宁德时代打入特斯拉供应链 国产NCA电池体系正崛起

特斯拉与宁德时代合作的消息终于官宣了。近日，特斯拉在财报会议上确认了一则消息——他们已经跟我国最大的动力锂电池供应商宁德时代达成了合作，虽然合作的细则未披露，但这关于双方来说，这无疑是一个互利的尝试。在新能源车销量上升带动下，电芯的产量将与需求保持同步上升，从全球范围来看，未来几年内松下、LG 化学、宁德时代等动力锂电池供应商龙头之间的排名将再洗牌。而特斯拉此次与宁德时代合作，加上Model 3上使用的NCA(镍钴铝)电池路线，或给宁德时代带来开发新品市场的契机。

又一大客户 宁德时代与特斯拉官宣合作

近日，特斯拉公布了2019年Q4及全年财报，去年一共交付了36.7万辆Model系列电动汽车，今年预计量产超过50万辆。与此同时，在这次的财报会议上，特斯拉还确认了一则消息——他们已经跟我国最大的动力锂电池供应商宁德时代达成了合作。

在利好消息刺激之下，宁德时代节后开市逆势上涨，昨日更是斩获涨停板，报收148.90元/股。

特斯拉与宁德时代的合作已经传闻许久，去年就有报道称2019年八月下旬，特斯拉CEO埃隆·马斯克曾前往上海，与宁德时代高层进行了时长约40分钟的会面，随后两家公司达成了一项不具约束力的协议，而最终的电池供应协议预计将于2020年年中签署，采购自宁德时代的电池将被用于Model 3车型。

也有消息指出，双方本次的合作并没有强制规定采购量。而且，特斯拉方面也表示，规模比较小。无疑，关于双方来说，这无疑是一个互利的尝试。

此次特斯拉与宁德时代的合作显然会从国产Model 3电动汽车开始入手，目前国产Model 3使用的还是松下及LG的动力锂电池，采用的为其最新21700型电池，据悉其能量密度在300Wh/Kg左右，比原来使用的松下18650电池的205Wh/kg提高约20%左右，该电池也为目前量产乘用车中能力密度最高的电池。

目前宁德时代已经和上汽、北汽、吉利、长安、宇通、东风等主流车企达成合作;并与宝马、大众、捷豹路虎、戴姆勒、日产等跨国公司合作。

动力锂电池高镍化大势所趋

伴随着全球新能源汽车销量上升，锂离子电池公司的业绩必将提振。此前，瑞士银行(UBS)公布研报指出，全球锂离子电池公司的营业收入将从2018年的230亿美元,上升至2025年的840亿美元。

从材料组合来看，很明显，未来动力锂电池高镍化是重要的趋势，2020年之后NCM811的市场份额将迅速扩大，到2025年三元材料的NCM622、NCM811和NCA将形成三足鼎立的格局。

UBS进一步指出，未来几年内电芯的产量将与需求保持同步上升,UBS预计到2021年,松下、LG 化学、三星SDI、宁德时代，以及SKI的产量都将超过50GWh，是绝对的增量来源。

有长期跟踪动力锂电池行业的业内人士分析称，从技术角度，松下在能量密度、成本控制方面一骑绝尘;产量规划角度，LG化学遥遥领先;装机量和营收角度，宁德时代位列第一，但和第二名松下没有拉开绝对差距;而在国际客户角度，LG化学较有优势。综合来看，这四家电池公司谁最强不好论断，但是三星SDI无疑是最弱的，未来谁能拔得头筹，还有待观察。

回归到新能源车企，对动力锂电池的需求也存在差异。就松下已经在卖了20多万辆的Model 3上使用的这款21700电池而言，并没有使用现在包括宁德时代在内的大多数公司都在使用的NCM(镍钴锰)，而是NCA(镍钴铝)，而三种材料的配比也跟目前的811有所不同，为8:1.5:0.5，虽然有差别，但是大方向相同，就是加大镍的含量，减少钴的使用，使得这款电池的单体电池能量密度已经达到了宁德时代计划在2020年实现批量生产的300Wh/kg。

而这种材料的变化不仅仅可以提高电池的能量密度，同时，还可以帮助控制成本。目前，一吨电解镍的价格在11万元人民币左右，而钴的价格则在50万元人民币左右。

NCM811与NCA孰优孰劣?

虽然在原料成本上镍比钴更胜一筹，但在生产环节上，由于高镍材料生产环节湿度要求控制苛刻，高镍材料生产成本高;而且生产线投资比低镍材料要高得多，这也提高了投资成本;配套的电解液，隔膜成本也会新增，综合以上高镍材料的整个电池成本并不一定会下降很多。

但从能量密度角度来看，相比NCM电池，NCA电池的整体能量密度更高，但是耐热性更差，生产工艺要求更为严格，多少显得有点娇贵。不过，NCM电池的镍含量也和不稳定性正相关，随着811时代的临近，它的使用风险也将逐渐加大。

整体来看NCA电池的发展潜力更大一些。诚然NCA在耐热性、成本和生产工艺要求上不如NCM电池，但能量密度整体更高就是可以为所欲为的。安全问题总有规避方式，工艺要求高也可以优化，技术终究是无止境的。

当然，这并不意味着宁德时代就没有机会，目前宁德时代的NCM811电芯也已经进入了大批量生产的阶段，并且，宁德时代电池的循环寿命要远高于松下的2000次，这使得宁德时代的电池寿命会更长。

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