合同设备交付如期进行，客户也已按照交付进展支付相应款项。

终端市场潜力巨大，为持续增长蓄能

汉能薄膜发电下游业务面向终端消费市场，截至2018年6月30日，下游业务录得约13.30亿港元收入，同比增长17.90%，集团薄膜太阳能产品在市场上占尽柔性、轻巧及弱光性能优异的竞争优势，让大家看到了薄膜发电的技术优势，以及移动能源产业与传统太阳能产业的巨大差异以及市场前景。

2018年，集团持续推出颠覆性创新产品，主要分为建材和移动能源，聚焦“住”“行”两大领域。建材领域的新品包括新一代发电瓦(单玻汉瓦)、移动能源新产品新一代发电纸(汉纸)、发电背包(汉包)、以及全新的产品发电伞(汉伞)等等。薄膜太阳能电池也相继应用于如太阳能动力船、共享单车、物流运输车、无人飞机、太阳能无人汽车等多个移动交通领域。

汉瓦定位为中高端产品，可应用于新建商品别墅、城乡公共建筑、农村自建住宅、美丽乡村或特色小镇等，服务于房地产开发商、地方政府、高净值人群等多领域客户。汉瓦也已顺利通过了SGS-TüV(SGSandTüVSaarland)认证，正式登陆欧洲市场。目前，汉瓦已被应用于多项建筑设计，包括瑞典别墅项目、吉林养老院项目、北京顺义项目、安徽泗县项目以及云南项目等。

根据第三方调研机构CMRC中研世纪的预估，到2022年，全球范围内发电屋顶、发电幕墙、整车发电车顶的可开发市场容量，高达4217.5GW，市场总额44.54万亿元，其中薄膜部分市场容量和市场总额分别为398.12GW和4.05万亿元。中国市场方面，这三个市场的可开发市场容量为1100.18GW，市场总额11.88万亿元，其中薄膜部分市场容量和市场总额分别为112.2GW和1.19万亿元。

作为全球薄膜太阳能行业的领导者之一，集团持续进行技术突破及创新研发，薄膜技术转换效率再创新高。截至目前，汉能薄膜发电全球累计专利申请超过3700件，累计获得授权专利超过900件。8月23日，2018年中国可再生能源大会权威发布了8项年度中国太阳能电池认证纪录，汉能获取了砷化镓单结、砷化镓双结、铜铟镓硒、异质结太阳能电池四项年度认证纪录冠军，彰显汉能取得了持续的技术进步，确立了行业技术领先优势。

太阳能发电是全球增长最快的可再生能源领域之一，而在中国的能源结构转型升级中，太阳能产业的发展前景更加广阔。今年下半年，集团将积极开发产业园项目和独立第三方客户，相信产业园项目日后将会是上游业务中最重要的大型客户。下游业务，集团仍以经销商合作伙伴模式和大客户直销模式齐头并进，为客户提供“一站式”服务与解决方案，并在移动能源应用领域探索创新合作，为集团的未来发展打下坚实基础。