钜大LARGE | 点击量：601次 | 2019年02月17日
无钴化趋势加剧
11月7日，钴概念股集体暴涨，“钴奶奶”的身影似乎再次重现。
寒锐钴业、鹏欣资源等多股涨停，华友钴业、盛屯矿业等股票涨幅超5%。只因嘉能可暂停刚果钴矿出口，预计推迟至2019年下半年。
探究嘉能可刚果钴矿出口暂停的因和果
暂停原因：嘉能可在刚果的子公司Katanga Mining(简称:KAT)在其矿石中发现高浓度铀。
该矿石是KAT的Kamoto项目，经检测该项目生产的氢氧化钴中，检测到铀的含量超过了可接受的限度，不能通过非洲主要港口向客户出口产品。
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因此，嘉能可公告称，将暂停在刚果民主共和国的Kamoto Copper Company SA (简称：KCC)中的钴出口和销售，直至另行通知为止。
除铀计划：KCC将建造一个离子交换系统，从该项目生产的钴中，将铀去除。预计离子交换系统将在2019年第二季度末投入使用，但必须获得必要的批准。
因此，此次暂停将从2018年第四季度持续到2019年上半年，KAT的钴销售和产出将推迟到2019年下半年。
KCC为何成为KAT最重要的核心资产
据悉，KAT是嘉能可旗下子公司，也是一家上市公司，由 KCC 和 DRC Copper and Cobalt Project (简称：DCP)两家公司于 2009年7月合并而成。嘉能可持有KAT公司75%股权，刚果金国家矿业公司Gecamine持有另25%股权。
而KCC位于刚果金科卢韦齐省，KCC旗下拥有的核心资产是Kamoto矿群、Kamoto选矿厂以及Luilu冶炼厂。
而这些，如今已成为了KAT的核心资产。同时KAT作为嘉能可的上市子公司，还拥有一座KOV矿群，作为KAT核心资产之一。
KCC暂停钴出口，供应偏紧将引发短期钴价暴涨
据悉，Kamoto矿在2018年1-9月的钴产量是6500公吨。截止至11月6日，嘉能可作为全球最大的钴供应商，Kamoto钴矿的销售暂停，已经影响的钴生产总量达到1472吨成品钴。
据行业数据显示，自十月开始，国内钴价走低。而KCC停止销售半年，带来的钴产品供给偏紧，或将引发短期钴价暴增。今日，钴股暴增就是证据之一。
与此同时，KAT现拥有铜储量435.02万吨，品味3.15%;钴储量70.43万吨，品味0.51%，铜钴比为6:1。
而KCC的阴极铜生产并未受到影响，嘉能可的现金流并未受到威胁。而2019年下半年除铀设备投产，是否会大量抛售钴产品，还有待考究。
从全球钴产量趋势看，RTR项目或将成为2019年新增供应的主要来源，欧亚资源CEO Benedikt Sobotka在11月6日上海进博会上表示，RTR项目预计明年满产运行，届时钴年产量达2.4万吨。
而部分中资企业的钴产能投放，预计会从明年开始，合计量约4-5万吨。
与此同时，从KCC的实际生产进度看，2018年Q1-Q3 KCC分别产钴500、2500、3500吨。在Q3产量报告中嘉能可对全年指引仍为1.1万吨，2019-2020年的产量指引仍为3.4万吨、3.2万吨。
因此，业内人估计，直至嘉能可恢复生产，市场影响将达1万吨以上，对2019年市场需求的影响，将超过7%。
如今，嘉能可暂停刚果钴矿出口销售，造成的市场供给紧缩，或将快速拉高钴价上涨。
钴需求增增不止，唯有无“钴”而行
从成品钴的应用来看，三元电池和钴酸锂电池对钴的需求较大。因此，随着新能源的发展，钴价不断攀升，直至2018年第三季度，价格才开始下滑。
据行业数据预测，2018、2019年中国新能源汽车行业对钴需求增量分别为3，200钴金属吨及4，900钴金属吨。2017年至2020年，中国新能源汽车市场对钴的需求年复合增长率约为47%。
还有业内人认为，2020年全球钴需求将达17万吨。
更让人“绝望”的是，在2017年，三部委关于印发《汽车产业中长期发展规划》的通知中，动力电池成本(1元/瓦时)是2020年的既定目标。
与市场需求高涨不止的情况相比，钴价又居高不下，只能无“钴”而行。
“虽然三元技术、富锂锰技术等在行业属于比较领先的地位，但富锂锰的镍和钴含量比较少，安全性能更好，镍和钴对电解铝有催发作用，容易分解。”遨优动力副董事长陈光森表示，遨优动力使用的富锂锰材料已达到“无钴”。
据悉，遨优动力的富锂锰电池仅处于初步应用阶段，其镍+钴的含量仅有三元锂电池的三分之一，量产1吨便可减少5-6万成本。
由此可见，在成本和需求的双重压力倒逼之下，催生出了更多的新技术，其中富锂锰基是最为可行的方向之一。
