“出击”600亿HEV锂离子电池

摘要：以供应丰田的电池单车价值量9800元/辆测算，假设年降8%，预计2020年全球HEV锂离子电池市场空间约300亿元，2025年市场空间接近600亿元，复合上升率约15%。

全球市场悄然掀起一股HEV“热风”

今年六月，日产汽车宣布与欣旺达合作，研发下一代日产电动汽车e-POWER电池，保障e-POWER国产车型的HEV电池供应。e-power是只有串联模式的HEV动力系统，电池组约1.5kwh。

八月初，丰田确定国产全新混动系统，为其大面积在华推进HEV市场做铺垫。

以丰田、日产为代表的日系HEV车企加速我国市场布局，相应的电池供应商PEVE、GS汤浅也在集中开启新一轮HEV锂离子电池扩产。一个明显趋势是，我国HEV市场正逐步升温。

HEV根据混动程度通常分为微混（只有起停）、轻混（起停+回馈机制）、中混（起停+回馈机制+电动辅助）、全混（起停+回馈机制+电动辅助+纯电驱动）。本文HEV重要讨论中混+全混。

而HEV市场并非昙花一现。2019年全球HEV车型销量超300万辆，预计2025年市场需求超1000万辆。看得到摸得着的市场空间，吸引了一批车企和电池公司入局。

HEV市场以两田一产日系品牌为主，同时通用、现代起亚、福特等国际车企加速HEV车型布局及市场规划，也有吉利、东风等自主品牌挤入赛道。

而在我国市场，HEV车型并不能享受新能源汽车补贴政策，完全靠市场驱动，推动因素重要以下两方面：

一是，乘用车燃料消耗限值、国六标准及双积分等系列政策施行，倒逼国内外主机厂发展节能减排技术。传统燃油车短时间内全面转向新能源路线并不现实，HEV成为重要的过度方法，HEV百公里耗油量仅4.1L，同等燃油车超5.5L。

二是，与新能源汽车市场竞争激烈不同且价格变动快不同，HEV市场技术壁垒更高，但竞争相对较弱，且价格下降平稳，为东风柳汽等自主品牌车企供应新思路及新机遇。

可以预见的是，在环保压力、碳排驱动下，HEV车型有望迎来一轮上升，届时将拉动相应的动力锂电池需求。

电池市场空间近600亿元

2019年HEV全球销量约307万辆，同比上升18%。未来需求重要上升来自欧洲和我国市场。预计2020年欧洲HEV销量将达128万辆，我国销量为35万辆，到2025年全球HEV车型销量超1060万辆，年复合上升率25%。

市场需求拉动，吸引了国内外主流车企入局。如丰田2019年集中在欧洲市场投放3款主力HEV车型，去年前三季度HEV销量40万辆，占欧洲总销量的近5成，预计2025年HEV销量占比超8成。

在电池选择上，HEV车型此前重要由镍氢电池供应。近年来，电池价格大幅下降，能量密度更高、体积更小、质量更轻的锂离子电池成为主流方法。HEV车型的发展，也将拉动一波锂离子电池需求。

相关数据显示，以供应丰田的单车价值量9800元/辆测算，假设年降8%，预计2020年全球HEV电池市场空间约300亿元，2025年市场空间接近600亿元，复合上升率约15%。

紧跟市场需求，GS汤浅、PEVE、欣旺达等HEV电池供应商开启新一轮扩产周期，较现有产量呈翻倍式上升。如PEVE现有产量近200万辆/年镍氢产量，又新增40万辆/年锂电产量。

我国动力锂电池公司机会

与电动汽车高容量电池不同，HEV要高倍率电池，要30C持续放电，因此对动力锂电池结构设计和材料要求更高。并对电池循环寿命提出更高要求，要达到1万次以上，因此技术门槛更高。

此前，丰田、本田、日产等日系车企电池供应商选择较为集中，围绕松下、GS汤浅、PEVE等少数几家。近年来，主机厂电池供应商选择逐步放开，如欣旺达进入日产、雷诺供应体系。

我国HEV不享受新能源补贴政策，重要靠市场需求驱动。市场集中掌握在丰田和本田两大日系品牌，市占率过半。日产在我国市场走的快慢，但来势汹汹。

日产2020-2023年计划在我国推出7款e-power车型，预计2022年电动化车型销量接近40万辆，超过20万辆为e-power车型。欣旺达与日产合作开发的e-power电池，预计2021年供货。

HEV电池技术门槛较高，当前仅宁德时代、PEVE、蓝色能源（GS汤浅）、欣旺达、LG、三星SDI等少数动力锂电池公司涉入。

可以预见的，随着全球HEV车型放量，以宁德时代为代表的电池公司将在HEV细分市场迎来新的市场机遇。