湿法锂电池隔膜稳定增长,恩捷股份整体利润水平提高

湿法锂电池隔膜稳定增长，恩捷股份整体利润水平提高。恩捷股份表示，公司2019年度业绩预计同比增长较大主要得益于公司湿法锂电池隔离膜业务的规模优势得以发挥，叠加公司内部精细管理、积极开拓海内外市场的影响，湿法锂电池隔离膜的产量和销量持续稳定增长，公司整体利润水平显著提高。

湿法锂电池隔膜稳定增长，恩捷股份整体利润水平提高

恩捷股份主要产品可分为三类：膜类产品，主要包括锂离子隔离膜、烟膜和平膜；包装印刷产品，主要包括烟标和无菌包装；纸制品包装，主要包括特种纸产品、全息防伪电化铝、转移膜及其他产品。

得益于锂电池隔膜的产能释放，恩捷股份2018年实现净利润5.18亿元，同比增长40.79%，上海恩捷2018年实现净利润6.38亿元，其中归属于上市公司股东的净利润为4.76亿元，相较于国内同行业其他企业，恩捷股份湿法制锂电池隔膜业务所带来的盈利表现可谓让人眼前一亮。

锂电池隔膜业务预计报告期内净利润为2.1亿元—2.22亿元，较上年同期净利润0.92亿元增长128%-141%。公司持有上海恩捷新材料科技有限公司90.08%股权，据此计算报告期内锂电池隔膜业务归属于上市公司股东的净利润为1.89亿元-2亿元。

恩捷股份整体利润水平提高的原因

一、其湿法隔膜产品优异，赢得国内外客户信赖。

恩捷股份主打湿法隔膜产品，更薄、一致性好、强度高等优点，符合高能量密度锂电发展趋势，已经被广泛应用到三元和磷酸铁锂等主流锂电池市场。恩捷股份不论是在技术、产能，还是在成本上，达到了国际一流水平。

二、具备降本能力，不惧降价，盈利水平稳健。

从锂电池的成本来看，隔膜在锂电池的成本占比已经很小，降价对电池的成本作用并不明显，因此对隔膜的影响就更小了。同时，恩捷股份仍然具有降本能力，可对冲降价压力。

三、18年隔膜产能持续扩大，业绩有保障。

锂电隔膜已经成为恩捷股份最大主业，行业内遥遥领先。目前，恩捷股份现有上海、珠海两大生产基地，截止到2018年底，恩捷股份已经实现锂电隔膜产能13亿平。此外，江西和无锡基地也在快速扩建中，无锡基地规划产能15亿平，未来几年，恩捷股份的产能仍会大幅增加。

事实上，以全球锂电池隔膜龙头著称的恩捷股份于2018年收购上海恩捷90.08%股权，在有的烟标、无菌包装、BOPP薄膜产品基础之上新增湿法隔膜生产销售业务，才实现了全球锂电池隔膜龙头的华丽转身。

总体来看，除行业高速发展和产业政策的影响外，恩捷股份能在激烈的市场竞争中保持高营收增长率及高产品毛利率，稳居行业首位是受综合因素影响的，包括其研发优势、产品类多质优的结构性优势、客户结构优势、产能优势带来的规模效应和成本优势。