三季报总结：比亚迪新能源车产量第一

近日，各大上市车企的三季报已经尘埃落定。第一电动网盘点比亚迪、江淮、宇通等14家车企的三季报发现，前三季度车企中，大部分车企的业绩都可圈可点，呈现稳增趋势。仅有比亚迪、江淮汽车、长城汽车3家企业的净利润下滑，而一汽夏利和亚星客车2家企业处于亏损状态。

在9家乘用车整车企业中，从营业收入来看，上汽集团营业收入4685.5亿元，远高于其他企业；从净利润增速来看，东风汽车同比增长超6倍，而一汽夏利则暴跌599.87%。

在5家客车整车企业中，从营业收入来看，宇通客车营业收入150.02亿元，位居第一；从净利润增速来看，中通客车增长224.42%，远高于其他车企，而亚星客车净利润亏损7717.96万元。

在这14家车企中，除了一汽夏利还没有新能源汽车产品，其他13家车企都有各自的新能源汽车产品，并且比亚迪、江淮、宇通、金龙等车企的新能源汽车已经有很好的销量。其中，比亚迪今年1-9月新能源车销量已突破万辆，达到11477辆。然而在车企的三季报中，只有比亚迪、宇通等少数车企提到了新能源汽车业务，大部分车企只字未提，这说明新能源汽车还没有给这些车企带来盈利。

随着国家和地方新能源汽车政策的落地，而且现在离年底只有最后1个多月的时间，为完成销量，年末市场“冲量”行为将更激烈，预计各车企在全年将会取得不错的业绩，新能源汽车有望为车企年报贡献利润。

比亚迪

日前比亚迪公司公布了三季度报告，报告中显示，该公司1-9月实现营业收入404.09亿元，同比增4.4%；净利润3.89亿元，同比减少16.38%。扣除非经常性损益后，比亚迪前三季亏损3.9亿元。

季报显示，第三季归属于上市公司股东的净利润2821.8万元，按年减少26.06%；营业收入136.93亿元，按年上升8.13%。比亚迪方面称，由于中国汽车市场的竞争加剧、自主品牌的需求走软等因素，全年利润预计可能下跌10%到22%。与今年上半年情况类似，比亚迪净利减少，主要是受传统汽车业务下滑影响。

比亚迪没有公布前9个月的汽车销量结果，据LMC汽车咨询公司给出的统计数据，截止9月，比亚迪共销售各型汽车297956辆，同比下跌了20%。不过，比亚迪新能源汽车业务增长迅猛。今年1～9月，混合动力车型“秦”销量累计达9473辆，纯电动车E6销量达2004辆。

据分析，今年上半年，电动汽车和插电式混合动力汽车等新能源汽车为比亚迪带来的收入高达27亿元人民币，增加高达10倍有余。而传统汽车则面临着大众、通用等国外汽车品牌的冲击，在中国汽车市场遭遇了销量下滑，导致增幅将减半，降至7%。比亚迪公司称2014年其净利润或降至4.3亿至5亿元人民币，去年这一数字则为5.53亿元人民币。

据比亚迪内部人士透露，今年9月，比亚迪新能源车销量达到了1895辆，环比增长24%。其中比亚迪秦9月销量达1700辆，较上月增长384辆，环比上涨29%，1-9月累计销量已达9473辆。比亚迪今年1-9月新能源车销量已突破万辆，达到11477辆，稳居国内新能源汽车销量冠军宝座。

分析认为，虽然比亚迪前三季新能源车业务增长快速，但净利润同比减少，说明该公司新能源汽车的发展，目前并未转化为盈利能力，预计将对股价构成一定的利空影响。

江淮汽车

江淮汽车近日发布2014三季报，报告显示，前三季度，公司营业收入为251.63亿元，同比下降1.21%；实现归母公司净利润4.2亿元，同比下降43.62%，扣非后归母公司净利润同比下降48.52%，EPS为0.33元。

第三季度，公司营业收入为70.58亿元，同比下降5.72%，实现归母净利润为亏损4058万元，扣非后亏损9230万元。过去5年来第一次出现单季度业绩亏损。原因包括商用车全面切换为国四标准导致销量大幅下降、瑞风S3开始对外销售所产生的模具摊销和营销费用增长等等。我们认为，公司业绩最坏的情况已经过去，未来几个季度，公司业绩将会持续向好。

9月份，新能源汽车免购购置税政策开始实施，公司新能源汽车销量有较大增长；IEV5将在11月份上市，将为公司新能源汽车销量带来新的动力。有数据统计显示，截止到目前，江淮新能源汽车和悦爱意为的总销量已经达到6000辆左右。单今年前三季度，其纯电动车的销量便已经达到1000辆，据江淮汽车预计，今年全年，其销量将有望达到2000辆。

长安汽车

长安汽车10月31日披露三季报，前三季度，公司实现营业收入367.5亿元，同比增长28.32%，净利润54.5亿元，同比大幅增长155.23%，呈现利润增幅远超收入增幅的良好势头。

今年前三季度，长安汽车及下属合营企业、联营企业完成销售汽车190.2万辆，已接近2013年全年212万辆的水平，实现2014年经营目标233万辆的80%以上，销售收入实现今年经营目标409亿元的90%左右。

公司业绩大幅增长且利润增长远高于收入增长，主要得益于自主品牌轿车产品结构优化和合营企业长安福特、长安马自达投资收益大幅增加的双轮驱动结果。

在新能源汽车关键技术领域，长安汽车已有较强的技术储备，今年8月，长安纯电动汽车E30已入选国家工信部发布的第一批免征车辆购置税新能源车型目录。今年年底，长安汽车将推出首款面向私人市场的新能源车——逸动纯电动车，未来逸动还将推出混合动力、插电式等车型。

东风汽车

东风汽车10月24日晚间发布2014年第三季度报告，前三季度，公司实现营业收入129.94亿元，同比下降10.36%；实现归属于上市公司股东的净利润1.86亿元，同比增长660.18%；基本每股收益0.0929元。

数据显示，今年前三季度，东风汽车主营业务成本较上年同期减少7.68亿元，降幅为6.77%；其他业务成本较上年同期减少6.84亿元，降幅达53.98%。

上汽集团

上汽集团前三季度实现营收4685.47亿元，同比增长11.72%，归属净利润204.09亿元，同比增长13.40%，实现扣非后归属净利润198.05亿元，同比增长18.84%。前三季度每股收益1.85元。上汽集团成本控制合理，销售增速放缓，但仍高于行业水平。营业收入增速和净利润增速都略低于上半年，净利润增速高于去年同期。行业内比较，虽不及长安集团的加速上升，但在整个乘用车领域中是基础扎实，业绩稳健上升的企业，抗风险能力较大。

自主乘用车品牌需要规模效应来突破盈利瓶颈，上汽自主乘用车定位中高端，受到合资品牌的挤压传统营销手段难以进行突破，上汽抓住新能源、物联网、汽车金融等新兴工具和国家鼓励公务车自主品牌采购、新能源汽车的政策利好，积极为自主品牌寻求新的客户群体也已实现量产荣威750混合动力、荣威550插电强混和荣威E50纯电动三款轿车，技术覆盖混合动力、插电以及纯电动三个技术方向。MGGT新车型发布面向年轻群体。上汽在后期将继续扩大现有的inkaNet3.0平台并进行互联网汽车研发，同时上汽重视对研发的投入，建立起全国最大最强的研发中心，自主品牌目前虽然在艰难探索中，今年继续拖公司后腿，但明年仍具扭亏希望。

广汽集团

前三季度广汽集团实现营业收入156.44亿元，同比上升25.8%，归属利润22.72亿元，同比上升1.3%，对应EPS0.35元，3季度收入48.77亿元，同比上升12.5%，归属利润5.47亿元，同比下降46.6%，对应EPS0.09元。3季度净利润增速低于营收增速的主要原因是投资收益下降所致。

三季度广本盈利下降拖累投资收益下滑。3季度投资收益8.3亿元，同比下降29.6%，主要是受广本盈利下降拖累所致。广本盈利下滑受两方面因素影响：一是销量下降，3季度广本销量9.9万辆，同比下降5.5%；二是降价促销，雅阁单车价格下降影响盈利。

长城汽车

10月24日，长城汽车股份有限公司发布第三季度财务报告，三季度长城汽车主营业务收入同比下滑2.09%，净利润同比大幅缩水21.73%，降幅较第二季度继续扩大。

今年前三季度，长城汽车共实现营业收入425.86亿元，同比增长4.44%；净利润为55.86亿元，同比下降9.49%。

分析认为，长城汽车利润的下滑与其销量的下降密切相关。根据长城汽车官方披露数据，今年1～9月份，长城汽车(含皮卡)累计销售50.85万辆，其中，乘用车销量41.7万辆，较去年同期下滑了8.8%。

长城汽车的业绩高度依赖于哈弗H6这一款产品，业内人士认为，依靠一款产品拉动增长具有较高的风险。长城汽车本拟在年初时推出其首款B级SUV车型哈弗H8，然而目前已两次推迟上市时间，至今未能顺利上市。

江铃汽车

江铃汽车周二晚间披露三季度报告，公司前三季度实现净利润15.31亿元，同比增长21.59%；每股收益1.77元。1-9月，公司实现营业收入180.96亿元，与去年同期相比增长22.31%。

2014年前三个季度，江铃汽车销售了194854辆整车，同比上升约18%，包括72679辆JMC品牌轻型卡车，50399辆JMC品牌皮卡，20235辆驭胜品牌SUV，51505辆福特品牌商用车，以及36辆重型汽车。

江铃纯电动轿车入选第63批节能与新能源汽车目录。目前公司已经研发了全顺纯电动车、凯锐800纯电动车等车型，但目前暂无上市时间表，未来可能首先在将在物流、环卫领域推广。

此前，江铃汽车已取得了全顺纯电动服务车、江铃皮卡纯电动工程车、CV7纯电动车及CV9混合动力车的新能源汽车生产资质，并有少量批次的纯电动环卫车投入试运营。

一汽夏利

一汽夏利发布的2014年三季报，今年三季度实现营收6.66亿元，归属于上市公司股东的净利润为-2.6亿元；今年前三季度，营业收入22.42亿元，净利润为亏损6.9亿元。这是目前已发季报的上市车企中数据最差的一家。

从去年年底开始，一汽夏利业绩就一路红灯，不断登上上市车企“亏损王”之座。2013年，一汽夏利亏损4.8亿元，今年一季度亏2.02亿元，半年报亏4.35亿元，三季报将亏损扩大至7亿，年报业绩不容乐观。

安凯客车

安凯客车10月30日晚间披露三季报，公司1-9月实现净利润1851.60万元，同比增长172.96%，每股收益0.027元。公司前三季度营业收入为35.21亿元，同比增长25.65%。

据报告显示，公司报告期内营业外收入同比大增747%，主要是本年应收的新能源汽车政府补助及子公司处置非流动资产利得增加所致。

宇通客车

宇通客车公司前三季度共实现营业收入150.02亿元，同比上升9.8%，实现归属净利润11.27亿元，同比上升24.8%，扣非后净利润同比增长38%，对应EPS0.89元。其中三季度实现营业收入56.61亿元，同比上升41.3%，归属净利润4.30亿元，同比上升58.7%，EPS0.34元。三季度净利润增速大幅高于收入增速的主要原因是销量增长、结构向好导致毛利率提升所致。

三季度销量1.6万辆，同比增长35.5%，收入56.6亿元，同比增长41.3%，净利润同比增长58.7%，净利润增速超越收入增速，收入增速高于销量增速主要原因是新能源客车比重提升导致单车均价和毛利率提高。今年三季度新能源客车销量约1500辆，去年同期受政策影响新能源客车短期停售。

预计四季度新能源客车销量4000辆，11月、12月有望是新能源客车销售高峰期。2015年新能源客车销量有望实现50%以上增长。

中通客车

中通客车前三季度共实现营业收入27.57亿元，同比上升9.45%，实现归属净利润2.78亿元，同比上升224.42%。

中通客车8款纯电动车型进入第二批免征车辆购置税新能源汽车车型目录。

金龙汽车

金龙汽车前三季度共实现营业收入149.69亿元，同比上升1.83%，实现归属净利润1.35亿元，同比上升27.21%。

金龙汽车新董事长上任后大力推行的新能源客车战略初见成效。公司旗下18款纯电动客车，10款插电式混合动力客车入选工信部10月29日公布的第二批免征购置税新能源汽车目(第一批仅7款车型入围)，远超同行。从新能源客车四季度行业环境来看，新能源客车地方补贴将继续加大力度，公司2014年业绩将超越市场普遍的悲观预期。

亚星客车

亚星客车前三季度共实现营业收入9.08亿元，同比上升14.61%，净利润亏损7717.96万元。亚星客车一款纯电动客车入围第二批免征购置税新能源汽车目录。10月29日，亚星客车也中标扬州201辆新能源公交订单。