钜大LARGE | 点击量：532次 | 2022年02月12日
上市公司中报业绩揭示 动力锂电池公司苦乐不均
大家都说补贴退坡和原材料价格波动让动力锂电池公司的日子不好过，上市公司的中期业绩预告或者通告透露的信息印证了确实如此。
记者梳理了8家上市动力锂电池及相关材料公司的预告或者中报信息，有不少公司利润率下降，另一方面，那些重视技术研发的公司却在不断抢占市场，苦乐不均的市场现象已很明显。
涨跌原因各不同
在9家公司之中，南都电源的表现非常抢眼，通告显示，南都电源2018年上半年预计上升90%～120%，原因之一是锂电产品销售收入大幅上升，利润贡献新增。南都电源属于实质性的产销上升带来的利润新增。
鹏辉能源预计上升55%～80%，通告称鹏辉能源积极开拓市场，销售收入持续上升，同时加强内部管理，严格控制成本费用。鹏辉能源的上升也得益于经受住了市场考验。
符合Exic IIB T4 Gc防爆标准
充电温度：0~45℃
-放电温度：-40~+55℃
-40℃最大放电倍率：1C
-40℃ 0.5放电容量保持率≥70%
德赛电池的中报显示，中期利润上升16.49%。德赛电池在通告中称，公司传统优势业务继续保持了良好的上升态势，产品销售数量和金额同比均保持上升。德赛电池同时指出，行业竞争剧烈，部分材料成本上涨，产品毛利率下降。
多氟多实现了1.3亿元的净利润，但是同比下降13.26%，多氟多分析原因称，受新能源汽车补贴退坡、锂盐需求下降等因素影响,六氟磷酸锂价格出现一定程度下调,产品盈利能力下降,毛利率降低。
亿纬锂能实现了1.59亿元利润，利润率下降31.72%，原因在于上年同期转让了深圳麦克韦尔股份有限公司控股权的处置收益12,244.33万元。
CATL的利润率下降同样是由于上年同期转让了北京普莱德新能源电池科技有限公司的股权取得的处置收益影响。CATL作为动力锂电池公司非常受关注，从市场表现来看，CATL不断获得新订单，成为我国动力锂电池出货量第一的公司。
猛狮科技不仅利润亏损，利润率也有较大的下降幅度。通告称，锂离子电池、清洁电力、新能源汽车等各板块业务开展不如预期，上半年营业收入约仅为上年同期的50%，而固定成本大致维持在上年同期水平；锂离子电池业务计划中的大订单未能在预期时间落地，影响了预测业绩的实现；新能源汽车整车业务由于年初新能源汽车补贴政策的重大变化，子公司台州台鹰电动汽车有限公司和东风裕隆汽车有限公司联合开发的整车难以实现盈利。
融捷股份的境况也不理想，中报显示亏损300多万元，并且利润率大幅度下降597.88%。公司称锂离子电池设备交货量减少，导致该业务营业收入和利润同比下降，由于锂盐产品市场价格持续回落，导致锂盐加工及冶炼业务利润同步下降。
双重压力加速公司分化
新能源汽车补贴退坡在很大程度上导致了相关公司的利润下降。
我国最大的客车公司宇通客车今年一季度的财报显示，首季实现营业收入46.59亿元，同比上升20.44%；净利润2.95亿元，同比减少6.81%。
中通客车公布2018年中期预告，净利润下降56.15%—46.4%。中通客车分析原因称，2018年国家新能源客车补贴政策持续退坡，国内客车行业持续下降，同行业竞争加剧，公司产品价格和毛利率大幅下降，造成公司中期经营业绩同比大幅下降。
四月二十七日，比亚迪公布业绩预告，预计2018年1-六月归属上市公司股东的净利润为3.00亿至5.00亿，同比变动-82.59%至-70.98%。比亚迪称，受补贴退坡影响，包括电动大巴和新能源乘用车在内的新能源汽车业务的整体盈利较去年同期相比有较大幅度的下降。
宇通、中通、比亚迪等公司的利润下降不是个案，新能源汽车行业普遍如此，整车公司的利润下降必然传导给动力锂电池公司。多位券商分析人士指出，电池环节承受产业链上下游压力最大，2016年的动力锂电池成本大约为2.2-2.3元/Wh，2017年下降至1.6-1.7元/Wh，降幅近30%。2018年，补贴提前退坡的局面确定后，主机厂对动力锂电池提出了更大的降价要求，普遍要求成本约为1.2元/Wh，降幅约为25%。
除了主机厂的压力外，原材料价格剧烈波动也造成动力锂电池利润下降。二月二十三日，四川电池级碳酸锂价格上涨5000元至16.5万元/吨，涨幅3.13%；江苏电池级碳酸锂上涨10000元至17万元/吨，涨幅6.25%；氢氧化锂上涨3000元至15.3万元/吨，涨幅2%。锂盐价格全面上涨。新能源汽车销量持续上升导致需求量持续攀升促使价格一路走高，近期有小幅回落，但是，业内人士普遍认为总体趋势仍然是上涨。
三元锂离子电池成为主流后，拉动了金属钴的需求量，价格也非常坚挺地往上走，从2016年年底的27万元/吨涨到2017年底的53.4万元/吨，涨幅97.8%，今年上半年曾达到80万元/吨，近期价格有所回落。海通证券研究报告认为，金属钴的价格上涨通道并没有结束。造成金属钴价格预期上涨重要有4个原因，一是刚果（金）的矿业法在7、八月之后会逐渐发酵；二是海外巨头扩产"雷声大雨点小"；三是下半年电动汽车环比数据预计逐月提振；四是当前全行业库存水平处于低位。
双重压力袭来，动力锂电池公司加速分化也是必然。
重视研发的公司市场份额扩大
动力锂电池降低成本只有两条路：规模和技术进步。随着我国新能源汽车快速发展，动力锂电池公司的规模必然跟随迈上台阶，技术进步显得尤其重要。在动力锂电池配套市场，有几家重视研发的公司比较突出，都在市场上站稳了脚跟并不断扩大市场份额。
比如公司上市在我国证券市场引起普遍关注的CATL，依靠技术优势不断扩大市场份额，和三星SDI、LG、松下等国际电池公司站在同一个竞争平台上，并且不惧对手的竞争。CATL能有今天的成就，重视研发是重要原因。在CATL超过1.8万名员工中，研发人员占五分之一，这是大多数电池公司不可比拟的。2017年上半年，CATL投入研发费用6.7亿元人民币，约占营收的11%。而我国零部件公司RD平均不足3%。
提高新能源汽车的续驶里程必然要求高能量密度。比克在国内率先推出3.0Ah电芯产品，能量密度达到250Wh/kg，助力新能源汽车实现超长续驶里程，4.8Ah21700圆柱电池开始小批量试样，预计今年第四季度实现大批量出货，年底推出5.0Ah产品。
天津力神开发的电芯单体比能量达到302Wh/kg，体积能量密度大于642Wh/L，25℃下1C充放电循环710次（100％DOD），容量保持率达到80％。
这些重视研发的公司投入的资金没有白花，整车公司纷纷采用他们的产品。补贴退坡、原材料价格上涨都是不可防止的事情，压力之下，动力锂电池行业苦乐不均，值得大家反思。
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