隔膜材料进口垄断行业将发生变革

尽管还没有正式公布通告，但日前有可靠消息称，主营业务为化学电源、新能源储能产品的研究、开发、制造和销售的浙江上市公司南都电源的一项革命性专利获国家知识产权局批复，该专利为《一种高性能锂离子电池聚合物复合隔膜的制备方法》。该专利的获得，有望打破电池隔膜材料进口垄断，行业面对重新洗牌。

一革命性专利获批

本周，南都电源股价走势可谓喜人，尤其是周四开盘后放量大涨，五连阳之后的长阳线一举突破所有均线，股价一度封住涨停，尽管午后涨幅略微收窄，收盘涨幅仍达到了6.25%。

而南都电源股价之所以演绎出如此走势，还是源于日前国家知识产权局方面透露的一则信息，南都电源所申报的专利《一种高性能锂离子电池聚合物复合隔膜的制备方法》(专利号:2011103330211)已由国家知识产权局下发专利证书。

根据隔膜行业相关信息的显示，隔膜材料作为锂离子电池的重要组成部分，目前世界上能生产此类隔膜材料的只有日本、美国等少数几个国家，我国锂离子电池生产所需的隔膜材料基本全部依靠进口。2011年全球隔膜市场规模为114亿，预计2015年达到267亿美元，年均保持29%的上升。该专利的获得，有望打破隔膜材料进口垄断，行业面对重新洗牌。

我们是获得了一个专利，目前在公示，这个可以从公开渠道查到，公司目前还没有收到证书。南都电源证券部相关人士关于公司刚刚获取的这个专利如此表示。同时，上述人士也表示，这只是公司经营过程中一个正常的专利获得，公司每年的每个季度都会获得很多专利。

储能业务值得关注

日前，南都电源披露了其三季报。三季报数据显示，公司2013年前三季度实现主营收入25.4亿元，比上年同期上升12.04%;实现归属于上市公司股东的净利润0.92亿元，比上年同期上升5.07%;基本每股收益0.15元。

三季报详细数据显示，动力锂电池市场竞争激烈，毛利率下降影响公司盈利上升。数据显示，公司前三季度动力电源毛利率同比降2.5个百分点，导致公司综合毛利率下降1.01个百分点。

不过，在市场看来，公司未来重要看点为后备锂离子电池及储能业务。其中，储能业务表现不俗。公司储能业务异军突起，储能业务实现收入9762万元，同比上升79.66%，是三个业务中上升最快的，而且毛利率高达21.74%。据了解，储能包括工业储能(包括集中和分布式)和户用储能，由于下游市场不成熟以及经济性等原因，目前处于示范应用阶段。分析人士认为，公司积极开拓新能源储能领域，这为后期储能市场的上升奠定良好基础。

同时，公司近期又中标了国家风光储输释放工程等多个项目，发展势头良好。

此外，根据相关券商的调研分析，国内4G建设启动在即，有望带动公司后续利润上升。目前国内4G网络建设即将启动，我国移动4G基站投资规模总计将达到200亿，我国电信和我国联通积极跟进，4G建设有望为公司利润供应后续业绩增量。从产品上看，虽然通信后备用锂离子电池发展较快，但铅酸电池由于其性能稳定、价格便宜等优势，预计仍将在通信后备领域中维持主导地位。

今年前三季度，南都电源的通信后备用锂离子电池、储能电池、低速动力锂电池、高温电池收入增速分别为411.81%、79.66%、551%、131%，较上半年均有所扩大，虽然新产品收入占比依然较低，但随着市场推广，将是公司未来看点。

募投项目延长一年投产

南都电源于2010年四月创业板上市，一经上市，公司手握大量超募资金。当年十月，南都电源就已经规划好了庞大超募资金的去处：在余杭经济开发区内征用土地，应用国际最先进的动力锂离子电池和储能用新型高能阀控蓄电池技术，建成一个高水平的动力及储能电池生产基地。这个新型动力及储能电池生产线建设项目投资13亿元，分别建成年产800MWh动力型锂离子电池、1000MWh动力高能阀控蓄电池、2000MWh储能用高能阀控蓄电池、400MWh储能用锂离子电池的生产线。项目建设期36个月。

在南都能源的账本里，项目达产后锂离子电池销售收入可达到23.9亿元，阀控密封电池销售收入可达到16.2亿元，项目全部销售收入可达到40.1亿元，其中产品出口预计将达到20000万美元。项目年均可实现净利润4.2亿元，上缴税金3.4亿元。财务内部收益率25.38%，投资回收期(含建设期3年)为7.20年。

不过，投资新型动力及储能电池生产线建设项目的超募资金用途已调整。原计划投入的超募资金108059.27万元调整出58000万元及其出现的利息。该项目投入的超募资金现调整为50059.27万元，调整后该项目原总投资仍为为13亿元，项目执行地点和执行方式不变;项目建设期从原来的至2013年底完成全部项目建设并投产顺延至2014年底前完成。