杭可科技驰骋化成分容江湖“秘笈”

近日，上交所受理最新5家科创板企业，浙江杭可科技股份有限公司赫然在列。本次，杭可科技拟募资5.47亿人民币，用于投资“锂离子电池智能生产线制造扩建项目”和“研发中心建设项目”。

杭可科技在充放电市场占比达到30%，是国内化成分容龙头，但在锂电圈子一直较为低调。目前，国内化成分容市场格局泾渭分明，以杭可科技为首的前十企业已经占据近60%市场。“强者恒强”成为该细分市场的标签。

起底充放电设备实力

▌营收上

2016年，充放电设备营收3.79亿元，毛利率45%；

2017年，充放电设备营收6.77亿元，毛利率51%；

2018年，充放电设备营收9.09亿元，毛利率54%……

▌客户上

韩国三星、韩国LG、日本村田和宁德新能源、比亚迪、国轩高科、比克动力、天津力神、卡耐新能源等国内外知名锂电池制造商均是座上宾。其中，2018年度前五大客户占比达到63%，详见下表：

杭可科技成立于2011年，是进入国际锂电池巨头供应链为数不多的国产设备企业。自成立以来，杭可科技始终致力于各类可充电电池，主营产品包括充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备，能提供锂电池生产线后处理系统整体解决方案。

从营收来看（详见下表），杭可科技充放电设备占据超80%的比重。

杭可科技充放电设备分为圆柱电池充放电设备、软包/聚合物电池充放电设备（包括常规软包/聚合物电池充放电设备和高温加压充放电设备）、方形电池充放电设备。

软包电池方面，杭可科技采用水冷式恒温加压化成系统，首套动力软包全自动后处理系统于2017年完成整线交付；

方形电池方面，杭可科技主打的能量回收型化成分容柜性能进一步提升，输出电流可达320A，电压精度：0.05%，电流精度：0.05%；

圆柱电池方面，杭可科技于2018年交付首批高功率密度充放电设备，输出电流可达9A，电池温度均匀性±1.5℃以内。并且早于2017年就实现圆柱电池全自动后处理系统整线交付，全系统每天产能达100万只。

锻造后段系统集成“标杆”

后处理环节的化成、分容、检测、分选及自动化物流设备对制造一致性高、稳定性好、性能优异的电芯及电池组起着至关重要的作用。

配合众多优质客户的过程中，杭可科技也敏锐地意识到，锂电池企业对后段设备的需求正在转变，尤其近年来，国内电池企业对自动化、智能化水平越来越重视。

目前，我国后处理设备与国外先进设备在自动化水平上有一定的差距。这种差距体现在两方面：一是单台设备的自动化水平不高，很多设备为手动操作或半自动操作；二是物流的自动化水平不高，电芯在充电、放电、静置、检测时，需要人工取、放及搬运。

在招股说明书中，杭可科技指出，自动化物流线并非锂离子电池生产线后处理系统的必要工序，但随着锂离子电池的不断发展以及对锂离子电池需求量的不断扩大，自动化物流设备正显示出越来越大的优势：

①节约人力成本，而且对人员操作有较大限制的高度、重量、温度、速度等，都大幅放宽；②有效节约土地、厂房、设备等方面的投资；③自动化生产减少人为失误，提高效率，提升后处理系统的整体运行效率。

以杭可科技代表，多家化成分容、检测设备企业已经向下游自动化物流延伸。这也是2018年国内化成分容领域的一大主流市场风向。2016年-2018年期间，从业务占比不足4%到占比14%，杭可科技衍生自动化物流的业务比重也在提升。

未来，致力成为“化成分容+自动化物流”后段集成方案的解决商，将是杭可科技的定位。本次募资投建的“锂离子电池智能生产线制造扩建项目”和“研发中心建设项目”，均是围绕于此。

目前，后段集成已经为国内动力电池企业所接受，但在这一细分领域尚未角出龙头。杭可科技、泰坦新动力、瑞能股份、星云股份、恒翼能、新威等化成分容为主的企业将进一步拉开市场“排位”差距。