电池原材料价格上涨 整车厂转嫁压力

原材料价格不断上涨，动力锂电池产业链中、下游公司成本压力持续增大。从业绩预告及年报情况看，上、中、下游公司业绩分化明显。上游公司业绩大增，中、下游公司利润持续下降。业内人士认为，由于新能源汽车补贴退坡，小型公司已至盈亏平衡甚至亏损地步，2018年动力锂电池行业洗牌将加剧。

冰火两重天

从目前情况看，以锂、钴等原材料生产为主的上游公司业绩大增。

天齐锂业2017年实现营业总收入54.7亿元，同比新增40.09%；实现归属于上市公司股东的净利润21.5亿元，同比上升42.35%。公司称，锂产品营业收入新增带来毛利总额新增。

赣锋锂业2017年度实现营业总收入43.83亿元，同比上升54.12%，归属于上市公司股东的净利润为14.58亿元，同比上升213.95%。公司称，RIM锂辉石矿本年度开始出矿，公司原材料得以保障；下游锂离子电池市场需求旺盛，带动上游电池材料行业快速上升。

上游原材料涨价，中游材料公司、下游动力锂电池公司经营压力加大，业绩下降。

从材料公司看，多氟多2017年归属于上市公司股东的净利润下降46.1%。公司称，受新能源汽车补贴退坡、锂盐需求下降等因素影响，六氟磷酸锂价格出现一定程度下调，产品盈利能力下降，毛利率降低。

星源材质2017年净利润为1.07亿元，较上年同期减少31.06%。公司称，受2017年新能源汽车补贴标准退坡和补贴标准从严、多地补贴政策未及时落地等因素影响，下游客户电池厂家对电池隔膜产品的需求有所减缓，导致净利润下降。

动力锂电池公司方面，国轩高科2017年公司实现营业总收入50.48亿元，上升幅度为6.10%；实现归属于上市公司股东的净利润9.20亿元，同比减少10.73%。公司称，2017年动力锂电池价格普遍下降，同时上游原材料价格上涨，影响了整体盈利水平。

行业整合加快

随着新能源补贴退坡，整车公司进一步将成本压力转嫁给动力锂电池公司。成飞集成表示，子公司中航锂电锂离子电池产品受补贴退坡影响价格大幅下跌，预计可变现净值低于成本，需对部分存货计提存货跌价准备。根据公司市场调研信息和与大客户接洽的订单意向，知名车企对电池公司提出了进一步降价要求，降幅将达20%及以上。

补贴退坡，下游整车厂欲转嫁压力，同时上游原材料价格暴涨，电池公司经营压力加剧。三月十五日，多氟多在投资者互动平台上表示，随着市场竞争加剧和原材料的涨价，六氟磷酸锂售价降低，小规模公司已至盈亏平衡甚至亏损停产的地步。

上游原材料方面，钴、锂需求大幅提升，价格不断攀升。钴的报价已达63万美元/吨，业内人士预计钴价可能涨至80万-90万美元/吨。

三月十五日，格林美表示，公司及下属公司将从海外巨头手里收购钴资源。此次与嘉能可签订动力锂电池用钴原料战略采购协议，作为公司钴资源回收体系的重要补充，将有效保障公司钴资源的战略需求，进一步提升公司在三元电池原料制造领域的供应保障能力与核心竞争力。

根据高工锂电数据，我国市场锂离子电池电芯公司数量730家，90%以上的电芯公司为产值1亿以下的中小公司。分析人士认为，动力锂电池公司面对上下游两头“挤压”，小型电池公司面对生存压力，大型公司将抢占更多市场份额。