电池材料和锂电设备整体盈利能力下降,产品价格不断下降【钜大锂电】

锂离子电池材料和锂电设备整体盈利能力下降，产品价格不断下降。随着电动汽车在全球范围内的爆发性上升，众多锂离子电池厂商逐鹿动力锂电池领域意愿强烈。目前我国整车厂商因财政补贴下降导致经营压力较大，而动力锂电池占新能源汽车成本的50%左右，在电池整体产量过剩的情况下，整车厂商将倒逼电池公司降低产品价格。

锂离子电池材料和锂电设备整体盈利能力下降，产品价格不断下降

据电池统计的23家锂离子电池上游材料、矿产资源公司样本中，有14家公司净利润出现下降，占比超过总数一半，部分公司甚至出现亏损。比较动力锂电池、锂离子电池材料和锂电设备各环节上市公司盈利情况来看，材料端整体盈利能力下降最为严重。

2019年受新能源汽车财政补贴大幅退坡影响，新能源汽车产销均出现下降，对动力锂电池需求有所减弱。数据显示2019年我国新能源汽车动力锂电池装机量为62.2GWh，同比仅上升9.3%，动力锂电池装机量增速放缓，进而影响到对上游锂离子电池材料、锂盐、钴盐，以及矿产资源的需求。

另一方面，前几年动力锂电池产业高速上升，上游锂离子电池材料投资增多，不少公司的产量于2019年陆续释放。数据显示2019年国内锂电正极材料出货量40.4万吨，同比上升32.5%。其中三元正极材料出货量19.2万吨，同比增幅40.7%；磷酸铁锂材料出货量8.8万吨，同比上升29.3%；钴酸锂材料出货量6.62万吨；锰酸锂材料出货量5.7万吨，均明显提升。

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报告指出2019年锂离子电池正极材料价格整体呈下行走势，重要原因在于碳酸锂、氢氧化锂等上游原材料随着产量释放及终端需求带动不足，导致锂盐价格持续下行，进而导致正极材料市场价格下行。同时受终端降本压力向上游传导影响，电池行业成本压力转嫁上游，导致上游正极材料公司降价销售。

锂电设备重要的驱动因素

由于锂电设备采用预付款制且具有非标定制特点，因此可以从预收账款、存货规模的变化看出公司在手订单变化趋势，从重要公司2017年情况来看，预收款及存货同比增速较高，锂电设备处于订单高峰期将成为公司未来业绩释放的基础。

当前阶段，锂电设备最重要的驱动因素来自于动力锂离子电池需求的快速放量，由于锂离子电池公司自身扩产的诉求及行业准入门槛的大幅提高，锂电扩产潮在未来几年内将会持续，锂电设备公司进入拿单高峰期。长期来看，锂电设备的需求增量将来自于现有设备替换升级、进口设备的替代及锂离子电池在储能等领域应用的放量的引致需求。

尽管锂离子电池行业已经出现结构性产量过剩，但产量门槛的提高及规模效应的内生动力都将使扩产潮继续，目前我国电池产量过剩是结构性的，低端过剩而高端产量不足，在高端产量与市场需求达到均衡状态前，新建高端产量对锂电设备的需求也是呈线性关系的，并且随着市场格局的稳定，高端产量的扩张将为后续的设备替换打开空间。