燃料动力电池行业：氢气储运有望引起变革

LOHC储氢是一种氢化物储氢方式，可长距离常规运输，兼具安全性和经济性，有望在未来氢能储运中发挥重要用途。目前，储氢方式重要有高压气态储氢和低温液态储氢，此外金属合金储氢、碳材料吸附储氢、化学氢化物储氢和金属有机骨架材料（MOFs）储氢等方式多处于研究阶段。高压气态储氢使用方便，但其缺点是要厚重的耐压容器，运输成本太高，并要消耗较大的氢气压缩功，存在氢气易泄漏和容器爆破等不安全因素一个充气压力20MPa的标准高压钢瓶储氢重量仅约为1%，储氢密度低。低温液态储氢具有较高的体积能量密度，但由于氢的临界温度低，氢气液化成本高昂，储存中还不可防止地存在蒸发损失，不能长期保存。液体有机氢化物储氢技术借助某些烯烃、炔烃或芳香烃等储氢剂和氢气的一对可逆反应来实现加氢和脱氢，具备储氢量大，液体储氢中间体储运安全方便等优点，可用于长周期的季节性储氢，还可用于远距离输氢，有望在未来氢能储运中发挥重要用途。

HT公司为LOHC储氢全球技术领先者，产品可常规运输，储氢量达到6.23wt%，HT公司已有成功项目。HT公司研发的LOHC技术所使用的氢气存储介质材料和生成的液态储氢中间体都不具有爆炸性且非易燃，在欧盟和美国被界定为非危险化学品，可常规运输；而且能够实现较高的储氢量（最高达6.23wt%）。HydrogeniousTechnologiesGmbH公司成立于2013年，2016年八月HT公司和MANDiesel&TurboSE（M＆T）签订了工业规模LOHC氢化反应器联合开发的协议，逐步将氢化系统扩展到每天多吨规模。目前HT公司有关LOHC技术的储存系统（StorageBOX）以及释放系统（ReleaseBOX）的示范装置已在德国运行，并在美国开展项目调试。

获得HT公司独家合作权利，筹建国内LOHC技术加氢站，大洋电机在燃料动力电池领域版图再下一子。氢气储运技术的创新是推动燃料动力电池产业发展的重要力量，大洋电机参投HT公司，成为HT公司战略合作伙伴并获得与HT公司在一定条件的独家合作权利，标志着公司切入氢气储运的上游环节，燃料动力电池领域再下一子。未来大洋电机将支持HT公司在国内进行LOHC系统产品的生产，运营及服务，并计划向HT公司采购一定数量的LOHC储氢系统，预计自2019年起在国内建立及运营第一个基于LOHC技术的加氢站。

投资+合作模式引入国外先进产业技术，大洋电机氢能燃料动力电池领域布局完善。2016年七月，大洋电机获得巴拉德9.9%股权，成为该公司第一大股东；2017年二月，与巴拉德签署了《燃料动力电池模块组装框架协议》；2017年七月，大洋电机与中通客车、聊城开发区管委会合资开展“氢燃料池系统及氢燃料动力总成系统的生产及研发”项目；2017年十二月，上海电驱动的燃料动力电池发动机厂已投入试运营。此次，大洋电机参投HT公司，并后续合作氢气储运技术，公司在燃料动力电池产业的布局进一步完善，并且都聚焦在氢燃料动力电池核心高壁垒环境，公司有力加速燃料动力电池产业上下游国产化进程。

投资建议

大洋电机与HT公司的战略合作是燃料动力电池领域资本运作加速的体现之一，越来越多的A股上市公司通过投资+合作模式引入氢能产业技术，加强产业链综合布局，我们认为未来随着储氢技术的愈加完善，氢气制、储、运的商业模式愈加健全后，预计将加速国内燃料动力电池产业的商业化进程，建议关注：大洋电机、富瑞特装，另外建议关注美股：BLDP、PLUG、FCEL。