受补贴退坡及上游原材料价格下滑等影响 当升科技第3季度净利下降

Q3整个新能源汽车行业陷入低迷状态，加之上游原材料价格震荡影响，对正极材料行业影响颇大。但从前三季度整体业绩情况来看，当升科技依然保持稳步增长态势。

近日，当升科技前三季度业绩预告显示，报告期预计归属于上市公司股东的净利润2.1亿-2.3亿，同比增长2.27%-12.01%。其中，第三季度预计净利润6500万-7500万，同比下降18.94%-29.75%。

整体净利润增长，主要缘于公司正极材料业务销量同比增加。第三季度净利润下降的主要原因：

一是受补贴退坡等因素影响，Q3新能源汽车及动力电池销量不及预期，材料需求量下滑；

二是中美贸易摩擦与行业竞争加剧，子公司设备出口销量下降，产品毛利率降低；

三是公司所持中科电气股票价格下降，公允价值变动收益减少。

事实上，受补贴退坡及上游原材料价格持续下滑等因素影响，正极材料企业保持正向增长已属不易。

作为正极材料第一梯队企业，当升科技在市场思路、产品矩阵、产能扩张、技术革新等方面进行了一系列的提前布控，以保持公司市场核心竞争力与盈利能力。

市场方面，公司主要瞄准高端动力、高端储能正极材料以及高倍率高电压钴酸锂正极材料市场，多年的技术积淀与市场口碑传递下，公司拥有较强的市场竞争力，且公司正在逐年提升产品出口比重，降低补贴退坡对公司的影响。

产能方面，当前公司正极材料总产能是1.6万吨，目前正在开展江苏当升三期工程和常州锂电新材料产业基地两大生产基地的建设工作。

其中，常州锂电新材料产业基地可以生产NCM811/NCA、NCM622、NCM523等全型号动力多元材料，远期规划产能10万吨，首期规划建成5万吨，第一阶段2万吨将于2020年初投入使用，预计到2023年全部建成投产。

公司现有NCM811产能约4000吨，2018年实现大批量供货，预计2019年销量同比会有进一步增加。

技术方面，除了推进传统生产工艺的革新之外，公司在高镍材料领域也有较大进展，公司采取正极材料颗粒形貌单晶化以及修饰材料本体等工艺技术，有效增强了正极材料的晶体结构稳定性和热稳定性，公司所产动力型NCM811产品具备高温存储稳定性、安全性及产品一致性等多项优异性能指标。

针对钴价下滑，公司通过加快新产品的量产速度、持续通过技改降低加工成本以及选择低成本的供应商等多种方式，力争保持产品毛利率的相对稳定。

当升科技认为，锂电正极材料行业属于技术密集型行业，需要有雄厚的技术积累才能立足。未来正极材料行业的竞争一定是技术、客户、资金、资源等全方位竞争，只有真正掌握核心技术，进入国内外优质供应链，且具备雄厚资金实力和原材料优势的企业才能成为这一行业的领导者和最终胜出者。