钜大LARGE | 点击量：243次 | 2023年10月16日
挑战"宁王" 蜂巢能源2025年规划600GWh产量或为IPO做准备
财联社(北京，记者徐昊)讯,面对不断上升的动力锂电池需求，意欲独立IPO的长城汽车旗下的蜂巢能源，甚至定下了超越"宁王"的计划。
在十二月八日的第二届电池日上，蜂巢能源宣布将在2025年挑战600GWh产量的目标。这一目标，已和动力锂电池头部公司CATL同期700-800GWh的规划不相上下。
"蜂巢能源不断对外释放的规划产量，或意在帮助其实现接下来的融资和提高未来IPO时的估值。"有行业分析师认为，以蜂巢能源目前装车量2.05GW、1.9%的市占率看，其至2025年600GWh的产量目标面对不小的挑战。
规划产量已和"宁王"相当
公开资料表明，蜂巢能源目前所拥有的8个生产基地的297GWh产量多为在建状态。在蜂巢将总产量目标上调到600GWh后，目前规划产量必须在此基础上再提升超过300GWh。
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"要上这么大规模的产量的确压力很大，我们一直嫌厂建设太慢，在努力推动建设团队加快进度。"十二月八日，蜂巢能源董事长杨红新在第二届电池日上对新目标对应的有效产出450GWh的规划做出了解释，"部分电池厂在2025年才能建成，要产量爬坡的过程，预计2026年有效产出将接近600GWh。"
这一数字，已和CATL同期的产量规划十分接近。据高工锂电梳理统计，CATL目前规划有8大自建生产基地合计电池产量（含PACK）约500GWh；若加上和主机厂的合资公司，则产量约为600-650GWh，预计2025年产量将达到700-800GWh。
"目前蜂巢能源收到的2025年乘用车订单已经接近400GWh。"杨红新透露了蜂巢能源的订单构成——乘用车客户将支撑340GWh产量，其余为储能37GWh、非高速车40GWh、37GWh商用车。
蜂巢能源对乘用车市场的供货不仅来自国内，也来自海外市场。在十二月八日的电池日上，蜂巢能源表示，海外方面除前期在德国规划的30GWh外，计划在印度、南美以及东盟等地建设20GWh，进而构建50GWh海外电池产量布局。
不过，蜂巢能源的海外订单似乎更多来自长城汽车内部。从选址可以看出，长城汽车旗下的WEY和欧拉未来将进入德国市场，蜂巢能源率先进入德国，除可为已签署协议的Stellantis供货外，还可实现WEY和欧拉的本地化配套。而印度、南美、东盟等国际和地区，则覆盖了长城汽车的海外生产基地。
近期将完成B+轮融资
长城汽车此前曾公布2025年年销400万辆新车的目标，其中80%为新能源汽车。按照纯电车型单车带电60kWh计算，届时长城汽车本身的动力锂电池需求量近200GWh(剔除混动车型，实际需求量将低于这一数字)。
这意味着，至2025年蜂巢能源600GWh的产量规划中，外供比例至少要超过400GWh，才有可能实现这一规划产量目标。
"国内外客户开发方面，蜂巢能源国内签署定点项目合同30+，深度开发欧洲大客户，已和一家排名前五的OEM达成战略合作，拿到多个重点项目的定点。"杨新红透露了蜂巢能源的外供情况。
按照此前规划，蜂巢能源2022年外销比例最少占到50%以上，到2025年外销将占比70%。依此计算，至2025年，蜂巢能源对外供货约为420GWh。
"不断扩大的产量规划，和超70%的外供比例，都或是蜂巢能源在为最终IPO做准备。"有行业分析师表示，扩大产量规划有助于提高公司估值；而提高外供比例，则有利于降低和长城汽车的关联交易。
今年七月，蜂巢能源完成B轮融资交割，融资总额达102.8亿元人民币。本轮融资由中银投领投，国家科技成果转化引导基金子基金、碧桂园创投等跟投。至此，蜂巢能源已完成三轮融资——2020年四月，完成10亿元融资，投资方为国投招商投资管理公司；今年二月，完成35亿元A轮融资，中银投、国投招商联合领投。三轮融资后，蜂巢能源估值约362.8亿元。
据此前杨新红对外透露，公司计划在2022年下半年申报科创板。最新消息表明，蜂巢能源近期将完成B+轮融资。
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