瞄准2000亿锂电装备红利 海目星激光“内外出击”

电动化风暴兵临城下，新一轮动力锂离子电池产量扩建正在全球范围内启动，这将给我国锂电产业链头部公司带来巨大成长“红利”。

近日，深圳市海目星激光智能装备股份有限公司（下称“海目星激光”）科创板首发获通过。这意味着，又一家锂电装备领域明星不久将亮相资本市场。

与海目星激光登陆资本市场同步开启的，还将是其踩准锂电装备新一轮需求的快速主动出击。

一方面，全球动力锂离子电池产量扩张带动未来五年超2000亿规模的设备需求空间，另一方面，产业集聚化整合将进一步加快市场优胜劣汰，这会让下游客户需求和订单愈发向头部设备公司集中。

过去几年，凭借在激光和自动化装备领域的持续积累，海目星激光已经完成人才及团队打造、专利及技术积累、产品市场份额占比、头部客户储备、快速交付及服务响应、区域化布局等多维度的竞争力建构。同时，作为锂电产业的我国力量，海目星激光开始走向全球舞台。

全球扩产新周期国产头部装备公司获益

当前，全球车企电动化方向明确，新一轮动力锂离子电池产量跟进，给我国头部锂电装备公司带来未来五年高速成长机会。

数据显示，2020年全球头部电池公司将进入新的扩产周期，至2022年规划的产量（动力锂离子电池+储能）将新增至621GWh。按此产量测算，锂电装备行业预计未来三年增幅将达5倍以上，对应的锂电行业新增装备投资额合计约1794亿元。

从扩产的公司看，目前三类公司势头凶猛：一是国际和国内头部动力锂离子电池公司，以宁德时代、LG化学、SKI等为主；二是欧洲新的动力锂离子电池新势力，以Northvolt为代表；三是车企自建的动力锂离子电池项目，以特斯拉、大众等为代表。

红利之下，暗流涌动。一方面，新一轮产量扩建周期下，国产锂电装备凭借性能、交期、服务等综合能力明显更具备竞争优势，包括特斯拉、松下、Northvolt等国际公司都加快国产锂电装备导入。

另一方面，动力锂离子电池行业两极分化态势明显，动力市场主流选择已逐步收窄至少数的装备龙头公司。在技术迭代、降低成本、盈利能力、应收账款等重担下。装备行业内转型、淘汰的速度也在加快。

这也意味着，设备领域竞争趋向集聚化，能够获取新一轮市场红利的设备公司仅为少数，能够进入全球头部公司供应链的锂电设备公司，才能明显受益于此轮需求。

其中，在动力锂离子电池装配段领域，海目星激光依托领先激光&自动化装备综合解决方法，手握宁德时代、特斯拉等行业巨头订单资源，成长空间优势明显。

手握11.3亿元头部客户订单盈利曲线向上

依托人才团队、专利及技术积累、客户结构储备、区域化布局，海目星激光在动力锂离子电池装配段领域一路攻城略地。

客户结构上，海目星在动力锂离子电池领域具备多元化的优质核心客户。随着这些公司的产量扩张，海目星也得到了持续上升。

国际客户上，已经成为特斯拉供应商，并获得实际订单。根据海目星激光招股说明书显示，2019年十二月，公司与特斯拉签署订单合计7785.51万元，所销售设备均将出口至美国。

国内客户中，公司合作客户既涵盖了宁德时代，同时还获得了中航锂电、蜂巢能源、亿纬锂能、欣旺达等高成长性公司的青睐。其中，宁德时代、中航锂电、蜂巢能源已成为公司前五大核心客户。

包含动力锂离子电池领域订单在内，海目星2020年1-三月新签订订单4亿元，截至2020年三月三十一日，在手订单总额11.3亿元。即使在疫情影响之下，能够保证2020年全年的业绩上升。

可以预见，凭借技术实力与市场口碑，头部动力锂离子电池/国际一流车企客户的绑定，市场机遇边界的拓宽，海目星激光在动力锂离子电池业务板块的业务将是实现快速发展。

持续研发投入细分领域产品竞争力凸显

招股说明书数据显示，2017-2019年，海目星激光研发费用分别约4850万、8250万、8852万，分别占当期营业收入比重7.6%、10.3%和8.6%。匹配自身高速成长速度，公司整体研发投入高于行业平均水平。

为了满足车规级有关动力锂离子电池装备的要求，海目星激光持续在做产品的迭代和革新。以极耳切割机为例，海目星激光拥有以下四大创新技术：

1、极片缺陷智能跳切技术，跳切速度可兼容10-120m/min，跳切速度在120m/min时，跳切精度仍然可以达到±0.2mm，实现了高速、高精度跳切，对有缺陷的物料可以减少50%的损耗。

2、嵌入式高速激光控制卡技术，极大提升了数据传输速度和执行精度，兼容多种脉冲及持续型的激光器，并新增四重安全防护机制。

3、卷对卷张力控制技术，通过张力控制系统确保张力恒定，该技术重要应用在极片切割、分条、卷绕、裁片等整个带路系统中。对产品的切割精度、良率、收卷质量具有较大影响。

4、集成式工业自动化控制系统，该系统具备可扩展性、可操作性、可控制性、可伸缩性等，是采用标准化模块开发的技术，基于工业自动化控制系统快速开发的一个的简化、高效、高性能的系统框架。

人才团队上，公司经过多年发展，拥有一支具备扎实的工程思维、专业的技术能力、丰富的开发相关相关经验的研发技术团队，拥有国际化人才队伍，重要技术人员具有10余年的海外或行业领先公司的激光及自动化从业相关相关经验。

同时，公司基于对未来市场发展方向谨慎判断的基础，针对性地引入专业人才、组建专业团队，稳、准、狠地切入每一轮的技术创新和细分市场。以极耳切割机为代表的产品系列，已全面覆盖方形铝壳、软包、圆柱等动力锂离子电池以及窄幅、宽幅极片，未来市场上升潜力巨大。

截至2019年十二月三十一日，公司拥有国内专利权248项，包括30项发明专利，216项实用新型专利及2项外观设计专利。2020年，公司更是率先在90米以上极耳切割技术得到头部客户逐步量产，且开始率先批量交付行业领先的一出四宽幅高集成化极耳切割机，全面引领相关技术的发展。

可以看到的是，海目星激光正在通过核心技术实力、资源整合能力、优质客户优势、市场战略谋划，为接下来的全球化持久战、肉搏战积蓄力量。

值得注意的是，从同行比较来看，海目星激光在人才及团队、专利及技术积累、客户结构储备、区域化布局等方面都具备明显竞争力。但是在估值和体量方面，海目星与同行还存在一定差距。

登陆科创板之后，资本赋能叠加新一轮全球产量扩张窗口，海目星激光有望迎来高速发展新周期。