锂价持续下跌大公司只敢囤两天库存!不少券商喊出了"拐点论"

作为新能源领域的重要原料，今年以来国内碳酸锂市场可谓一片惨淡，价格持续下跌，相关上市公司的利润也是"速滑"。不过，自今年三季度以来，龙头股赣锋锂业、天齐锂业上涨幅度近三成，究其原因行业"拐点论"正在市场盛行。

《金证券》记者获悉，日前，我国有色金属工业协会锂业分会秘书长张江峰在某券商组织的电话会议上表示，今年整个锂产业的走势出乎所有人预料，下半年价格下降得非常厉害。近日他们到国内一些重点公司调研，现在绝大部分原料厂处于亏损状态。以前这些厂商采购锂精矿的价格每吨八九百美元甚至是1000美元的成本，如今锂精矿的原料价格600美元/吨不到。卖出去也没人接盘，这些厂商只能转换成锂盐销售出去，尽量多回收现金。这也是一边市场锂精矿价格已经接近新开矿山的现金成本线，一边还有大量出货的原因。

据其了解，目前一些中上游厂商库存也比较小，大家不敢有库存，一些国内产量在两三万吨的公司也只有两天的库存，"原料库存少，少量生产，也重要是为了维系自己的客户。"

事实上，仅仅五年前，锂还是一种小到不能再小的稀有金属，大部分的锂被用在陶瓷和医药上面。直到新能源车行业拔地而起，作为电动汽车电池中最常见的一种金属原材料，碳酸锂的价格在2016年和2017年翻了一番。不过，2018年开始，我国的新能源汽车补贴退潮，随着影响的不断扩大，最终传导到了最上游的锂矿行业。2019年开始，锂精矿矿山公司产销率出现大幅下降，锂矿价格一路下行，几乎腰斩。国外锂矿不停曝出关停、减产和推迟扩产的消息，包括Alita破产，美国雅宝宣布12.5万碳酸锂产量延迟扩产，银河资源减产，美国雅宝关停Wodgina矿，Nemaska宣布停产Whabouchi矿等。

张江峰透露，目前正值国内加工公司和国外锂矿的谈判季，现在谈判相当艰难。假如以450美元/吨谈，肯定谈不成；假如以500美元/吨谈，加工公司又担心价格还会往下走。假如价格继续低迷，不排除明年继续会有大型矿山关停或者重组。

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《金证券》记者注意到，正是基于碳酸锂绝对价格跌入了本轮周期启动前期水平，且接近全球碳酸锂成本区间，再加上锂精矿矿企的毛利率持续压缩、国内进口锂辉石精矿生产碳酸锂的公司出现亏损等，近期国内不少券商喊出了锂行业"拐点论"，行业随之出现碳酸锂的价格持续下跌、相关概念股的股价却一路上扬的背离情况。

对此，张江峰判断，锂行业情况真正好转，还要耐心等到明年下半年。毕竟目前国内部分公司还有些库存，"手上有东西，自然要抛售完，有的也在张望，公司坏账消除同样要一按时间。"但即便放眼全球，整个行业盈利比较丰厚的公司已经相当少了。矿山公司关了一部分，国外矿山价格再往下降难度也比较大。此外，锂电在5-10年是任何一个国家不会忽视的领域，从国内来说，未来新能源汽车发展的方向不会改变，锂行业回暖指日可待。

（金证券）