钜大LARGE | 点击量：773次 | 2022年08月24日
7家六氟磷酸锂公司角力 3大派系上演江湖之争
在国内六氟磷酸锂的战场上，有三大派系值得关注。
传统资深派：以多氟多、必康股份为典型。这类公司的特点是布局早，先发优势明显，客户积累及生产工艺成熟。
新进跨界派：以天际股份、宏源药业、永太科技为代表。这类公司涉及行业较广，重要是为了借助新型锂电市场寻求业绩的新上升。
产业链延伸派：有电解液公司天赐材料、杉杉股份；国内锂电池溶剂龙头石大胜华。这类重要属于电解液产业链公司，天赐材料以自给自足为主；杉杉股份期待以收购巨化凯蓝，改变自身电解液业务长期未有起色的状况；石大胜华则是出于横向延伸锂电产品的目的。
根据布局市场的时间节奏、公司实力、所属细分市场等因素的不同，上述3大类主体在六氟磷酸锂市场各自演绎着独角戏。
符合Exic IIB T4 Gc防爆标准
充电温度：0~45℃
-放电温度：-40~+55℃
-40℃最大放电倍率：1C
-40℃ 0.5放电容量保持率≥70%
高工产研锂电研究所(GGII)认为，从长期来看，传统资深派公司在六氟磷酸锂市场还将继续占据优势地位。市场的新变化是，凭借技术及进入一线电池客户供应链等优势，有的公司已经在强敌环伺中占据一席之地；有的公司从去年开始布局，目前六氟磷酸锂项目还未量产。可以预计到，2018年，六氟磷酸锂的市场竞争将更加激烈。
传统资深派：先发优势明显
这类派别的优势在于起步早，六氟磷酸锂生产工艺较为成熟，客户群也趋于稳定，有一定的品牌影响力。
❶.多氟多：行业领跑者地位显赫
根据多氟多2016年年报显示，公司六氟磷酸锂全年销量同比上升36%，销售收入同比上升410%，成为其利润贡献的中流砥柱。
作为国产六氟磷酸锂的领跑者，多氟多的行业地位及成就是必须认可的。在2006年-2014年期间，锂电池电解液的原材料——六氟磷酸锂一直为日本的瑞星化工、森田化学和关东电化等公司所垄断，当时毛利率高达80%，价格也高得离谱。
有业内人士介绍，彼时想去日本公司学习，但连厂门都进不去，想买技术但花钱也买不来。作为国内无机氟化工的领军公司，多氟多决定攻克这一技术。其团队奋斗8年，终于实现六氟磷酸锂的"自造"。
假如必须给多氟多一个勋章，下面这个数据应该成为最好的注脚：六氟磷酸锂价格由2010年34万元/吨左右下降至2015年第二季度最低点的8.4万元/吨，电解液价格也随之从2011年的8.5万元/吨快速下跌到4.5万元/吨。
❷.必康股份：资深老将工艺成熟客户稳定
2015年，必康股份借壳九九久上市，保留九九久此前的新能源业务，也是国内涉足六氟磷酸锂的资深老将。
2016年必康股份六氟磷酸锂产量为2000吨/年，生产工艺成熟，产品质量稳定，拥有稳定的客户群体，产量已完全释放并持续满负荷运行。2017上半年，新增的3000吨产量实现投产。
尽管多氟多、天赐材料等多家公司投产的六氟磷酸锂在今年上半年已经投产，共计12000吨(其中天赐材料投产的是6000吨液态产量)。但凭借先发积累，必康股份依然是六氟磷酸锂市场的一名悍将。
产业链延伸派：招式千变万化
这一类公司的显著特点是：风格迥异，各成一派。天赐材料六氟磷酸锂重要以自给自足为主；杉杉股份通过收购巨化凯蓝(现更名为衢州杉杉)，直接控股完善其电解液产业链；石大胜华则不甘以溶剂为锂电单品，亟待借助投产六氟磷酸锂扩展业务链。
❶.天赐材料：6000t/a液体六氟磷酸锂投产自给自足是目标
2016年，天赐材料自产六氟磷酸锂未能满足电解液生产的需求，部分外购。今年上半年，天赐材料6000t/a液体六氟磷酸锂实现投产，目前具备超过4000吨的六氟磷酸锂产量，超过4万吨的电解液产量。天赐材料总裁徐金富曾对外表示，公司的目标是在未来两年构建2万吨六氟磷酸锂和15万吨电解液的产量。
自收购东莞凯欣后，天赐材料电解液总体产量及产值均居第一，成为全国最大的电解液供应商。通过自产六氟磷酸锂，天赐材料已经构建了其独特的成本管控体系，也将成为其长期优势。
❷.杉杉股份：电解液亏损707万元亟待LiPF6破局
杉杉股份锂电材料业务横跨正极、负极、电解液等多个细分市场。尽管正极材料业绩突出，但旗下电解液业务近年来并未有明显起色。2017上半年，其电解液业务实现销售量为1869吨，同比下降43.31%；营收1.06亿元，同比下降43.27%，归属于上市公司股东的净利润-707.08万元。
收购优质标的衢州杉杉是杉杉股份寻求破局的重要一步，借助衢州杉杉六氟磷酸锂的技术优势，寻求市场新的突破口，同时融合原有电解液基础，提升产品性能。
根据杉杉股份2017半年报披露，目前衢州杉杉在建的一期项目2000吨六氟磷酸锂和2万吨电解液项目，预计电解液产线今年第三季度将投试产，六氟磷酸锂产线年内投试产。
❸.石大胜华：溶剂龙头背后的野心扩展业务求变
作为国内锂电溶剂龙头，石大胜华是不少电解液厂商的合作供应商。但仅凭溶剂这款单品，石大胜华还面对着不小经营风险。
一是溶剂作为化工产品，污染指数高，环保管控严格，政策及市场带来的环保管理成本大。今年国家环保督查严打就是很明显的例子；二是溶剂原料如石油、环氧丙烷等多款原材料价格波动频繁，且目前处于上行通道，成本增大。
尽管石大胜华2017年上半年营收24.8亿元，同比上升37%；但净利润却只有8655万元，同比下降15%。对石大胜华而言，作为开拓锂电市场的单品，溶剂市场需求量有限；而六氟磷酸锂用量、毛利率均优于溶剂。从溶剂切入电解液的另一款材料是比较合适的策略。
新进跨界派：资本手段是捷径
这一派别的明显特点是市场主体为传统业务上市公司，重要通过资本手段快速切入锂电行业。其中，天际股份和宏源药业是比较成功的典型。前者作价27亿将新泰材料纳入麾下，实现顺利转型；后者经由6年研发积累，搭乘市场风口，迎来巨变。
永太科技选择设立合资公司自主研发生产，但目前其6000吨/年六氟磷酸锂项目一期尚未投产。高工锂电将持续关注永太科技项目进展，本次报道篇幅所限，未将其列入其中。
❶.天际股份：并购优质标的新泰材料成功转型
天际股份公布2017半年报称，公司实现营收4.61亿元，同比上升121%；归属于上市公司股东净利润1.35亿元，同比上升405%。业绩大增原因重要是2016年十一月份对新泰材料100%股权的收购，并于当年十二月份将其纳入财务报表合并范围。
此前，天际股份主营业务为厨房家用电器等小家电业务。2015-2016年期间，天际股份营收徘徊于4亿元左右，净利润也没有大幅上升迹象。但天际股份披露，新泰材料在今年上半年实现销售收入2.41亿元，占报告期公司总收入的52%；净利润1.2亿元，占报告期公司净利润的87%以上。
为进一步占据市场优势，天际股份也在加速推进六氟磷酸锂新建产量项目。新泰材料原有产量为1080吨，新建6000吨六氟磷酸锂项目正处于试生产阶段。
❷.宏源药业：沉淀6年迎来市场风口
作为一家制药公司，宏源药业近两年营收均保持在10亿元左右范围，增速缓慢。从2010年开始投建六氟磷酸锂生产线，经过长达6年多的技术研发、攻关，终于在动力锂电池市场风起的当口，六氟磷酸锂业务成为宏源药业的业绩上升的新引擎。
高工锂电注意到，2016年之前，宏源药业还是一支比较纯正的医药概念股。但当年年报披露后，宏源药业却出现两大明显变化：
一是宏源药业2016年六氟磷酸锂业务营收由2815万元达到1.53亿元，占总营收比例也从2.81%提升到14.22%，提升了近12个百分点；二是宏源药业的第一大客户由原先的大连德元化工变成了比亚迪。
为加速应对市场变化，目前，宏源药业正在加速投产4000吨/年六氟磷酸锂项目，根据其2017半年报披露，该项目基本完成主体建设工程和设备的预订工作。
