钜大LARGE | 点击量：313次 | 2023年06月13日
TSLA靠卖车赚钱了，Q2大赚11亿美元，要回归卖车主业了？
周一美股盘后，TSLA公布了2021年Q2财务业绩报告。TSLA不愧为"明星股"。根据最新财务数据可以看出，各项业绩全面超预期。财报显示，TSLAQ2营收119．6亿美元，同比上升98％；净利润11．42亿美元，同比上升近10倍，环比上升近3倍。和上一季度季度不同的是，本季度碳积分售卖贡献的收入占比降低，和上季度比特币贡献收益不同，本季度比特币出现减值损失，这从另外一个层面验证了TSLA在回归卖车的主营业务，公司的实力得到进一步提升。
TSLA终于靠卖车赚钱了
此前，TSLA通过售卖碳积分和投资比特币获取的收益，远超卖车赚到的钱，这被外界视为TSLA"不务正业。"自2013年以来，TSLA靠卖碳积分，获得了高达38．34亿美元的收入，仅2020年一年，TSLA卖碳积分就大赚15．8亿美元，较2019年上升166％。
（数据来源：TSLA财报）
值得一提的是，非美国通过会计准则下，TSLA2020年净利润24．55亿美元，销售碳积分的收入就占了TSLA全年净利润的64．4％。假如在通用会计准则下，2020年TSLA全年净利润7．21亿美元，TSLA15．8亿美元的营收，是全年净利润的两倍还多。
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2021年一季度，TSLA碳积分收入5．18亿美元，较上年同期的3．54亿美元，上升46％，较上一季度的4．01亿美元，上升29％。
财报数据显示，2021年Q1，非美国通用会计准则下，TSLA净利润为10．52亿美元，较上年同期的2．27亿美元，上升363％。一季度，TSLA碳积分销售收入5．18亿美元，占据一季度净利润的49％。通过会计准则下，TSLA一季度5．18亿美元的碳积分收入，远超TSLA4．38亿美元的净利润。
TSLA最新财报数据显示，2021年Q2营收119．58亿美元，较上年同期的60．36亿美元，上升98％；净利润方面，2021年Q2TSLA净利润为11．42亿美元，是上年同期3．31亿美元的近10倍，是上一季度4．38亿美元的近3倍。
报告期内，TSLA碳积分收入仅为3．54亿美元，较上年同期的4．28亿美元，减少17％，较上一季度的5．18亿美元，减少32％。TSLA碳积分销售收入的净利润占比，从上一季度的49％下降至22％。
不过值得注意的是，本季度即使不将碳积分的收入计入，TSLA靠卖车和卖能源产品也实现了盈利。"不务正业"的TSLA终于回到了其主营业务上。
TSLA的上升重要受益于汽车产量和交付量的提升。
数据显示，TSLA第二季度生产了20．6万辆电动汽车，同比上升151％；共交付了20．12万辆汽车，同比上升121％，其中Model3和ModelY总计占了19．9万辆，同比上升148％。
（数据来源：TSLA财报）
要提醒的是，受此前"刹车失灵"事件影响，TSLA在我国区的销量受到一定的影响，2021年Q2TSLA在我国区的零售销售量为6．17万，环比Q1下降了10．87％。根据乘联会数据，TSLA六月的零售销量为28138辆，虽然较五月份的21936辆的销量有所上升，但依旧没能回到三月份的水平。此外值得关注的是，2021年Q2，TSLA整体毛利率为24．1％，同比、环比分别提升了3个百分点，创2018年以来新高。
（数据来源：TSLA财报）
和此同时，TSLA汽车销售毛利率也在提升。2021年Q2，TSLA汽车销售为28．4％，高于上年同期的25．4％和上一季度的26．5％。
财报披露，TSLA的供应链成本正在不断降低。成本降低的同时，TSLA各项费用也在持续走低。
财报显示，2021年Q2TSLA整体经营费用15．72亿美元，营收占比由上年同期的15．57％降低至本季度的13．15％，是近几年最低水平。
财报显示，2021年Q2，TSLA的研发费用为5．76亿美元，研发费用率为4．8％，和上年同期基本持平，低于上一季度的6．4％；销售及管理费用为9．73亿美元，营销及管理费用率由上年同期的11％下降至本季度的8．1％，同样低于上一季度的10．2％，处于历史较低水平。
虽然TSLA也是"卖车"公司，但和传统车企有所不同，除了汽车业务收入以外，TSLA的收入还包括发电及储能和服务业务，相对汽车业务业务，这两项业务贡献的收入占比较小。
卖软件的公司TSLA？
投资者并非像看待传统汽车相同看待TSLA，更多投资者更愿意把TSLA和苹果来对标，将其视为科技公司。
TSLA在自动制造、三电技术、自动驾驶等多方面，树立了多个行业标。在三电领域，TSLA拥有多项黑科技。在智能化和自动驾驶领域，TSLA自研车载操作系统和自动驾驶芯片。
TSLA软件业务重要包括：AutopilotFSD完全自动驾驶选装包、OTA付费升级以及高级车联网功能。其中，FSD是TSLA最核心的应用软件，也是其现阶段软件收入的重要来源。
七月初，TSLA"完全自动驾驶（FSD）"系统正式对外开放，该系统被称为beta9。最近，TSLA又推出了完全自动驾驶订阅包，新用户每月199美元。而在此前，TSLA以10000美元一次性完全支付的方式销售完全自动驾驶套餐。TSLA卖车之外的软件收入，利润也是相当丰厚，因此FSD关于TSLA而言非常重要。
动力锂电池方面，马斯克此前曾透露，TSLA有个小型试点厂，用于生产4680电池，年产量为10GWh。马斯克还补充说，看起来TSLA距离4680电池的量产还有大约12个月或不超过18个月的时间。和此同时，TSLA也在寻求和现有供应商合作生产4680电池。4680电池革命并不是TSLA独自推动的，CATL、LG和松下等都有参和。
在电话会议中，TSLA表示4680电池的开发"已经取得了重大进展"，但"在我们实现批量生产之前，我们还有很多工作要做"，特别是在改进电池的制造工艺方面。并且，马斯克指出，TSLA正在和其现有供应商合作为其车辆生产4680电池，4680电池已经成功地对其车辆的新设计进行了碰撞测试，这些电池将被安装到结构框架中。
关于一直影响全球汽车产业的芯片短缺问题，TSLA表示为了应对这场危机，将重写汽车软件，以支持替代芯片。马斯克参加会议时说："我们使用替代芯片，然后花几周时间编写固件。并不只是更换芯片那么简单，还要重写软件。"
从TSLA的财务业绩表现来看，可以说TSLA是一家优秀的公司，但同样也面对一些问题，比如要实现销量50％的上升目标，汽车的量产量否得到保障。
目前，TSLA上海超级厂正在为TSLA的全球市场供货，完成了作为公司重要汽车出口枢纽的转型，接下来，TSLA柏林和德克萨斯两大厂何时开工生产备受关注。最初，TSLA预计柏林厂在2021年七月投产，但柏林厂迟迟审核未通过。
最近又有消息称TSLA"很有可能"在印度建立一家电动汽车厂，但前提是该公司必须能够以及较低的关税进口整车。马斯克上周五在推特上说："假如TSLA能够在进口汽车上取得成功，那么在印度建厂的可能性很大。"
TSLA现金储备丰富。截至2021年二季度末，TSLA期末现金余额162．3亿美元，经营活动净现金流21．24亿美元，自由活动现金流6．2亿美元。
虽然TSLA今年上半年的表现不错，但下半年的依旧面对压力。
