缺货涨价！MLCC“高烧”不退，被动元件厂商营收持续高涨

据不完全统计，国巨分别在2017年4月20日、6月19日、9月7日以及12月1日发布MLCC及电阻涨价通知，整体涨幅早已翻倍；此外，在今年年初，国巨更是率先打响电阻涨价第一枪。国巨几乎在领跑MLCC、电阻涨价潮。

另外MLCC相关厂商华新科，公司约有6成营收来自MLCC，同样受惠涨价，今年前2月营收年增率高达37.94%；除制造厂商外，通路商日电贸前2月营收年增20.15%，营收增幅和涨价走势一致；另一家在外界眼中较神秘的蜜望实，在原厂供应商太阳诱电限制下，对外低调，且价格反映也较落后，但该公司今年前2月营收年增达26.61%，同样是涨价受惠股。

而在被动元件涨价题材中的芯片电阻部分，大厂国巨、华新科营收将逐渐在后续反应，其他小厂也传出客户涨价订单涌入情形，包括大毅、光颉，前2月营收年增分别达到20.83%、35.16%；而身为芯片电阻上游粉末供应商、并生产利基型芯片电阻的信昌电，营收在客户需求强劲成长并也跟进涨价下，前2月营收增幅达到27.57%。

此外，据透露，铝质电解电容器去年也在日系某大厂不堪亏损下，被银行要求进行涨价，带动台厂获转单和可挑单，拉高营收、获利表现。其中立隆电传在服务器、车用均有好成绩，前2月营收成长20.79%；而金山电一方面扩产、一方面有转单，前2月营收年增16.87%；在铝质电容厂接单畅旺下，上游的铝箔厂商立敦去年起不但扩产还涨价，前2月营收大增36.98%，是铝质电容相关厂商中成长动能最强者。

其他营收高成长个股还包括固态电容厂商钰邦，受惠于比特币挖矿热潮和AI人工智能发展，且有台系同业退出市场获转单下，今年前2月营收年增54.96%，更是被动元件类股中成长动能最强厂商之一。

整体来看，受益于手机、汽车、AI、挖矿、5G等各方涌入，被动元件的需求将持续强劲，涨价高烧短期难以退却，同时受VCSEL、3D感测、射频组件、基地台等各类零件放量也拉动被动组件，这种结构性改变将延长被动元件景气续航力。