锂电池电解液介绍

锂电池电解液是电池中锂离子传输的载体，是锂离子电池获得高电压、高比能等优点的保证。电解液主要由电解质锂盐、溶剂和添加剂等原料以一定的比例配成，其中最重要的部分是电解质锂盐。目前市场主流使用的电解质锂盐是六氟磷酸锂，六氟磷酸锂具有电压高、比能量大、循环寿命长、环境友好、自放电小、可大倍率放电、工作温度范围高等特点。溶剂是电解液的主体部分，用于溶解锂盐，电解液的性能与溶剂的性能密切相关，常用的溶剂有碳酸丙烯酯(PC)，碳酸乙烯酯(EC)、碳酸二乙酯(DEC)、碳酸二甲酯(DMC)、碳酸甲乙酯(EMC)等，国内常用电解液体系有EC+DMC、EC+DEC、EC+DMC+EMC、EC+DMC+DEC等。添加剂种类繁多，主要有成膜添加剂、导电添加剂、阻燃添加剂、过充保护添加剂、控制电解液中H2O和HF含量的添加剂、改善低温性能的添加剂、多功能添加剂等，不同的锂离子电池生产厂家对电池的用途、性能要求不一，所选择的添加剂的侧重点也存在差异。

市场集中、增速趋缓

在电解液的成本中，锂盐成本最高，占比接近50%，溶剂成本占比30%，添加剂成本占比10%。六氟磷酸锂制备需要用到氟化锂、五氯化磷、无水氟化氢、及液氮，各材料成本占比分别为67%、13%、19%、1%。由于不同成分配比的电解液对锂电池的性能有着重要的影响，因此电解液的核心壁垒在于各种原材料的配方和定制。

2017年，我国锂电池电解液产量达到10.2万吨，同比增长20%，从产值来看，在2016年电解液产值实现高速增长后，2017年我国电解液产值63.6亿元，增速仅为8.51%。产值增速不及产量，主要在于电极液上游原材料价格大幅下跌，带动其价格一路下滑。从产能来看，近两年伴随新能源汽车的发展，电解液的需求量连年增长，国内主要电解液厂商陆续扩产增添新项目，到2017年底，国内电解液总产能超过40万吨。与产能迅猛扩张相对应的是一路走低的产能利用率，从2014年到2017年，电解液市场产能利用率从70%下降至24%，降幅达到66%，产能过剩。

从竞争格局来看，电解液市场行业集中度较高。2017年广州天赐(含凯欣)、深圳新宙邦（300037）、国泰华荣出货量排名前三，三家公司出货量占行业总出货量58%，与2016年相比增长5%，行业集中度趋势加强。

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六氟磷酸锂

六氟磷酸锂作为主流锂盐品种，在电解液成本中占据较大比例，六氟磷酸锂的价格波动直接影响下游电解液厂商的原材料成本和利润空间。在2006年-2014年期间，六氟磷酸锂一直为日本的瑞星化工、森田化学和关东电化等企业所垄断，价格昂贵，企业毛利率高达80%。随着国内企业实现技术突破，打破国外企业对六氟磷酸锂的技术封锁和市场垄断，六氟磷酸锂价格迅速下降，2015年第二季度最低点为8.4万元/吨，电解液价格也随之从2011年的8.5万元/吨快速下跌到4.5万元/吨。

2016年间，新能源汽车快速发展推动六氟磷酸锂需求激增，但六氟磷酸锂市场供给不足，其价格一路上涨超过40万元/吨。价格上涨刺激原有厂商纷纷扩大产能，并带动一部分企业新进入该市场。目前国内的六氟磷酸锂厂商主要有多氟多（002407）、天赐材料（002709）、必康股份（002411）、石大胜华（603026）、宏源药业、天际股份（002759）、杉杉股份（600884）等。其中多氟多和必康股份属于六氟磷酸锂传统生产企业，企业市场布局早、先发优势明显、客户积累及生产工艺成熟。天赐材料、杉杉股份、石大胜华等企业布局六氟磷酸锂产品线属于电解液产业链延伸。天际股份、宏源药业等企业涉及行业较广，布局六氟磷酸锂市场以借助锂电市场寻求业绩新增长。随着各企业产能逐步释放，六氟磷酸锂价格一路下滑，到2017年7月份，六氟磷酸锂价格维持在20万元/吨附近。据不完全统计，2017年国内六氟磷酸锂产能超过2.99万吨，2018年国内六氟磷酸锂产能则将超过4.94万吨。而据招商证券估计，2018年我国六氟磷酸锂需求量仅为1.6万吨，产能利用率约30%，产能过剩竞争激烈。激烈竞争将推动企业提高生产技术和产品质量，低端重复的电解液产能将被淘汰，掌握核心添加剂技术、布局上游核心原材料资源且拥有优质客户的企业将获得长足发展。就产品而言，随着国家补贴政策与能量密度挂钩，高电压体系电解液的比例将逐渐增多，新型体系材料逐渐批量应用也会带来新功能电解液需求的增长，如搭配硅碳负极的电解液、高镍三元电解液、5V高电压电解液、适用于快充的电解液等。

相关新三板挂牌企业

目前新三板挂牌企业中，属于电解质板块的有青木高新、氟特电池、诺邦科技、金晖股份四家。其中，青木高新主要生产电解液添加剂，氟特电池生产电解质。