电池公司资金“缺氧” 车企“欠款”何时能还？

股神巴菲特曾说过：“现金是氧气，99%的时间你不会注意它，直到它缺席”。目前，部分国内动力锂电池公司就像鱼缸里的金鱼，正在“缺氧”的惨境中挣扎。

随着新能源汽车补贴政策逐渐退坡，以资金链的断裂为导火索，引发了动力锂电池业停产、倒闭的风潮。特别是曾经风光无限的巨头沃特玛，几乎在一夜之间就轰然倒塌，不禁让整个业界在此炎热夏季感到了阵阵寒意。

补贴退坡“一网打尽”

了解到，由于国家运营里程规定、补贴事后清算制度、最低产量要求等新补贴政策的出台，导致车企拿补贴的难度加大甚至拿不到补贴，再加“长账期”导致的应收账款高企、回款困难，令动力锂电池公司现金流问题严峻，资金链断裂，这也是动力电公司出现倒闭风潮的直接原因。

业内人士指出，不管是采用事后清算的方式，还是在行驶里程上做硬性规定，其本源的目的是打击“骗补”行为。然而这种“不分好坏，一网打尽”的方式，却使所有的新能源车企都受到影响，进而殃及动力锂电池公司。

补贴政策调整后，新能源车企前期要垫付的资金新增，少则数十亿多则上百亿。不少新能源车企由于无力承担如此大的资金压力，便将资金压力向动力锂电池等核心零部件厂商传递，延迟付款导致动力锂电池公司应收账款大增。

应收账款高企难下

近日，宁德时代公布上市以来的首个半年报，2018年上半年应收账款就已经高达85.3亿元，比去年同期新增16.1亿元。据悉，宁德时代2017年应收账款达69亿元，其中有27亿元超过了信用期未能及时收回;2016年的72亿元中也有24.6亿元出现同样情况。宁德时代尚且如此，其他电池公司的境遇就可想而知了。

从公开的2017年年度报告中发现，电池公司增收不增利、应收账款高举、毛利下降等问题已成为行业的普遍现象。许多公司想尽一切办法抢占市场接订单，却忽略了客户的回款能力和回款周期，造成资金链断裂。

数据显示，2017年锂离子电池板块应收款项占营收比例高达73.9%。2017年年末，沃特玛应收账款净额为82.93亿元，较上年上升了177.20%。尽管沃特玛下游客户多为国内知名的整车公司，但回款情况却如此糟糕。就连装机量排名全国第二的比亚迪，2017年年末应收账款余额高达519亿元，较期初余额418亿元上升了约24%，占公司净资产高达94%。

“当前动力锂电池行业放款销售已形成惯性，短时间内没办法改变。”某动力锂电池公司负责人向无奈地表示。因为国内动力锂电池的产量已经远远超出市场需求，动力锂电池公司在与新能源车企进行价格和回款谈判的过程中，往往处于弱势地位。假如不能在回款周期上做出让步，新增库存压力不说，还有可能会因此失去大批的客户，得不偿失。

业内分析人士认为，拖欠货款问题，目前来说还很难从根本上解决，只能靠市场进行自我调节，在大家都被车企欠款的情况下，相关电池公司谁能撑到最后谁就是赢家。与此同时，电池公司应该改进自己的付款方式和付款效率，以保证有足够的资金。

电池公司要把握好资金流向，降低回款风险，可以从以下两方面着手：一是控制扩张的节奏，不要觉得利润空间大就扩张，因为账款不一定收得回来;二是要做好投融资计划，以保证资金链的持续性。目前不同梯队的电池公司的融资方式有以下三种：一是独立上市融资;二是被上市公司收购借壳融资;三是联手投资机构设立产业基金。

技术性能有待提升

不得不承认的是，除了补贴发放的周期延长，很多动力锂电池公司的能量密度根本达不到补贴的标准，或者说只能拿到最低档的补贴，这无论是关于新能源整车公司还是动力锂电池公司来说，都是非常致命的。在这种情况下，下游整车公司没有意愿采购，导致厂闲置，库存大量积压，资金链紧张。

在这方面，沃特玛就是最典型的例子。导致沃特玛资金链断裂的各种因素中，除了应收账款高企，还有就是其产品技术落后。随着国家补贴退坡，在政策上扶持更高能量密度的电池，磷酸铁锂逐渐失去市场，沃特玛却还在一味扩大产量，而订单却大幅减少，资金链开始断裂。

因此，在当下的市场环境下，电池公司想要求得存续，除了要保证资金链的持续稳定，还要不断提高产品含金量。毕竟电池公司最终的竞争力还要落实到产品上，优质的产品不仅能新增电池公司在与车企交易中的话语权，还能降低生产成本，扩大利润空间。

市场化才是出路

关于目前的行业困境，业内人士表示，最根本的原因还是在于新能源汽车产业链参与市场竞争的能力不强，一直依赖政策扶持，尚未完全市场化发展。认为，假如新能源汽车产业只是被养在政策的鱼缸里，靠着补贴的“氧气”存活，那么“缺氧”问题就难以有效得到解决;只有放到市场的大海中，电池公司才会拥有无限的“氧气”，才能发展壮大。

但问题是，有分析认为到2020年补贴政策完全退出时，我国新能源汽车产业将走向完全市场化，届时大部分新能源车企也将面对倒闭危机。那么，动力锂电池公司在有限的时间内，该如何向车企收回巨额的欠款呢?将持续关注。