钜大LARGE | 点击量：912次 | 2021年06月24日
LG化学2021动力锂电池忧患
尽管LG化学的动力锂电池业务在2020年上升强劲，但其背后依然面对诸多压力和挑战。
LG化学公布2020年财务报告显示，公司2020年实现销售额首次超过30万亿韩元，达30.05万亿韩元（约合人民币1739亿元），同比上升9.9％；营业利润同比上升185％至2.35万亿韩元（约合人民币136亿元）；净利润1.08亿韩元（约合人民币62.8亿元），同比上升188.9％
其中，LG化学的电池业务板块全年实现扭亏为盈，为其在2021年营收利润进一步上升打下基础。
具体来看，LG化学2020年电池业务实现营收12.4万亿韩元（约合人民币715亿元），同比上升48%，占总体营收的41%；营业利润3880亿韩元（约合人民币22.4亿元），利润率3.1％，重要原因是动力锂电池销售强劲。
作为大众、特斯拉、现代、通用、戴姆勒等国际主机厂的动力锂电池供应商，受上述主机厂电动汽车销量大幅上升带动，LG化学的动力锂电池装机量在2020年猛增，同比上升150%，位列全球装机排名第2。
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LG化学预计，LG能源2021年销售额有望实现占总收入的50%以上，达18.9万亿韩元（约合人民币1093亿元），同比上升52％，预计未来的销售和盈利能力都将进一步提高。
值得注意的是，尽管LG化学的能源业务销售额在2020年实现大幅上升，并对明年的动力锂电池和ESS市场充满信心，但想在2021年实现其上述目标也面对多重压力和挑战。
一是，产量扩充压力骤增，供应不足或将阻碍其动力锂电池业务进一步扩张。
2020年年初，由于LG化学动力锂电池供应出现短缺，包括捷豹、奥迪、奔驰等多家主机厂都被迫停产或削减其电动汽车产量目标。
在此情况之下，LG化学正在加快其全球动力锂电池产量扩充，计划在2020年底之前将其总生产量力从此前的70GWh提高到120GWh，2023年扩充至260GWh以上。
这意味着LG化学要持续投入巨额资金，使其承受巨大的财务压力。
据悉，产量扩张模式下，LG化学的能源业务净已达到8万亿韩元（约合人民币475亿元），其对权益比率已超过100%，或将对其能源业务的盈利情况出现极大影响。
同时，大幅扩充产量也将对LG化学在保障上游原料供应稳定等方面出现巨大的压力。
二是，车企供应策略调整，或将遭遇中欧市场“两面夹击”。
得益于配套大众、特斯拉、现代、通用、戴姆勒等众多国际主流主机厂，LG化学推进全球化战略布局，持续扩大配套能力，实现全球动力锂电池装机份额持续上升。
然而，为保障电池供应稳定和进一步降低成本，主流主机厂基本都制定了多元化供应策略，在电池供应方面选择2-3家核心供应商。这意味着LG化学未来的全球动力锂电池市场份额可能将被部分蚕食和挤压。
在欧洲市场，为摆脱对亚洲电池的进口依赖，当前欧盟正在加大对本土电池产业链的投资，要求尽快实现动力锂电池自给自足。
在电池自供方面，近年来欧洲陆续诞生了Northvolt、Verkor、Britishvolt、Freyr、InoBatAuto、Morrow等本土初创电池公司，预计后期还将有更多欧洲本土电池公司，与韩系电池公司展开正面竞争。
在电池采购方面，包括大众、戴姆勒、宝马、PSA、沃尔沃等欧洲主机厂已经在电池选择上开始调整思路。而2020年初LG化学因为产量短缺给奥迪、保时捷、捷豹路虎等车企带来的电池“断供”危机，或将加速欧洲主机厂调整电池供应策略，降低对LG化学的依赖。
在我国市场，受特斯拉国产Model3产销量大幅上升带动，LG化学2020年在我国动力锂电池市场实现装机快速上升，位列国内装机电量排名前3，仅次于宁德时代和比亚迪。
不过，自去年九月小批量供货国产Model3以来，宁德时代配套特斯拉装机电量随国产Model3销量的攀升迅速起量，成为特斯拉重要的电池供应商。
此前有媒体报道称，特斯拉希望宁德时代在2021年满足其30万辆电动汽车的动力锂电池供应，但宁德时代为满足其它客户供货需求，只能答应满足20万辆的电池配套供应，对应的动力锂电池装机电量将达11GWh。
在此情况之下，LG化学在我国和欧洲地区的动力锂电池市场份额或将遭受“双重挤压”，同时LG化学在韩国以及美国的动力锂电池业务也遭遇了SKI的直接挑战，整体市场竞争情况并不乐观。
三是，起火召回事故致使品牌形象受损，或将殃及电池子公司IPO。
尽管LG化学的电池业务在2020年表现强劲，但也遭遇了重大危机。
2020年十月，现代汽车宣布召回从2017年九月二十九日到今年三月十三日生产的25,558辆KONAEV电动汽车。韩媒还报道称，该召回可能还将延伸向海外5.1万辆KONAEV。
十一月，通用汽车宣布，在全球范围召回6.9万辆于2017-2019年生产的Bolt电动汽车。目前这款车型在全球至少发生了5起火灾事故。
现代和通用都表示，召回的车型均搭载了LG化学生产的电池，这批电芯存在制造缺陷可能导致电池短路，存在起火风险。
除了电动汽车起火召回以外，LG化学的储能产品也因电池存在质量问题起火而大规模召回。
2020年十二月，LG化学宣布在美国召回其部分Resu10H家用型储能系统产品（ESS），原因是内部搭载的电芯存在发热起火风险。该储能系统产品在美国发生了五起起火事故，此次召回的储能系统搭载的是LG化学在2017-2018年生产的一批电池。
上述一系列起火召回事故表明，LG化学的锂离子电池存在安全问题，多起事故表明其电芯存在质量缺陷，对其品牌形象造成一定冲击。甚至有可能致使LG化学丢失大量在手动力锂电池订单。
据悉，LG化学的电池业务在去年第四季度实现营收4.13万亿韩元（约合人民币244亿元），同比上升66％；营业利润1160亿韩元（约合人民币6.7亿元），低于此前预期。
LG化学表示，重要是由于公司拨出资金支付两次电池召回（电动汽车和储能）的费用导致公司第四季度利润受到影响。
2020年十二月一日，LG化学全资子公司LG能源解决方法(LGEnergySolution)正式成立，计划于2021年年底前IPO，募集20万亿韩元（约合人民币1185亿元），以扩大其产量并加大研发投入。
上述一系列起火召回事故或对其2021年动力锂电池业务和储能业务出现负面影响，同时也有可能成为其能源子公司IPO的重大阻碍。
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