钜大LARGE | 点击量：424次 | 2022年03月24日
锂电板块黄金坑"规律"能否应验？
随着上证指数回调，加之受补贴政策调整消息影响，锂电板块近期遭遇重挫。据同花顺数据，若从9月21日锂电概念指数的高点算起，截止11月27日收盘，区间跌幅达到17.25%。道氏技术、坚瑞沃能、杉杉股份、国轩高科等多只个股在这一区间的跌幅均超过19%。锂电池板块后续走势成为市场关注的焦点。
锂电池概念股集体调整
经过年中的一波上涨，坚瑞沃能、赢合科技等多支锂电概念股接近历史高高点或创出历史新高。但从历史新高至今调整幅度看，赢合科技自9月12日的历史高点至今调整超36%，道氏技术自9月14日的历史高点至今调整超35%。
此外，亿纬锂能、雅化集团两只股票历史高点以来回撤超过30%，洛阳钼业、天齐锂业等多只股票的回撤幅度也都超过20%。
历史数据显示，锂电池概念的深度调整，大概率成为黄金坑。以赣锋锂业为例，去年7月至今年2月维持调整态势，随后出现连续暴涨，股价最高时较2月低点翻了两番;此前，2015年12月至2016年3月赣锋锂业也出现调整，此后两个多月时间股价也实现了翻倍;而2015年6月至2015年9月的调整过后，赣锋锂业股价也在两三个月时间内涨了近两倍。
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那么，此次锂电池板块深度调整后，黄金坑“规律”能否再度应验?
基本面向好趋势不改
尽管锂电池板块出现深度回调，但机构仍然对新能源汽车长期发展趋势看好。“新能源汽车整个板块今年表现比较好，很多个股有较大涨幅，甚至有些个股的估值也有些偏高，显著超出业绩增幅，除了中间政策性扰动的影响，本身就有调整的需要。”上海一位基金经理认为，这种阶段性调整并不会改变行业中长期广阔的增长空间。
华金证券认为，在双积分政策下，负积分企业今年将面临较大的积分抵偿压力，该政策的落地势必将提升新能源积分的价值，推动新能源汽车产业的发展。
而根据西部证券的研报预期，2018年中国新能源汽车市场总量将达近90万台，对锂离子电池消耗量在40GWh以上，同比增速约30%。
针对市场担忧的补贴退坡问题，国金证券研报认为，市场传闻的补贴退坡版本可能是最坏的情况，实际情况未必如此。多家车企人士也向媒体表示，即使补贴做出较大幅度的调整，对龙头企业的影响可能并不大。政策调整只会淘汰掉一批靠补贴为生的边缘企业，优质企业则可以通过提升技术标准进一步扩大市场占有率。
事实上，多家锂电企业已于近期公布了最新技术规划。以坚瑞沃能为例，11月24日，坚瑞沃能全资子公司沃特玛在出席锂电“达沃斯”论坛时表示，沃特玛将通过生产配方、工艺、结构优化验证，同时联合供应商开发高性能正负极和箔材，电池单体能量密度明年将实现由145Wh/kg至160Wh/kg的提升，同时单体电芯容量也将由6.5Ah提升到7.0Ah。资料显示，目前沃特玛的客户主要为中国一汽、东风汽车、中通客车、山西大运、上海申龙、厦门金旅、中国重汽豪沃等国内一线车企。
新能源汽车将成2018年投资主线？
从主流券商发布的研报来看，包括新能源汽车行业在内的制造业升级有望成为明年投资方向的聚焦点。
申万宏源指出，制造业不仅是政策催化的重点，也是基本面边际改善的方向，“制造”和“创新”将是2018年的主线。申万宏源认为，兼具创新和行业景气的新能源汽车存在投资机会。
而国泰君安更是从新工业革命的角度，认为新能源汽车作为“制造业中的TMT”，将成为明年投资主线之一。
业内人士和主流券商机构大多认为，未来以比亚迪为代表的整车制造、以坚瑞沃能为代表的动力电池，以及其他新能源汽车产业链环节还将继续保持成长。汽车电动化趋势有望催生出万亿级空间的新增市场。
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