2019年Q2锂电四大关键材料产值波动原因分析

据高工产研锂电研究所（GGII）调研统计，2019年第二季度锂电四大材料市场规模171.69亿元，同比下滑6.53%。其中正极材料市场规模114.67亿元，占总市场规模66.78%；负极材料30.09亿元，占17.53%；电解液18.4亿元，占10.72%；隔膜8.53亿元，占4.97%。

图表10 2019Q2中国锂电四大材料市场规模及出货量分析

注：出货量和市场规模包含企业自产自销部分；隔膜市场规模不含涂覆隔膜

数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2019年7月

对比四大关键材料一季度市场变化情况，负极材料和电解液产值同比出现不同程度上涨，而正极材料与隔膜则出现产值下降。

2019Q2正极材料产值同比下滑16.84%，出货量同比增长50.69%。产值大幅下滑，出货量大幅增长主要原因是：

1）受上游锂、钴价大跌影响，2019Q2季度LCO、NCM正极材料价格同比下滑50%和34.9%，拉低正极材料总体产值规模；

2）二季度磷酸铁锂市场竞争进一步激化，价格进一步下降，同比下滑37.3%；

3）锰酸锂价格主要受上游锰酸锂原料波动影响，一季度同比下滑16%。

2019Q2负极材料产值同比增长34.31%，出货量同比增长50.89%，增长主要原因有：

1）二季度国内锂电池尤其动力电池需求增长明显，带动负极材料规模增长；

2）二季度天然石墨产品海外市场需求延续一季度的市场需求，仍进一步加大；

3）二季度天然石墨的价格仍出现小幅下滑，下滑幅度同比下滑5.6%；

4)由于负极上游原材料的价格的下行以及生产成本的控制，二季度人造石墨的价格同比下滑10%。

2019Q2电解液出货量同比增长35.16%，市场规模同比增长34.8%，增长主要原因是：

1）下游需求端量的减少导致电解液企业整体产品出货量的减少，多数企业实际增长不及预期；

2）二季度受环保政策的影响，电解液相关化工品价格出现不同程度上涨，导致电解液整体价格出现小幅上涨，数码电解液价格同比增长3.2%，动力电解液价格同比增长7.5%；二季度电解液价格环比下降不到1.5%，主要受下游市场端的压力传导以及自身提质降本因素的影响；

3）日韩动力电池企业的快速扩产以及出货量的增加以及储能端二季度的全球市场端的快速增长，进一步促进了电解液出口量的增加，进而带动国内电解液出货规模快速增长。

2019Q2隔膜出货量同比增长47.25%，产值同比下滑9.16%，主要原因有：

1）电池企业受到终端客户的降低成本压力，倒逼隔膜企业降价，以降低隔膜的毛利；

2）下游需求端产量增加促进上游材料端出货量增加；

3）国内隔膜技术与隔膜国产化率进一步提升，企业加速进口替代以及国内企业出口量增加；

4）从产值看，2019年二季度隔膜价格进一步下滑，湿法隔膜及干法单拉隔膜价格同比降幅超过40%。