钜大LARGE | 点击量：874次 | 2020年03月11日
锂离子电池及材料：技术持续升级，龙头布局海外
提升锂离子电池能量密度仍是技术主流发展方向。锂离子电池材料技术层面，2019年是高镍NCM811正极开始规模化应用的起点，硅碳负极由于壁垒更高产业化进度相对滞后，电解液为配合高镍及硅碳化趋势要研发新型添加剂，隔膜则为适应各类场景要多元化发展。
行业格局层面，从锂离子电池到锂离子电池材料整体继续呈现龙头集聚、强者恒强局面。需求方面，随着补贴即将于2021年退出，国内动力锂离子电池需求依赖双积分托底作用，而随着海外市场如欧洲等加大新能源车推广力度，国内锂离子电池供应链公司有望跟随锂离子电池巨头加快走出去步伐，享受全球新能源车发展红利。
我们估计2025、2030年全球动力锂电池需求或分别达到550-650GWh、1.2-1.4TWh。降低锂离子电池成本是实现新能源车全生命周期平价的重要保障，从上游原材料到中游锂离子电池材料价格在全线持续回落，为锂离子电池降价供应让利空间。目前锂离子电池产业链毛利率仍有下降空间，但有望逐步企稳，以量补价将是行业长期趋势。
