3家上市公司业绩看国产铝塑膜“翻盘”

经历了多年的储备酝酿，国产铝塑膜终于开始进入盈利周期。

本周，璞泰来发布了上市之后的首份年报，年报显示，2017年其实现营收22.49亿元，同比增长34.1%;实现归属上市公司股东净利润为4.51亿元，同比增长27.47%。

一个可能被忽略的细节是，作为璞泰来旗下最小的业务板块，铝塑膜业务在2017年进行了调整，停止此前的铝塑包装膜贸易业务，转而推动该业务自产，调整后，其2017年铝塑膜自产业务实现3,425.49万元，同比增长99.12%。

从隔膜贸易业务向隔膜生产制造转型，并实现了近乎翻倍的增长，虽然体量不大，但不能忽视的是，璞泰来的铝塑膜业务进展正“大步快跑”。

作为承担璞泰来铝塑膜业务的子公司，东莞市卓越新材料科技有限公司(下称“东莞卓越”)采用自主研发的热复合工艺和二次复合工艺，解决了铝塑包装膜的CPP层与铝金属箔层粘结力的问题，自主开发了用于锂离子电池耐电解液腐蚀的特种CPP材料，解决了普通CPP材料不耐腐蚀、不耐高温的问题。

此外，为了配合铝塑包装材料在电动汽车上的应用，东莞卓越还开发了以不锈钢箔为主体的钢塑膜产品，该产品采用超薄的不锈钢材质作为包装材料主体，改善了用于电动汽车软包装电池的强度问题。

高工锂电获悉，东莞卓越的主要产品有113μm和88μm的消费电子铝塑包装膜，同时，动力电池用钢塑膜产品也处于市场推广认证阶段。

除了东莞卓越，另外一家国产铝塑膜企业也在2017年实现了业绩利润“大翻盘”。

紫江企业近期发布的年报中，旗下主营锂电池铝塑膜的上海紫江新材料科技股份有限公司(下称“紫江新材”)，2017年营收1.38亿元，净利润1697万元。而在一年前的2016年，其净利润亏损426.8万元。

净利翻盘背后，是紫江新材的铝塑膜产品在数码锂电池领域开始替代日系对手，同时，在动力电池领域，目前已有十余家客户进入批试阶段。

同样在“翻盘”的还有完成对T&T收购的新纶科技，其2017年报显示，一方面，日本三重工厂生产的铝塑膜月销售突破100万平米，全年累计销售接近千万平米;另一方面，月产能为300万平米的常州锂电池软包铝塑膜工厂一期项目已于年初开工建设，预计将于2018年二季度竣工投产。

上述三家上市公司业绩变化只是国产铝塑膜“翻盘”的一个缩影，高工锂电获悉，包括苏达汇诚、道明光电、明冠新材等多家国产铝塑膜企业的进展也在明显提速。

“铝塑膜高度依赖进口将变为历史。”GGII判断认为，国内铝塑包装膜基本由日本昭和电工、DNP等企业垄断即将成为过去，未来2-3年将是铝塑包装膜国产化最关键的时间点。

基于这样的判断的考虑是，在技术层面，国产铝塑膜的性能和可靠性已经获得突破性的进展，多家企业的产品已经达到日本同类产品，并已经完成了客户的测试验证期，在数码领域已经得到了批量化的应用，在动力领域，在补贴下滑的大背景下，价格更具优势的国产铝塑膜导入已经一触即发。

而在市场层面，消费端环节，除了3C数码外，VR眼镜、无人机、可穿戴设备等新的市场都给国产铝塑膜应用带来新的空间。

根据预测，到2020年，VR行业规模年预计超过550亿元，2016-2020年复合增长率接近80%;全球民用无人机市场规模增长到约260亿美元，五年复合增长率近50%;2016-2020年，智能眼镜出货量的年复合增长率高达200%左右，智能服装超过60%，智能手表接近30%。

在动力环节，2017年，国内软包动力电池企业迅速成长。GGII数据显示，2017年动力电池装机总电量约36.4GWh，同比增长约29%;乘用车动力电池装机电量约13.7GWh，同比增长约50%。

在装机电量前十大企业中，软包动力电池企业有3家，而在乘用车装机电量的前二十大企业中，有孚能科技、天津捷威、浙江天能、杭州万向、卡耐新能源等11家软包动力电池企业，合计电量已超过3GWh，占乘用车装机比例达到20%以上。而这些国产软包电池企业，都在积极导入国产铝塑膜。

GGII预测，消费类电子、储能用软包锂电池每年对铝塑膜的需求超过1亿平方米，加上软包动力锂电池在电动车领域的渗透率不断提升，预计2020年国内锂电池厂商对铝塑膜的需求约3亿㎡，这将给国产铝塑膜带来巨大的想象空间。