先导智能第三季度净利2.15亿元 增幅翻倍的原因是什么？

近日，先导智能发布了公司2018年第三季度报告，三季度营收12．56亿元，比去年同期增长195．24％；扣非后净利润2．15亿元，同比增长118．86％，营收和利润均获得超过翻倍的增长。

先导智能报告期内，受益于国家对新能源产业的支持，锂电池行业继续快速持续发展，公司锂电池设备业务也实现了持续快速的增长；公司在稳定原有客户的基础上，积极开拓新客户，锂电池相关设备的生产销售业绩较去年同期有显著提升；本报告期公司合并报表范围内较上年同期新增全资子公司珠海泰坦新动力电子有限公司净利润。

事实上，先导智能三季度业绩暴增与新收购的全资子公司泰坦新动力不无关系。去年6月，先导股份以发行股份及支付现金的方式购买泰坦新动力100％股权，泰坦新动力100％股权交易对价为13．5亿元。

公开资料显示，泰坦新动力是一家专业研发、制造及销售能量回收型电池化成、分容、分选及自动化仓储物流，各类电芯及模块测试设备的专业厂家，产品广泛应用于高品质锂电池生产行业。泰坦新动力承诺，2017年、2018年及2019年的净利润分别不低于1．05亿元、1．25亿元和1．45亿元。

珠海银隆、宁德时代、骆驼电池、中航锂电等多家知名锂电池企业都是其主要客户。

三季度业绩预告净利润增长翻番，与格力（银隆）的订单确认收入有关。此前，先导智能准备将该笔订单计提坏账准备。根据此前格力（银隆）订单进度公告，商定于9月30日完成全部验收，合同金额为16．46亿元，该订单扣除成本税费后，净利润与先导智能的第三季度的业绩预告接近。该订单预计已完成收入确认并进入回款阶段，剩余设备款10．31亿元（合同金额扣除预收款6．15亿元），将在2019年形成现金流入。

另一方面，先导智能的业绩增长离不开动力电池行业优势产能的大幅扩张，根据数据统计，今年上半年，动力电池投扩产规模就超过88GWh。

从近期订单公告和行业更新信息来看，龙头电池厂有加速扩产的迹象。先导智能是国内锂电设备龙头，已实现对日韩产品的进口替代，和松下、LG、三星、CATL、比亚迪等一线电池企业合作紧密。随着动力电池行业集中度提升向中上游设备行业传导，先导智能或将显著受益，新订单持续落地可期。

编辑点评：随着补贴的逐渐退坡，中国动力电池行业的洗牌增正在加剧，一方面国内的中小电池厂商在竞争压力下面临洗牌淘汰出局，另一方面国外传统豪强日韩锂电池企业将卷土重来，LG已率先在国内投资建厂。这对设备企业来说是一把双刃剑，未来只有进入高端动力电池供应链的设备企业，才能站稳脚跟收获行业红利，而中低端的设备企业很难活下去。