必康股份终止年产1320万㎡隔膜项目

7月19日，必康股份(002411)公告称，公司第三届董事会第二十九次会议审议通过了议案，决定终止实施超额募集资金投资项目“年产1320万㎡锂电池隔膜项目”，并将剩余募集资金(含利息收入)用于永久性补充流动资金。

上述项目是必康股份于2011年3月董事会会议审议通过的项目，当时决定使用8720.34万元超额募集资金以及1115.66万元自有资金投资建设年产1320万m2锂电池隔膜，其中建设投资总额8236万元，铺底流动资金投资总额1600万元。

具体内容为：土地购置及厂房建设费约需2000万元;设备购置费约需5406万元;检测、实验设备购置费约需200万元;工艺管道管件约需50万元;电器仪表约需480万元(含变电所);不可预见费用100万元;流动资金约需1600万元。

必康股份表示，公司原计划新建两条生产线，每条生产线年生产能力为660万㎡，目前第一条生产线为试生产装置，试生产产品并未取得下游客户的广泛认可，尚未形成正式销售。鉴于第一条生产线尚未能正式投产运行，为降低风险和减少不必要的损失，公司未启动第二条生产线的建设。截至2016年6月30日，该项目共投入超额募集资金7819.31万元。

而隔膜项目前期建设中已购置的设备、电器仪表等资产将尽快以协议价格对外出售给有购置需求的厂家，土地和已建厂房将作为备用建设用地和厂房，尽快供公司新材料产品的生产经营或项目建设使用，将最大程度降低损失。

从决定开始投资至今的5年多时间里，必康股份隔膜产线始终未见成果，最后不得不选择终止，这提醒了那些试图“跨界”做隔膜的企业：隔膜是锂电池关键材料中技术壁垒较高的一种材料，同时隔膜项目投入大、扩建周期长，没有核心技术优势及足够资金支撑的企业投资当慎重。

事实上，在新能源汽车市场近年呈现井喷式增长的带动下，隔膜市场需求非常旺盛，今年也不例外。据高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显示，2016年第一季度中国锂电池隔膜厂商产量为18520万平米，同比增长88%。

与此同时，具有先行研发优势和规模优势的主要企业目前已基本占据了锂电池隔膜产品的绝大部分市场份额，同时这些优势企业仍在原有基础上进一步增加投资建设以扩充产能。据不完全统计，今年第一季度，包括沧州明珠、胜利精密、中材科技、天鸿新材等公司在内的隔膜新增投资达31亿。

另外，为保障生产、提升效能、降低成本，动力电池企业也倾向与隔膜企业展开强强联合的深度合作，比如中航锂电与沧州明珠设合资公司，共建年产1亿平米湿法隔膜项目;力神与汇安汇(天津)新能源科技有限公司签署战略合作框架协议，双方在动力锂电池隔膜领域开展合作;国轩与星源材质共同出资设立公司，建动力电池隔膜生产基地。

可以预计，随着产能的完全释放，隔膜产品的市场竞争愈发激烈，利润空间相对减小，行业洗牌速度会加快。对于像必康股份这样锂电池隔膜投建规模偏小，产品又没有获得广泛认可的企业来说，能否如期成功拓展市场以及获得预期的投资收益的确存在较大不确定性。必康股份此时选择终止该项目，或不失为理智的选择。

值得注意的是，必康股份是国内主流六氟磷酸锂供应商之一。当前六氟磷酸锂市场供应偏紧，价格仍居高位，包括必康股份在内的主流六氟磷酸锂供应商都在扩充产能。高工锂电网获悉，必康股份现有六氟磷酸锂年产能为2000吨，正在扩建年产3000吨六氟磷酸锂项目。

相比之下，必康股份集中优势力量搞好技术成熟、工艺完善、有优质客户群体的相关项目建设，譬如上述具有高盈利预期的年产3000吨六氟磷酸锂扩建项目，更有利于公司后续经营发展。