磷酸铁电池产业在新能源乘用车领域逐渐复苏

磷酸铁锂离子电池产业在新能源乘用车领域逐渐复苏。磷酸铁锂离子电池在成本方面较三元锂离子电池有较大的优势，再次进入市场视线。从材料到电池，磷酸铁锂技术路线成本优势明显，成本驱动磷酸铁锂离子电池向乘用车领域持续渗透，我们认为低端车型从三元转向铁锂，是车企和消费者共同的目标导向。

磷酸铁锂离子电池产业在新能源乘用车领域逐渐复苏

新能源汽车补贴的大幅下降是车企寻求磷酸铁锂离子电池替代的重要原因，尤其是低端的微型车和小型车补贴下降幅度最大。考虑车型全生命周期，磷酸铁锂离子电池车型在牺牲少量续航的情况下，平均每年使用成本较三元锂离子电池车型低4300元。。2020年以来磷酸铁锂离子电池在乘用车领域的配套比例大幅提升至20%以上，比亚迪、上汽集团、奇瑞等车企已经开始在部分车型上配套铁锂离子电池，铁锂离子电池持续向乘用车中渗透，长期看有望提升至30%的份额。

五菱宏光/荣光电动化，有望带动磷酸铁锂离子电池强势复苏。如今一代神车即将迎来电动化，纯电版车型多个型号进入工信部推荐目录，预计将在2020年内上市。纯电版车型全系搭载了磷酸铁锂离子电池，续航水平在250-300公里，预计将在城市物流领域打开市场空间，从而带动磷酸铁锂离子电池装量上升。

相比国外厂家，我国磷酸铁锂离子电池相关技术优势明显，产品性价比高，产业成熟度与电源管理相关的配套措施都十分完整。值得注意的是，除了新能源公交车，还有公司瞄准了可应用磷酸铁锂离子电池的低续航乘用车市场。2019年，江淮汽车推出了搭载磷酸铁锂离子电池的全新电动汽车型iEV7L，补贴后售价9.45万元。

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进入2020年，磷酸铁锂离子电池在乘用车中的配套比例明显回升，最新推荐目录显示，乘用车中铁锂离子电池配套比例已经超过20%。其中，上汽集团荣威ei6插电、荣威eRX5插电和名爵MG6插电的改款版车型也确定更换为磷酸铁锂离子电池。这是车企对铁锂离子电池全新认知的变化，铁锂离子电池较三元电池节约成本，且对性能影响不大。我们预计这一趋势将在2020年继续加强，铁锂离子电池在乘用车中的配套有望提速。

后补贴时代，车企对磷酸铁锂离子电池的接受到有了很大的提升，铁锂离子电池不仅在低端乘用车中广泛应用，中高端车型中也开始出现铁锂离子电池的身影。在中高端领域，比亚迪率先推出最新刀片电池，采用磷酸铁锂路线，系统能量密度最高达到160Wh/kg，改款电池应用在旗下高端车型汉上，实际能量密度140Wh/kg，最高续航达到605公里，是铁锂车型续航的最大突破。

安全也是磷酸铁锂离子电池在乘用车市场“翻身”的又一重要条件。近几年来，纯电动汽车安全事故频发，尽管众多行业专家呼吁给电动汽车一些试错和成长的空间，但消费者关于电动汽车的安全性，始终持有较高要求。因此，搭载相对较为安全的磷酸铁锂离子电池的电动汽车，再次成为许多消费者的选择。同样，技术进步，也助阵磷酸铁锂离子电池再度亮相新能源汽车“舞台”。

2018-2022年磷酸铁锂动力锂电池出货量的复合上升率有望超过30%，可以预见未来2-3年内，磷酸铁锂离子电池的市场份额会有较大幅度的新增。同时，相比三元电池，我国在磷酸铁锂离子电池方面的投入最多，产销量也最大，产业的成熟度和产品的性价比也最高，在全球范围内具备一定优势，随着磷酸铁锂动力锂电池产品的应用逐渐新增，我国产业界在这方面的优势也将逐步显现出来。

总结;基于补贴变动向成本导向转变，我们坚定看好铁锂在乘用车领域的配套的持续提升。磷酸铁锂离子电池在新能源汽车应用的复苏是一个长期的过程，在动力装机量中的份额会维持一个稳定的比例，铁锂离子电池在新能源汽车领域的增量空间更可观。