当升科技2018净利大增 加速镍锂电正极材料产能布局

近日，当升科技公布其2018年度业绩预告，公司预计2018年计净利润为30,000万元-33,000万元，较上年同期上升19.92%-31.91%，其中扣非后净利润为28,500万元-31,500万元，较上年同期扣非后净利润14,584.30万元增长95.42%-115.99%。

当升科技认为，2018年扣非后净利润较上年同期大幅增长，主要是报告期内，公司正极材料业务持续保持旺盛增长态势,新产能充分释放，新产品快速放量，销售收入及利润同比大幅上升。

据上海证券统计显示，公司现有锂电材料产能约1.6万吨。随着下游需求的扩大，公司现有产能已基本拉满。为缓解公司产能瓶颈，公司积极加快产能布局，已于2017年内启动江苏当升锂电正极材料三期工程，将为公司新增1.8万吨高镍正极材料产能。

同时，公司开展常州锂电新材料产业基地的筹建工作，远期规划建成年产能10万吨高镍锂电正极材料，其中首期规划年产能5万吨，总投资额33.55亿元人民币，预计2023年之前陆续建成投产。随着新增高镍产能的不断投产，公司产品结构也将继续向高端挺进。高镍正极降本增效，是高能量密度政策导向下的行业趋势。公司作为高镍三元正极材料的领军者，将充分享受行业红利。

据华泰证券估预计，当升科技2019年预计有常州、金坛各1万吨产能投放，我们保守预计贡献有效产能6000吨。根据公司调研数据，从产品结构看，2018年动力电池用材料占65%（其中NCM622及以上占比5%+NCM523约60%），储能用材料占20%，消费用材料占15%。

华泰预计，2019年动力电池正极尤其是高镍产品占比继续提升。从客户结构看，公司2018年国内开始聚焦比亚迪、孚能等优质客户，海外客户囊括三星、LG化学等，预计海外出货量占比达到30%，2019年海外动力用三元材料将开始上量，价格更友好的海外客户占比有继续望提升。