锂电池板块的发展情况分析

月初锂电池概念板块表现较为活跃，板块内中信国安、新宙邦、星源材质、天赐材料、当升科技等个股涨幅均较为显著。

对此，分析人士指出，在全球电动化汽车浪潮下，近年来我国新能源汽车行业呈现爆发性增长，拉动我国动力电池行业进入高速扩张期。在双积分政策的引导下，新能源汽车未来渗透率将稳步提升，对动力锂电池的需求将起到持续的拉动作用。

业绩保持较高增速

据券商研报统计显示，锂电池行业上市公司2018年前三季度累计实现营收1494亿元，同比增长33.28%，实现归母净利润190.25亿元，同比增长35.84%。

从各细分领域来看，上游锂、钴资源板块前三季度营收增速分别为23.35%和30.28%，净利润增速分别为10.64%和123.94%。进入三季度后由于产品市场价格持续下行，三季度营业收入和净利润环比大幅下降，锂、钴板块三季度归母净利润环比分别下降45.22%和36.45%。电池板块三季度业绩表现亮眼。2018年三季度电池板块实现营业收入263.2亿元，环比上涨44.32%，实现归母净利润2.44亿元，环比上涨93.63%。

“从三季报业绩来看，整体业绩增速虽较前两年有所放缓，但依旧保持了较高增速。”上海证券电气设备和新能源行业分析师张涛表示，由于补贴到账不及时等原因，企业应收账款累计、回款周期长的问题依旧突出。

看好四季度市场需求

尽管补贴退坡给整个新能源汽车产业链带来了一定的经营压力，并且动力电池结构性产能过剩问题凸显，但从供需两端情况来看，龙头动力电池企业扩产仍有较强的内生动力。随着市场悲观情绪逐步出清，后市该如何看待锂电池板块?

张涛表示，从2018年前三季度行业情况来看，新能源汽车产销量持续高增，动力电池装机量也同比大幅增加，行业景气度依旧较高。2018上半年大部分时间处于补贴退坡过渡期内，抢装效应明显。补贴过渡期后动力电池市场需求较为疲软，但从之前发布的9月份新能源汽车动力电池装机情况来看，下游需求较补贴过渡期之后两个月有所复苏。进入三季度以后锂、钴等原材料价格继续下行。正极材料中磷酸铁锂与高镍三元材料价格基本持稳。现已进入新能源汽车传统旺季，下一轮补贴政策出台前，市场抢装热情可能还会延续，看好四季度市场需求。

新一轮补贴政策临近，高能量密度高续航里程的趋势不会改变。建议关注上游锂、钴相关产品价格;中游关注材料龙头企业;下游电池板块建议关注市占率高，回款能力较好的龙头公司。