宁德时代发布上市后首个半年报 短期内不受现金流困扰

宁德时代还有一个头疼的问题，上半年应收账款高达85.3亿元，比去年同期增加16.1亿元。

好在，按照中报披露，宁德时代账龄一年之内的应收账款是82.1亿元，占到全部应收账款的95.9%。这意味着，这对宁德时代的现金流不会造成太大冲击。毕竟，该公司今年6月11日正式上市交易前，募集到的现金高达54.62亿元的募资额，不仅创下2009年创业板正式设立以来最大的一桩IPO，还使得宁德时代手中的货币资金高达178亿元，至少短期内不会受到现金流太大困扰。

不过，宁德时代在中报第一节部分即向投资者提示“应收账款余额较高及发生坏账的风险”，“应收账款余额较大主要受公司所处行业特点、商业模式和客户特点等因素所致。公司产品的用户主要是大中型整车企业，交易金额较大，致使期末应收账款余额较高。虽然期末应收账款的账龄主要集中在1年以内，但由于应收账款金额较大，且占资产总额的比例较高，如不能及时收回或发生坏账，将会对公司业绩造成不利影响。”

不过，宁德时代在新能源汽车电池领域的市场占有率还在提升，已经由2017年底的30%，提升至2018年6月底之前的42%。

中报披露，根据中汽研数据，2018年上半年动力电池装机总量为15.45GWh，同比增长近150%，其中公司以6.5GWh的装机量领先同业。报告期内，公司动力电池系统销售收入为71.87亿元，较上年同期增加34.92%。

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宁德时代在海外市场进一步与宝马（BMW）、戴姆勒（Daimler）、现代（Hyundai）、捷豹路虎（JLR）、标致雪铁龙（PSA）、大众（Volkswagen）和沃尔沃（Volvo）等国际车企品牌深化合作，获得其多个重要项目的定点，配套车型将在未来几年内陆续上市。

在战略布局方面，宁德时代目前在宁德、青海、溧阳建有生产基地，在宁德、德国慕尼黑设有研发中心，在中国香港、法国、美国、加拿大和日本建有办事处。报告期内，溧阳基地已于上半年正式投产，并开始筹划在德国建设首个海外生产基地。

与此同时，宁德时代一方面持续推进与上汽、东风、广汽等下游重要车企客户的合资合作，与下游领军企业共同发展；另一方面加强与上游优质供应商的技术、商务合作，以保证技术领先、成本领先。

即便宁德时代在上半年实现营收总收入93.6亿元，同比增长48.69%，但实现净利润仅10.7亿元，同比减少45.83%。下降的主要原因是上年同期转让了持有的普莱德新能源电池科技有限公司股权取得的处置收益影响，扣除转让普莱德的处置收益及其他非经常性损益项目对业绩的影响后，该公司净利润6.97亿元，同比增加36.55%。据此来看，宁德时代2018年上半年的利润率仅7.44%。

截止8月23日A股收盘，宁德时代股价上涨2.42%，收盘69.1元/股，总市值1501亿元。