2018年全球氢燃料电池电堆企业竞争格局分析

全球氢燃料电池电堆企业按照业务覆盖情况可以分为三类，分别为第三方电堆企业、系统企业、车企等。

全球电堆企业分类举例

高工产研氢电研究所(GGII)通过调研及推算，2018年全球氢燃料电池电堆企业的电堆业务营收TOP10市场分布情况如下图所示，巴拉德依旧排名第一；国鸿依靠技术引进和强大的市场运作能力，2018年营收仅次于巴拉德；松下依靠日本国内的Ene-Farm项目，成为2018年氢电的隐形“上位”者。丰田、本田技术超前，其电堆营收直接受终端汽车销量带动；新源动力等企业代表国内自主技术也具备一定市场竞争力。

图表12018年全球氢燃料电池电堆企业Top10营业格局(万元)

注：1、本次测算及统计只针对质子交换膜燃料电池电堆的生产企业；

2、由于PlugPower起家于氢燃料电池系统公司，现在虽然其向电堆及膜电极方向延伸，但高工产研氢电研究所(GGII)了解到其自产电堆占比仍较小，因为此次未计入TOP10；

全球氢燃料电池电堆企业总数仍相对较少且规模普遍偏小，北美地区，2018年Ballard的氢燃料电池营收9660万美元，约6.47亿元人民币；Hydrogenics的燃料电池业务营收1558.8万美元，约1.04亿元人民币；

欧洲地区，PowerCell(瑞典)2018年的燃料电池业务营收6051.3万瑞典克朗，约4236万人民币；ProtonMotor(德国)的2018年年报尚未发布，2017年ProtonMotor的营收约975.6万人民币，GGII预计2018年ProtonMotor的营收不超过1300万人民币。

从2018年的企业营收来看，北美的燃料电池企业中巴拉德的市场份额是Hydrogenics的5——6倍，具有绝对优势。欧洲的燃料电池企业处于发展中，与北美地区有一定差距。

图表2北美、欧洲氢燃料电池电堆相关企业燃料电池业务收入(万元)

亚洲地区，日韩企业的燃料电池技术较为领先，日本的燃料电池技术主要集中在车企，如丰田、本田等。中国燃料电池技术起步较晚，但市场潜力巨大，吸引巴拉德、Hydrogenics、nedstack等国外电堆企业在国内布局。

图表32017——2018年日韩燃料电池汽车分车型销量情况(辆)

根据各车型在产国的售价或最低价测算，燃料电池系统成本占整车车价格的60%计，燃料电池电堆的成本按电池系统价格的50%计，可简单估算出丰田、本田、现代燃料电池汽车配置的燃料电池电堆2017年——2018年的销售收入。2018年丰田的燃料电池电堆销售收入约为2.7亿元人民币，本田的燃料电池电堆销售收入约为2.3亿元人民币，现代的燃料电池电堆的销售收入约为1.1亿人民币。

图表42017、2018日韩车企的燃料电池电堆销售收入估算(万元)

日本的Ene-Farm项目是质子交换膜燃料电池的一大应用领域，其中以松下的质子交换膜燃料电池销售量最大。截至2018年12月，松下的质子交换膜燃料电池热电联产设备从2009年开始，已累计销售超15万台，2018年全年销售5万台。松下的ENE-Farm设备的电堆功率为0.7kW，则2018年全年松下累计销售35MW的质子交换膜燃料电池。若以8000元/kW的价格计算，则松下2018年燃料电池电堆的营收为2.8亿元。

图表52018年中国氢燃料电池电堆企业Top5营业收入(万元)

中国氢燃料电池电堆的企业有国鸿、新源动力、爱德曼、南通百应、江苏清能、氢璞创能、弗尔赛、上海神力等，相关的车企有上汽、长城等。上汽自产电堆还未大批量上市销售，属于内部研发，未计入2018年的统计。根据高工产研氢电研究所(GGII)的调研及测算，2018年国内氢燃料电池电堆企业营收前五分别为广东国鸿、新源动力、爱德曼、江苏清能、南通百应。