钜大LARGE | 点击量：741次 | 2022年06月28日
动力锂电池欧洲市场之争 CATL龙头地位能否稳固？
庞希/本报记者/赵毅/广州报道
近日，TSLA（TSLA.O）披露了2020财年第二季财报。TSLA第二季盈利超预期，归属于普通股股东的净利润为1.04亿美元。至此，TSLA已持续4个季度实现盈利，有望纳入标普500指数。在此利好下，TSLA盘后大涨4%。
当日，A股市场多只TSLA概念股逆市上涨。CATL（300750.SZ）股价二十三日上涨2.7%，收盘报213.5元/股。当日，TSLACEO马斯克表示，期望和松下、CATL和LG化学扩大业务合作。
而早在二月三日CATL在通告中表示，将向TSLA供应锂离子动力锂电池产品。当日公司股价逆市上涨3.67%，随后接连收获两个涨停板。中信证券指出，未来1~2年TSLA产量将持续扩张，同时在产品端持续保持领先性，TSLA供应链的优质我国公司将继续充分受益。
恒泰证券的研究员向《我国经营报》记者表示，除了TSLA等产业链有望从2020年起快速放量以外，欧洲车企陆续公布的电动化大战略及海外相对稳定、优质的供应体系也将为动力锂电池及供应链公司供应利润保障。
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海外市场崛起
近期，欧洲不断地加大新能源汽车的补贴力度。
五月十九日，欧盟提案将电动汽车纳入绿色经济复苏计划；五月二十六日，法国宣布出资80亿欧元重振汽车产业，购买电动汽车的个人可获7000欧元补贴，购买电动汽车的公司可获5000欧元补贴，而购买混合动力可充电汽车可获2000欧元补贴；六月，德国也通过了1300亿欧元欧洲复苏计划；七月六日，英国提出"新车报废计划"，为鼓励燃油车司机换成电动汽车，英国政府考虑奖励司机高达6000英镑的补贴。
另外，欧盟从一月份开始执行全球最严碳排法规。规定2020年销售的95%新车碳排放必须达到95g/km，而2019年欧盟平均实际碳排放还是122g/km。超出的部分每g要缴纳罚金95欧元（1辆车大约1万欧元），罚款力度巨大。
在欧盟碳排放标准下发展新能源汽车尤其纯电动汽车是大势所趋。包括大众、戴姆勒、宝马、通用、丰田等几乎所有的车企都给出了明确的电动化信号，且都制定了清晰的目标。
据券商测算，欧洲新能源车2020年销量要达到187万辆才能完全达到排放标准，而2019年欧洲新能源车销量仅为56万辆，欧洲目前整个产业链配套尚未能支撑如此体量。另外，在欧洲国家不断加码电动汽车刺激政策、碳排放考核施压、主机厂商品质电动汽车供给新增的三重因素推动下，未来欧洲新能源车销量有望持续大幅度上升，供需缺口也会持续扩大。
近日，有动力锂电池供应商向记者表示，目前欧洲车市由于车企、电池厂仍在去库存，对上游材料需求还未回暖，预计八月材料采购需求会大幅新增。短时间而言，受疫情因素影响，全球动力锂电池市场将受到一定的市场冲击，但从长远来看，进入后疫情时代，全球经济复苏，动力锂电池市场仍将保持长期稳定上升的态势。
动力锂电池欧洲市场之争
凭借产品技术和规模优势，当前国内越来越多的以CATL为代表的动力锂电池公司进入了欧洲电池的供应链。
海关总署数据显示，2019年我国锂电池出口20.9亿只，首次突破20亿只，同比上升7.7%，持续上升势头得以保持；出口金额130.3亿美元，同比上升20.3%，延续高速上升态势。目前，亚洲已经成为了世界公认的动力锂电池重要战略阵地，国内实现锂电池海外出口的公司就包括CATL、亿纬锂能、孚能科技、远景AESC、蜂巢能源等。
数据显示，1~六月，CATL动力锂电池出口位居国内榜首，出口地区包括德国、斯洛伐克等，重要配套车企包括宝马、大众、PSA等。从目前海外合作客户进展看，CATL合作的国际车企包括TSLA、宝马、丰田、戴姆勒、捷豹路虎、PSA、大众和沃尔沃等。
随着欧洲厂建成，CATL海外出口金额及海外订单将迅速上升。亿纬锂能同样表现不俗，在获得SKI的资本及技术背书后，戴姆勒、现代起亚接连成为亿纬锂能的客户。远景AESC已经在英国桑德兰拥有1.9GWh的产量，据了解目前其还打算考虑新增产量。除此之外，还有包括蜂巢能源、孚能科技都已经明确提出了在欧洲设厂的打算。
但值得注意的是，国内动力锂电池公司，除了CATL外，重要客户群体仍是国内汽车公司。目前，欧洲电动汽车市场的动力锂电池供应商重要为日本的松下、韩国的LG化学和三星SDI以及我国的CATL。
在激烈的竞争下，为抢占市场份额，各大动力锂电池公司均加大了资金投入在欧洲进行产量扩张。而CATL，为了备战欧洲产量单独为欧洲子公司供应了一份超200亿元的债券。此外，其还披露，2019年以来其累积为子公司供应的金融借款担保超过100亿元，去年和今年累积的资金准备投入金额高达500亿元。
五月初，CATL宣布将德国厂的投资从2.4亿欧元提升至18亿欧元，和此同时，年初开始，已经有多家国内锂电设备公司称收到了CATL德国子公司的设备订单。按照规划，CATL德国厂预计在2021年投产，2022年的产量将达到14GWh，到2029年产量将达到70GWh。
而欧洲本土公司中，Northvolt位于瑞典的超级厂，已经动工，预计2021年产量将达到16GWh，之后达到32GWh。PSA和Saft合资公司ACC，也已经开始投建，预计到2023年，第一家电池厂产量达到24GWh，到2030年，两家厂总产量将达48GWh。
CATL能否一路"开挂"？
动力锂电池供给短缺和产业链羸弱正在成为欧洲电动化最大掣肘。然而，产业掣肘对公司而言则意味着全新的机遇。正是看到这样机会，一大批产业链公司正在涌向欧洲，开启一轮动力锂电池"新基建"。
中泰证券分析师苏晨表示，综合各国历史数据、补贴变化、2020年1~五月份数据、下半年推出的新车型等多重因素做出的销量预测显示，2020年欧洲电动汽车销量约81.1万~90.7万辆，同比新增45.1%~62.4%。
这就意味着，动力锂电池的竞争，实际上是消费电池领域的老对手在新赛道的竞争。作为国内的龙头动力锂电池公司，当下CATL面对着国内公司、欧洲本土公司追赶、日韩龙头公司竞争以及车企自制电池的三重挑战。
据恒大研究院数据，欧洲车企基本完成了第一轮定点，客户卡位上，宁德和LG化学覆盖广，三星及松下客户较少。宁德、LG化学和三星、松下产品力没有实质差别，差距的拉开重要源于战略规划的差异。LG化学是目前宁德最大的竞争对手。此外，车企加紧自产电池的步伐，也为竞争格局带来较大变数。
CATL董事长曾毓群五月份和投资者交流时曾表示，"国际市场，对汽车行业而言，从和客户联合开发产品A、B、C样到量产一般经历36~48个月不等，而客户一般在第二样品阶段时开始定点，很多项目的定点竞争已结束，我们已经和松下、三星、LG在国际市场定点的争夺里取得了骄人的成绩。"
另外，CATL内部工作人员向记者透露，欧洲项目的供应链是混合模式，初期以我国供应商出口为主，当地为辅，后期随着规模扩大、产量放量会以当地为主，当地的部分会是结合我国供应商的欧洲产量和欧洲本地供应商。面对挑战，宁德技术和国内供应链形成的成本优势，将成为未来竞争的关键。
截至目前，被认为是CATL最大对手的LG化学，市场份额已从去年的10.8%飙升至24.2%，接连超过CATL的22.3%。在过去的6个月里，LG化学的股价上涨超过50%，达到近10年来的最高点，CATL和LG化学的竞争日渐激烈。
但在记者分析双方财务数据时发现，2019年CATL的营收457.9亿元，同比上升54.63%；净利润45.6亿元，同比上升34.64%。而LG化学公布的2019年财报显示，公司营业收入28.6万亿韩元（约合1682亿元人民币），同比上升2%；营业利润8956亿韩元，同比下降60%。
尽管LG化学的动力锂电池业务市场份额不断新增，并且在今年上半年首次超过了CATL成为全球领头羊，其毛利率却长期趋于零。甚至，在过去的3年时间里，都是为负数。成本优势和供应链管理能力带来更大的利润空间，从发展趋势上来说，CATL似乎更胜一筹。
而有关车企自产电池，国际车企龙头通过自研、自产电池，或寻找电池公司供应代工服务等方式，争夺产业链的优势地位。目前已入局的公司就有包括大众、通用、长城、奔驰、TSLA等。
