当升科技前三季度净利预降九成

转型拐点尚未形成，当升科技(300037.SZ)仍难摆脱业绩下滑，盈利下降的窘境。

当升科技近日发布业绩预告称，该公司预计前三季度可实现净利润50万~100万元，同比降79.32%~89.66%。

当升科技称，本期业绩下降的主要原因是锂电正极材料项目产能尚未发挥，而经营及折旧成本较上年同期大幅上升，且锂电池正、负极材料售价较上年同期有所下降。

杂志记者致电当升科技董秘曲晓力询问自今年以来公司盈利连番下降的原因，其市场部专员以曲总出差在外为由婉拒了记者的采访。

事实上，中国的正极材料行业早已开始出现产能过剩的局面，据数据显示，2012年-2015年全国正极材料规划投资产能分别达到8万吨、13.5万吨、19万吨和26.8万吨。截止2013年年底，中国正极材料企业达到198家，国内正极材料行业现有产能已超过10万吨，而中国2013年销量才56800吨，整体产能利用率不足50%。

产能过剩带来最直接的影响就是价格战，据统计，今年上半年以来，在钴价略微上涨的情况下，钴酸锂的价格还下跌了3%，而正极材料的整体毛利率在10%以下，大多数企业处在亏损或微利的边缘。

据财报显示，2013年当升科技锂电池正极材料的毛利率仅为5.43%，同比2012年下降了5.08%。

另一方面，当升科技业绩的连续下滑与其相对单一的产品结构不无关系。

“单一的产品结构在很大程度上降低了当升科技的抗风险能力。”招商证券分析师王建伟认为，这种相对单一的产品结构让公司适应市场的变化时不够灵活。

“当升科技主营锂电池正极材料，与其它锂电池行业的上市公司相比，其业务可以说相对比较专一，这既是优势也容易成为劣势。”一位锂电池行业的投资人士透漏，当升科技的优势在于公司较之竞争对手更专业，劣势是一旦市场不好，公司业绩因无对冲而受到很大负面影响。

事实上，当升科技科技自2013年开始就试图通过调整产品结构，发力多元材料，改变主要依靠钴酸锂材料盈利的局面，但是从贡献利润的情况来看，这一转型因产能尚未发挥，正负极材料价格的不断下滑而变得更加艰难。