别人都干不了，CATL却要花25亿硬上，能成么？【钜大锂电】

连平安、高瓴、国调基金都知难而退的锁价定增，CATL却不信邪，硬要试一试。

九月十四日晚间，先导智能通告称，拟以锁价定增方式募资不超过25亿元，CATL将认购全部定增股份。

募资将全部投向先导高端智能装备华南总部制造基地项目、自动化设备生产基地能级提升项目、先导工业互联网协同制造体系建设项目、锂电智能制造数字化整体解决方法研发及产业化项目以及补充流动资金。

受此消息影响，先导智能今日收盘涨11%。

只是CATL的"一小步"

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符合Exic IIB T4 Gc防爆标准

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CATL的大手笔投资，早有公开披露。

八月十一日CATL通告称，公司拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市公司进行投资，投资总额不超过2019年末经审计净资产的50%，即190.67亿元。

CATL认为，新能源汽车及储能行业近年来快速发展，但产业链仍存在配套设施不完善、关键资源供应不足等短板，可能制约行业长期发展。为了解决这个问题，公司拟通过对产业链上下游优质上市公司进行投资，进一步加强产业链合作及协同，提高资源利用效率，提升公司市场竞争力。

以此来看，此番参和先导智能只能算是CATL"牛刀小试"，投资产业链的一小步。

先导智能是CATL的上游厂商，重要供应锂电池生产设备。先导智能在通告中表示，公司开发的卷绕机、涂布机、极片分切机、分容柜系统等多种锂电池设备日趋成熟，其中用于生产动力锂电池电芯、数码锂电池电芯的全自动卷绕机和成套整线装备，其技术和性能达到世界先进水平，已形成进口替代。

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IP67防水，充放电分口安全可靠

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可是，这样的定增方法有希望做成么？

根据通告，此次方法为锁价定增，即发行股票的定价基准日为董事会会议决议通告日，即九月十五日，定增价格也就确定了，为36.05元/股。

先导智能表示，此次引入CATL作为公司的战略投资者。发行完成后，CATL将持有公司6934.81万股股份，占发行后总股本的7.29%，该部分股份的锁定期为36个月。

双方还签署了战略合作协议，拟共同开发新技术和新产品，并在产业链合作等领域开展多维度合作。

"战略投资者"寥寥

根据三月二十日，证监会公布的发行监管问答，上市公司可以通过定增引入战略投资者，不过要符合以下几个条件：

战略投资者，是指具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源，和上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参和公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。

战略投资者还应当符合下列情形之一：

1.能够给上市公司带来国际国内领先的核心技术资源，显著增强上市公司的核心竞争力和创新能力，带动上市公司的产业技术升级，显著提升上市公司的盈利能力。

2.能够给上市公司带来国际国内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源，大幅促进上市公司市场拓展，推动实现上市公司销售业绩大幅提升。

然而，时至今日，引入战略投资者的定增方法，过会的寥寥无几。

尤其是七月二十三日，具有风向标意义的凯莱英23亿元定增方法作出调整，放弃之前的锁价定增，改为市价发行，发行对象从高瓴资本改为不超过35名合格投资者。

此后陆续有锁价定增的预案"改弦易辙"，转为市价定增了。

作为产业龙头，CATL此番参和先导智能定增，是不是更符合战投标准？

恐怕不是这样，近期已有诸多险资、国资、产业资本宣布"离场"，不再以战投方式参和定增。

招商蛇口九月十四日公布通告称，此前拟作为战投引入的平安资管，将不再参和公司收购方法中的配套募资项目，该项目也随之取消。公司将调整原因归于"资本市场环境的变化"。

根据此前方法，招商蛇口拟采用发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式收购深投控持有的的南油集团24%的股权，同时向战投定增募集配套资金。按照计划，平安人寿拟委托平安资管作为战投参和认购，发行完成后，平安人寿将成为招商蛇口股东。如今，随着平安方面的退出，招商蛇口的配套募资也予以取消。

除了险资，国家级的产业基金也不行。

九月十四日，易华录再度对定增方法作出调整，国调基金不再以战投身份参和定增，定增认购方仅剩华录资本。