钜大LARGE | 点击量：774次 | 2018年09月06日
2018上半年十钴称雄 营收净利大幅增长
受补贴退坡影响，当整个新能源汽车产业链上的企业都在“哀嚎”的时候，最上游的钴产品企业却迎来了大丰收。
在下游市场的强劲需求拉动之下，2018上半年各类钴产品依旧呈现产销两旺态势，这让大批钴产品企业实现了营收净利大幅增长。
截至目前，包括华友钴业、寒锐钴业、金川国际、格林美、洛阳钼业、盛屯矿业等多家钴产品上市公司发布了2018半年报。半年报显示，上述企业上半年钴产品产销量大增，钴价上涨助推公司钴产品毛利率和盈利能力上升，从而成为公司净利增长的主力。
具体来看，拥有钴原料来源的钴企其成本控制能力更强，钴产品的毛利率和盈利能力也更高，这也是包括华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业等企业积极布局海外钴矿的主要原因。
另一方面，由于海外钴矿稀缺，因此从废旧电池中回收钴金属的经济效益也在日益凸显。受此影响，包括格林美、芳源环保、金鑫新材、金源新材等专门从事废旧锂电池回收利用的企业，也实现了营收净利大幅增长。
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对此，高工锂电网梳理了10家钴产品上市公司在2018上半年的经营情况，并对其进行对比分析各企业的竞争优势，且看下文：
1.寒锐钴业
寒锐钴业(300618)2018年上半年营业收入15.02亿元，同比增长204.42%，净利润5.29亿元，已超过2017年全年净利润，同比增长288.97%。钴产品营收13.32亿，同比增长235.63%。
寒锐钴业称，公司上半年业绩高速增长主要受益于MB(英国金属导报的金属钴报价)价格高位运行和产能投放。
报告显示，寒锐钴业上半年钴产品实现销售收入13.32亿元，同比增长235.63%，毛利率高达59.54%，同比增长11.72%。具体来看，上半年公司钴粉销售收入同比增长82.3%，钴精矿产品销售收入同比增长196.7%，钴盐产品销售收入增长1090.36%。
报告期内，寒锐钴业“年产3000吨金属量钴粉生产线和技术中心建设项目”设备采购已基本预订完成，土建正在施工；刚果5000吨金属量氢氧化钴生产线于2017年完工投产，本年已产生效益，处在设备购置阶段。
2.华友钴业
华友钴业(603799)2018上半年营收67.8亿，同比增长79.05%，净利润15.07亿，同比增长125.5%。报告显示，华友钴业生产钴产品总量10735吨，同比增长4%；销售钴产品9353吨，较上年同期增长约5%。自产三元前驱体6988吨，同比增长90%；销售三元前驱体6383吨，同比增长225%。
其中，钴产品实现营收47.86亿元，为公司业绩增长提供了主要的产品支撑。三元材料实现营收7.19亿元，三元前驱体市场开拓取得重大进展。
在钴原料供给方面，华友钴业重视自有刚果(金)钴资源开发，目前直接控制的子公司CDM公司PE527项目铜钴精矿(含3100吨金属钴)已达产、MIKAS4000吨氢氧化钴(含金属钴1200吨)进入试生产。另外，MIKAS二期9000吨氢氧化钴(含钴3600吨)项目启动建设。
同时，华友钴业还收购了LuckyResources51%股权，认购NZC14.76%股权，进一步增强对钴资源的控制能力。
3.盛屯矿业
盛屯矿业(600711)2018年1-6月实现营收136.17亿，同比增长82.62%，归属上市公司股东的净利润3.78亿元，同比增长70%。其中钴材料业务实现营收11.83亿，同比增长36%，毛利同比上升85.31%，成为公司利润的主要增长点。
盛屯矿业从2016年开始围绕钴材料全面布局，通过海外收购矿山建立原材料基地和国内收购钴材料企业等方式，逐步建立涵盖“钴原材料”+“铜钴冶炼”+“钴产品贸易”+“钴材料深加工”+“钴回收”各模块的完整业务体系。
盛屯矿业表示，公司在刚果(金)开发的3500吨钴、10000吨电极铜综合利用项目目前正在建设实施中，预计2018年第四季度能够试车投产，届时将为公司钴材料业务发展提供稳定原料供应保障。
4.洛阳钼业
洛阳钼业(603993)2018上半年营收140.6亿，同比增长20.63%，归属于上市公司股东的净利润为31.23亿元，同比增长273.9%。其中，由于钴价大幅上涨，铜钴产品业务营收84.66亿，同比增长24.66%；刚果铜钴(金)业务实现销售毛利39.61亿，较上年增加54.44%。
作为全球领先的钼、钨、铜等矿业巨头，洛阳钼业于2016年斥资26.5亿元美元拿下自由港集团持有的刚果(金)Tenke铜钴矿56%股权之后，于2017年通过独家购买权协议锁定BHR间接持有的TFM24%少数股权，从而合计享有TFM80%的权益，一跃成为全球最具竞争力的铜生产商之一和全球第二大钴产量供应商。
报告显示，洛阳钼业的钴产品为氢氧化钴，上半年TFM铜钴矿实现钴金属产量9029吨，钴产量创历史新高。其中，更是金属钴产品国际市场价格为38.54美元/磅，同比2017上半年的24.70美元/磅上涨56.03%，进而大幅提升洛阳钼业的钴产品盈利能力。
5.金川国际
全球第四大钴生产商金川国际(02362.HK)2018半年报称，报告期内公司营收8.25亿美元(约合人民币57.2亿)，同比增长238%；净利润6102万美元(约合人民币4.23亿)，同比增长684%。
金川国际表示，收益大增主要由于期间铜、钴价大幅上涨，增厚业绩利润。半年报显示，金川国际上半年生产2579吨钴，并出售2566吨钴，钴销量增加27%，销售钴1.91亿美元(约合人民币13.24亿元)，钴平均售价上半年上升至每吨74243美元，同比上升118%。
6.鹏欣资源
鹏欣资源(600490)上半年实现营收入62亿，同比增加225%；实现归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，同比增加63.87%。
公司年产7000吨钴金属量的氢氧化钴生产线项目(其中一期3000吨/年，二期增至7000吨/年)目前处于主体建设阶段，相关建设工作正在按照计划有序推进。该项目一期工程(3000吨钴金属量/年)计划于2018年9月30日竣工，2018年10月进行试生产，预计2018年12月达产。
7.格林美
格林美(002340)发布2018年半年报，公司上半年实现营收70．26亿元，同比增长63．92％；归属上市公司股东净利润4．11亿元，较上年同期增长50．83％。
其中，格林美的新能源电池材料板块营业收入40.43元，占营业收入比重57.54%，同比增长98.70%，贡献毛利额9.28亿元，该业务成为公司业绩增厚的有利支撑点。
格林美发力钴镍钨核心业务，形成“钴镍钨回收－钴镍钨粉末再造－硬质合金器件再造”的核心产业链，大幅提升了钴镍钨核心业务的盈利能力与全球竞争力。其中，钴镍钨板块营业收入15．33亿元，同比增长55．01％。
8.道氏技术
道氏技术(300409)发布2018半年报，公司上半年实现营收16.77亿元，同比增长287.04%；实现归属于上市公司股东的净利润1.41亿元，同比增长105.97%，主要是锂电池材料子公司并表所致，对公司的业绩贡献巨大。其中钴盐实现营收4.32亿元，毛利率达38.97%；三元前驱体实现营收4.71亿元，毛利率达25.52%。
道氏技术子公司佳纳能源主要从事钴、铜及镍钴锰三元复合锂离子正极材料前驱体等产品的研发、生产、销售。报告期内，佳纳能源实现营业收入11.77亿元，净利润2.112亿元，接近去年全年利润总额，对道氏技术的业绩增长产生巨大贡献。
9.金鑫新材
新三板挂牌企业金鑫新材(872244)发布2018半年报称，公司上半年实现营收1.88亿元，同比增长107.42%；归属于挂牌公司股东的净利润1829.06万元，同比增长104.01%。其中氯化钴产品实现销售收入1.31亿元，同比去年增加7109万元，增幅119.49%。
公告显示，金鑫新材上半年氯化钴产品实现销售收入1.31亿元，同比去年增加7109万元，增幅119.49%。主要原因一是本期销售数量1091吨，较上期的706吨增加385吨，增幅54.53%；二是本期销售均价119686.07元/吨，较上期的84270.48元/吨，增加35415.59元/吨，涨幅42.03%。
金鑫新材表示，随着1450吨金属钴新生产线的即将投产，公司生产经营规模和市场竞争力将大幅提升。
10.金源新材
金源新材(证券代码：871370)发布2018半年报称，上半年实现营收9681.59万元，同比增长60.04%；归属于挂牌公司股东的净利润为1897.88万元，同比增长43.1%。
半年报显示，金源新材产品毛利率高达32.58%，高于一般钴产品同行企业。其中公司上半年销售以硫酸钴为主，硫酸钴销售收入8823.74万元，占公司营业收入91.14%，主要客户包括湖南雅城新材料有限公司、金驰能源材料有限公司、宁波容百锂电贸易有限公司等。
