钜大LARGE | 点击量：1371次 | 2021年09月17日
铅酸电池巨头暗战 超威反超天能？
一场你追我赶的战斗，正在国内铅酸电池两大巨头中打响。十月十日，天能动力(00819.HK)在公司总部浙江长兴承办了2012新能源电动汽车产业高峰论坛，参会者几乎涵盖了关心新能源电动汽车行业发展的知名人士，还有全国近300多家新能源电动汽车行业龙头公司。
天能动力董事长张天任在论坛上表示，天能不会打价格战，但四季度会加大促销力度，来保证产品销售。
今年以来，国内铅酸电池巨头一直在打价格战。其实天能动力加大促销力度，也是一种变相的价格战。一位参加本次高峰论坛的业内资深人士对《新产业》表示，去年初超威动力(00951.HK)在国内铅酸电池市场份额还明显逊色于天能动力，但经过一年多并购、扩产，以及频繁的价格战，超威动力在今年上半年已超过天能动力，成为全球铅酸电池市场的老大。
这次天能动力之所以承办这么大规模的高峰论坛，几乎所有电动自行车厂家和低速电动汽车厂家都来了，就为了加强与客户联系，希望在未来的竞争中占优。上述业内资深人士说。
财报显示，今年上半年天能动力收入38.25亿元，净利润为3.76亿元。而超威动力上半年收入42.09亿元，实现净利润4.04亿元，收入规模和盈利状况双双超过天能动力。
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两大巨头的价格战，其实加剧了铅酸电池行业的洗牌。业内一位分析师指出，超威和天能之间激烈的价格战，更加稳定其在铅酸电池行业中的地位，并可能逐步进入寡头竞争时代。
我国电池工业协会副理事长王敬忠表示，在肃铅风暴前全国铅酸电池公司约有3000家，如今有1000家左右，未来全国铅酸电池的公司规模将被压缩至300家左右。
市场空白
超威和天能在七月时，还想调高铅酸电池的价格，但由于原来‘金九银十’的旺季并没有如期出现，所以现在铅酸电池的价格还是相对平稳。上海有色网分析师张舒对《新产业》表示，尽管包括超威动力和天能动力在内的国内铅酸电池大厂都在积极扩产，但实际新增产量还没有完全进入。另一方面由于全球经济不景气，电动自行车市场上升速度已明显放缓，而国内铅酸电池的最大市场就是电动自行车。
不过，从电动自行车的便利性来看，暂时还没有其他交通工具可以替代。因此，未来还是有相当大的发展前景。张舒说。
其实国内电动自行车的市场波动，也正是两大铅酸电池巨头开打价格战的导火索。因为，电动自行车的铅酸电池收入占其总收入的比重均在九成左右。
我国自行车协会理事长马中超九月中旬表示，电动自行车行业经过前几年膨胀式上升，行业产销量上升的拐点已经出现。目前电动自行车一线品牌产量总体平稳，甚至略有上升，但二三线品牌则普遍下降，有的区域性品牌下降幅度竟高达70%多。
国家统计局对规模以上公司的统计显示，今年前7个月国内电动自行车总产量为1043万辆，同比上升21.1%。
这是对电动自行车大厂的统计数据，并不能反映国内电动自行车的整体状况。江苏省自行车电动汽车行业协会有关负责人对《新产业》表示，我国自行车协会预计，2012年国内电动自行车产量将维持在3000万辆左右，增幅在4%左右。但实际上，电动自行车业内人士都认为，因为经济疲软等原因，国内电动自行车市场正处于一个下降的趋势。
很明显，天能动力和超威动力今年上半年的快速上升，其实是来自于肃铅风暴中铅酸电池厂家退出和停产留下的空白市场。
今年上半年，超威动力收入同比上升117%，净利润同比上升121.1%；天能动力上半年收入同比上升56.9%，净利润同比上升87%。相反，国内铅酸电池大厂骆驼股份(601311.SH)今年上半年收入17.88亿元，同比仅上升13.56%；实现净利润1.92亿元，同比仅上升24%。
骆驼股份收入和净利润增幅明显逊色于超威动力和天能动力的根本原因在于，骆驼股份子公司骆驼海峡在去年六月二十日停产，直到今年九月中旬才被湖北省环保部门核准恢复生产。而骆驼海峡重要生产的就是电动自行车铅酸电池，也导致骆驼股份今年上半年的电动自行车电池收入仅7万元。
价格大战
但是，电动自动车市场上升拐点已现，也让依靠电动自行车发家的超威动力和天能动力开始了最后的疯狂：并购、扩产和频繁的价格战。
原因不外乎，快速抢占其他铅酸厂家停产留下的空白市场；二是环保要求的提升，让一些铅酸厂家生产成本大幅提升。此时，展开价格战，可以借机清洗实力较弱的中小品牌铅酸电池厂家，或者直接将其并购。
一位铅酸电池厂家高层对《新产业》表示，目前铅酸电池的价格相对去年高峰时期，差不多下调了三分之一。按照目前的市场价格来说，许多公司已经没有利润空间，这样的行情维持一段时间，紧张的小公司极有可能被淘汰出局，或者被并购。
所以从表面上看，似乎是超威与天能打起了价格战。实际上，应该说是超威和天能引领了铅酸电池的价格战。上述高层说。
或许正基于此，上半年超威动力和天能动力才能频频发起并购。
五月，天能动力以6078万元收购华亿电源100%股权，为其上升300万支铅酸电池年产量。八月，天能动力又1550万元收购电极板厂家安徽中能电池70%股权，而天能动力还将对安徽中能电池增资3150万元，以及供应6569万元的股东贷款。
相比之下，超威动力更为疯狂。
五月，超威动力以4014万元收购安徽永恒动力51%股权。六月以123万元收购湖州长广浩天，同时还以5800万元收购了浙江振龙电池28.12%的股权。七月，以5374万元收购沁阳立标公司85%股权。八月，以3760万元收购了江苏永达40%股权。
财报显示，截至六月三十日，超威动力铅酸动力锂离子电池年产量达7500万个，还有2400万个铅酸动力锂离子电池的年产量正在建设中。天能动力虽然没有透露其产量状况，但从公开资料显示，2011年天能动力产量已至6500万个铅酸电池，而天能动力扩建和在建的生产基地已达到6个。七月，天能动力计划在江西上饶县投资10亿元，新增一个生产基地。
价格战重要是因为产量过剩。去年环保风暴过后，存活下来的大公司产量迅速扩张，普遍上升近一倍。一位铅酸电池厂家高层表示，国家起初是希望通过《铅酸蓄电池行业准入条件》对铅酸电池行业进行规范与整合，将大量不合乎环保要求、技术工艺落后的公司淘汰，让大公司做起来，但是没想到铅酸电池行业进入到恶性循环，产量依旧出现过剩的情况。
数据显示，今年上半年国内铅酸蓄电池累计完成产量同比上升26.5%。
新能源幌子
《新产业》注意到，超威动力反超天能动力的根本原因在于，超威动力在电动自行车一级市场明显领先，另外，在二级市场也开始逼近天能动力。
今年上半年，超威动力铅酸动力锂离子电池一级市场收入18.95亿元，同比上升86.7%；二级市场收入22.67亿元，同比上升153.9%。而天能动力在一级市场收入仅12.17亿元，同比仅上升27.3%；二级市场收入23.24亿元，同比上升79.9%。
天能动力还能在二级市场胜出的原因是，其拥有的1109个独家分销商，多过超威动力的892家经销商。相比之下，在大肆扩张的市场策略方面，超威动力明显比天能动力更大胆。
超威动力在财报中表示，上半年由于代工生产安排比去年同期增多，导致公司整体毛利率从30.2%降至27.1%。而天能动力的毛利率却从去年同期的22.5%上升至25.8%。
两大巨头的整体毛利率水平的变化，说明超威动力在价格战方面的确更积极，甚至不惜加大代工量，来弥补产量的不足。
不过，疯狂的扩张还是让两大铅酸巨头的资金日趋紧张，尤其是超威动力。财报显示，2010年超威动力流动比率为2.04倍，速动比率为1.21倍；2011年超威动力流动比率为1.3倍，速动比率为0.86倍；今年上半年超威动力流动比率为1.04倍，速动比率已下降至0.69倍。
流动比率和速动比率体现了公司的资金流动性和公司短时间的偿还能力，一般说公司现金充盈，流动比率一般在2倍以上，速动比率一般在1倍以上。超威动力的流动比率和速动比率的迅速下降，已充分说明其反超天能动力的快速扩张行动中，耗费了大量现金。为此，超威动力在九月二十四日发行了6.33亿元的五年债劵。
有意思的是，尽管两大巨头的重要收入均来自铅酸电池和电动自行车。但在环保风暴下，两大巨头也开始打起新能源的幌子，他们的半年报封面不约而同地出现了一部新能源小轿车。
但是，超威动力和天能动力的新能源概念仍然基于铅酸电池。财报显示，超威动力上半年电动汽车电池收入达3.1亿元，同比上升近45倍；而天能动力电动汽车电池收入也达到1.96亿元，同比上升75%，只是这些电动汽车电池全部是铅酸电池。
相反，超威动力的锂离子电池收入仅120万元，基本可以忽略不计。天能动力的镍氢及锂离子电池收入也只有4447万元，同比上升41%，上升速度明显逊色于铅酸电池产品。
种种迹象显示，超威动力和天能动力的新能源之路的重心还是在铅酸电池，而不是锂离子电池。在遭遇电动自行车市场拐点，两大巨头的新能源汽车的发展目标基本锁定在采用铅酸电池的低速电动汽车上。
正基于此，天能动力官方网站对2012新能源电动汽车产业高峰论坛的总结是，低速电动汽车切合了消费者的需求和现阶段行业实际情况，应积极鼓励发展。铅酸电池具有性能稳定、性价比高、可回收循环利用等优点，在未来电动汽车动力锂离子电池市场仍占据绝对主导地位。强烈呼吁国家有关部门尽快出台电动汽车行业新标准。
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