电芯及PACK板块：分化明显，中小公司业绩上升乏力

以9家A股、1家港股、7家新三板总计17家电芯及PACK公司作为样本，其中9家A股公司分别是国轩高科、坚瑞沃能、成飞集成、亿纬锂能、欣旺达、澳洋顺昌、猛狮科技、科泰电源和骆驼股份；1家港股公司为天能动力；7家新三板公司分别为海斯迪、天劲股份、海盈科技、天丰能源、威能电源、山木新能和鼎能开源。

2016年分化明显，中小公司业绩下降。港股公司天能动力2016年电芯及PACK相关收入为6.16亿元，同比上升10.74%；9家A股公司电芯及PACK业务总体实现收入148.5亿元，同比上升131.9%，其中营收规模最大的为坚瑞沃能（子公司沃特玛，75.19亿元）和国轩高科（40.75亿元）；新三板7家公司电芯及PACK业务总体实现收入7.09亿元，同比上升18.5%。所有样本公司2016年电芯及PACK整体收入159.2亿元，同比上升113.8%。整体来看，电芯及PACK板块业绩分化明显，新三板中小公司业绩下降。

电芯及PACK板块的样本公司中，2016年相关业务排名前十位的公司包括坚瑞沃能（子公司沃特玛，收入75.2亿元，+246%）、国轩高科（收入40.7亿元，+91%）、成飞集成（收入14.1亿元，+41.4%）、亿纬锂能（收入8.3亿元，+160.4%）、天能动力（收入6.16亿元，+10.7%）等，前十位中收入和净利润增幅最大的均为坚瑞沃能（子公司沃特玛，收入75.2亿元，+246%，净利润9.6亿元，+248.1%）。7家新三板公司除海斯迪年报尚未披露外，其他6家公司中营业收入前三位的公司分别是威能电源（2.58亿元，-13.79%）、天劲股份（1.41亿元）和天丰电源（1.39亿元，-13.01%）。