补贴大幅退坡 下半年新能源车市场充满变数

Wind统计数据显示，截至7月18日，67家锂电池公司发布了上半年业绩预告。其中，35家企业预喜。多家企业表示，受新能源汽车行业快速发展影响，动力电池市场需求较去年同期大幅增长。分析人士认为，随着补贴大幅退坡，不少新能源企业将面临尴尬境地，下半年新能源车市或充满变数。

锂电池企业中报业绩亮眼

比亚迪预计上半年实现归母净利润14.5亿元至16.5亿元，同比增长202.65%-244.4%。公司指出，预计今年第二季度集团新能源汽车持续热销，新能源汽车销量及收入继续保持强劲增长，带动集团收入及盈利持续快速提升。

宁德时代预计上半年实现归母净利润20.04亿元至22.77亿元，同比增长120%-150%。扣除非经常性损益后归母净利润为17.43亿元至19.52亿元，同比增长150%-180%。对于业绩同比上升的主要原因，公司称，随着新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求较去年同期相比有所增长。亿纬锂能预计上半年盈利4.53亿元至5亿元，同比上升185%-215%。公司上半年动力电池业务产能有序释放，业绩实现正向增长，盈利水平明显提升。此外，公司积极拓展新兴物联网时尚业务，取得阶段性成果。雄韬股份预计上半年实现归母净利润5600万元至7000万元，同比增长99.26%-149.07%。对于业绩变动的原因，公司称，报告期内，燃料电池投资和市场开发进展顺利，锂离子电池业务销售额及利润大幅度增长。

7月13日，科达利发布半年度业绩预告修正公告，修正后归母净利润为7373.49万元至8490.68万元，同比增长230%-280%。公司表示，在新能源汽车销量持续增长的带动下，动力锂电池产销持续放量，带动公司主营业务收入快速增长。公司订单充足，带动生产基地产能逐步释放，整体提升了利润水平。

新能源汽车市场一枝独秀

2018年，汽车行业出现28年以来的首次负增长，2019年以来下滑态势延续。中汽协数据显示，1-5月，汽车销量同比下滑幅度分别为15.8%、13.77%、5.2%、14.6%和16.4%。不过，新能源汽车市场一枝独秀，上半年整体销量表现不俗。1-6月，新能源汽车销量完成61.7万辆，同比增长49.6%。

新能源汽车高销量带动了锂离子电池销量增长。根据中国汽车动力电池产业联盟数据，今年上半年，我国动力电池装车量共计30.0GWh，同比增长93.1%。三元电池共计装车21.3GWh，占总装车量比71.2%，同比增长143.3%；磷酸铁锂电池共计装车7.8GWh，占总装车量比26.2%，同比增长25.4%。

不过，下半年新能源汽车市场或出现变数。2019年3月，《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》正式下发。此次退坡幅度较此前力度加大，各个车型单位电量的补贴、补贴总额度下调幅度超过50%。叠加地方补贴的退出，单车补贴金额下降幅度约为70%。中汽协秘书长助理陈士华称，在政策与补贴双重支持的背景下，大部分新能源整车利润率只有23%左右，明显低于传统燃油车。随着补贴大幅退坡，众多新能源汽车企业将很难盈利。如果下半年新能源车型不涨价，不少车企将面临亏损的尴尬境地。企业是否因此而减产将视情况而异，下半年新能源车市充满变数。

申万宏源证券汽车行业分析师表示，补贴换挡驱动产销高增，产品结构持续优化。2019年新增产销主要集中在比亚迪、上汽、长城、长安、广汽等一线主机厂以及蔚来、威马、小鹏等造车新势力，A级车销售占比进一步增加，带动电池需求量增速远高于汽车产销增速，结构进一步优化。2019年是部分大厂新车型大量投放的第一年，换挡期后经过一段时间调整销售势头有望恢复。