“钱荒”持续蔓延 动力电池企业讨债艰难

2018年锂电行业的讨债潮比往年来得更早一些。

进入2018年以来，从多家动力电池企业被供应商集体拉横幅堵门讨债，到部分电池企业减产停产，再到电池企业与主机厂对簿公堂追讨欠款，整个动力电池产业都蒙上了“钱荒”的阴影。

在双面夹击之下，部分动力电池企业现金流紧张，应收账款居高不下，业绩增幅放缓甚至由盈转亏。一些在产品、技术和资金等方面不具备竞争优势的电池企业被迫退出动力市场，转战3C数码和储能以及小动力等不依赖补贴的细分市场，依靠快速回款维持企业生存。

业内人士认为，在补贴退坡和市场竞争加剧的压力下，前期蹭热度和补贴的动力电池企业技术能力弱的缺陷暴露无遗，必将被淘汰出局。而留下来的电池企业也面临着产品价格和毛利率下滑、主机厂回款缓慢拖欠巨额货款、原材料涨价要求企业现款采购等多重压力，电池企业现金流压力将持续加重。

欠债与讨债电池 企业现金流承压

距离2018年结束只有半个月左右，大批锂电人员正在外面向客户追讨今年的货款。但与往年不同，2018年锂电行业的讨债情况无论是在欠款金额还是讨债难度方面都更大，牵扯面更广，时间也更早。

➤1月，珠海银隆被曝拖欠供应商超10亿元货款，拉开了2018年动力电池产业追债潮的序幕。

➤3月，动力电池巨头沃特玛被大批供应商堵门讨债，原因沃特玛给供应商开具的商业承兑汇票无法承兑。

➤7月，卓能材料（834314）发布公告称，2018年4月，公司因向坚瑞沃能部分子公司供应磷酸亚铁锂被拖欠货款约1.4亿，向山东省烟台市中级人民法院提请诉讼。

➤璞泰来（603659）发布公告称，因智航新能源没有按期支付相应货款，且多次催要无果，全资子公司江西紫宸向泰州市中级人民法院提起诉讼，要求立即冻结智航新能源银行存款9090.44万元或查封、扣押相当于上述资金的财产，江西紫宸以现金作为财产保全的全部担保。

➤8月，猛狮科技（002684）发布公告称，公司募资账户出现异动，包括猛狮科技及子公司部分银行账户被冻结，合计被冻结金额达4.34亿元。

➤11月，天丰电源(832283)发布公告称，公司全资子公司湖州天丰电源有限公司向法院提起诉讼，请求法院判决知豆电动车有限公司支付2.01亿元货款。

➤成飞集成(002910)发布公告，控股公司中航锂电近日收到洛阳市中级人民法院两份《受理案件通知书》，涉及东风襄阳旅行车有限公司与北京海博思创科技有限公司，两案涉案金额合计达1.5亿元。

值得注意的是，除了上述上门拉横幅和对簿公堂的讨债事件之外，锂电行业还有大量讨债事件发生，而动力电池企业是这场债务风波中的主角。

高工锂电了解到，今年有不少动力电池企业都遭遇了被客户拖欠大量货款的情况。其中，巨额货款无法及时收回，给动力电池企业在生产采购、产能扩充、研发投入和设备升级等方面都构成了极大压力，以至于企业不得不降低开工率，减少支出等待“复活”，或者调整业务结构转战其它细分市场。

从上述企业的遭遇来看，动力电池企业深陷债务危机，企业现金流紧张基本上都拥有相同的原因。

其中，预付款项和应收账款直观反映了动力电池企业承受“双面夹击”的生存状态：一方面，预付款项增多，主要是为锁定上游原材料价格，保障原料稳定供给，与上游供应商采取预付合作；另一方面，应收账款/票据高企，主要原因是车企拉长账期，回款难。

与此同时，动力电池企业前期盲目扩张，试图在各地以规模上的扩张以换取利润，弥补补贴下降的损失，导致企业资金链极度紧张。

此外，补贴金额与能量密度直接挂钩，导致一些电池企业因电池能量密度不达标而订单大幅下滑，销售收入减少难以维持企业运营。

当前，主机厂给电池厂的回款周期普遍在9个月至1年左右，而补贴迟迟没有下发导致主机厂资金紧张，回款周期拉长，导致动力电池企业独自承受着巨大的资金压力。

业内人士认为，2018年动力电池产业钱荒潮快速蔓延，而这种现象在明年还有可能进一步恶化，行业洗牌加速，届时或将有大批电池企业被淘汰出局。

各寻出路电池 企业积极自救

很显然，拖欠货款已经成为锂电产业的普遍现象，除了中小企业之外，如宁德时代、比亚迪、国轩高科等大型电池企业也面临着巨大的资金压力。

而在补贴持续退坡、应收账款高企、电池产品下滑和毛利下滑、市场竞争加剧、市场投资降温、银行贷款收紧等压力下，保障企业现金流安全就成为电池企业在2019年的发展重任。

在此情况之下，电池企业根据企业的发展情况积极展开自救，寻找资金来源，加速资金回笼。

01

宁德时代：拟向银行申请1100亿元综合授信额度

11月29日，宁德时代发布公告称，为满足公司及子公司日常生产经营及项目建设资金需要，公司及子公司拟向银行申请总计不超过人民币1100亿元的综合授信额度，本次向银行申请综合授信额度事项的有效期限自2019年1月1日起至2019年年度股东大会召开之日止，授信期限内，额度可循环滚动使用。

02

沃特玛：全体放假半年 断臂自救

6月28日，深圳市沃特玛电池有限公司向全体员工发出通知，称公司2018年以来一度出现资金困难的紧张局面，为解决因公司订单不足、资金困难给全体职工带来的职业发展影响，经公司高层战略研究决定：自2018年7月1日起全体职工放假六个月，放假期间工资按相关法律规定进行支付、五险一金也将按照法律规定购买。

在开工方面，深圳电池电芯生产线的开工率仅为4%，其它地区电芯生产线停工；深圳PACK生产线的开工率为24%，舒城PACK生产线的开工率仅为9%，其它地区PACK生产线停产。

债务处置情况方面，沃特玛称，其通过存货销售和固定资产销售将公司对相关供应商的应付债务进行抵扣，降低公司债务。

03

*ST尤夫：获专项解困基金举牌解救

11月7日，*ST尤夫发布简式权益变动报告书称，收到股东上海垚阔企业管理中心（有限合伙）关于从二级市场增持公司股票的通知。

截止2018年11月7日收盘，上海垚阔以自有资金通过二级市场增持公司股份达到1990.78万股，占公司总股本5%。其中，10月份，上海垚阔增持了1072.03万股，增持价格11.04元/股-14.22元/股；11月以来，上海垚阔又继续增持了918.75万股，增持价格13.51元/股-16.15元/股。

截至公告日，上海垚阔持有的公司股份不存在被质押、冻结的情况。此次举牌后，上海垚阔存在未来12个月内在价格适当时继续增持上市公司股份的计划。

04

中小电池企业：调整客户结构 转战非动力市场

一些中小电池企业积极调整公司2018年的动力电池业务占比，大力开拓电动工具及小家电和、电动自行车、低速车和储能等细分市场，通过快速回款缓解企业资金压力。

例如，海四达2018年电动工具和储能业务占比合计达到8成左右，动力电池业务仅占1成左右，较公司去年动力业务占比超6成实现大型调整，从而使公司资金链得到保障。