成飞集成：揽入锂电如鲠在喉

一纸终止重组的公告，让成飞集成再度倒在了华丽转身的前夜。

四年三度筹划，一心寄望重组改变命运的成飞集成，最终不得不面对冰冷的事实。若将四年的时间延展开来，漂泊不定的信心和妖性十足的股价或许是成飞集成最真实的写照。

揽入锂电如鲠在喉

成飞集成首度筹划重组还要追溯至2010年7月。彼时，上市两年半的成飞集成业绩平稳、增长有序，或许是为了跨越发展，它将目光投向了置入集团优质资产，即拟以不低于9.7元/股的价格定向增发不超过1.06亿股，募资不超过10.2亿元，用于增资控股中航锂电建设锂离子动力电池项目。

当时，锂电概念在A股炙手可热，中航锂电更是被视为掌握核心技术的顶尖公司。每年3.74亿元的业绩预期，中航投资、洪都特种、特种的联手护航，还有特种研究所的技术支持，成飞集成“锂电第一股”的皇冠光芒无比。

市场热捧之下，成飞集成股价一路飙升，短短两个月，从8.7元涨至39.66元的高位，涨幅高达344.37%。

然而，市场期许甚高的中航锂电在置入上市公司后，并未表现出理想的业绩，反而成为公司的包袱。在中航锂电置入后的首个完整会计年度中，成飞集成的净利润较上一年度减少19.39%，扣非后净利润更是大幅下滑，仅为3348万元，降幅高达46.9%。

罪魁祸首就是中航锂电。2012年度，中航锂电已经亏损2265万元。但这还只是开始，由于锂电市场启动缓慢，销售难以达到预期，成飞集成不得不负重前行。受此影响，公司股价也陷入漫漫颓势，至2012年下半年，成飞集成股价仅维持在10元左右，昔日风采全然不见。

情定同捷无果而终

或许是不甘于“泯然众人”，在股价触及低位后不久，2013年1月12日，成飞集成又抛出了一份重组预案，拟通过现金及发行股票的方式收购经内部资产重组后的同捷科技87.8618%股权并配套募资，标的资产合计交易价格不超过5.45亿元。

同捷科技同样亮点十足——国内最大汽车独立设计公司、行业内公认的四大汽车覆盖件模具企业之一，诸多名号重燃市场信心，公司股价连拉4个涨停。

不过，市场并未就此等来成飞集成华丽转身的一刻。当年7月11日，成飞集成公告称，由于尚未完成相应股权的有关对价支付、内部资产重组中相关资金往来清理等先决条件，重组协议自动终止。

与前一次股价大跌不同的是，成飞集成此次复牌后股价并未暴跌，市场似乎已对之习以为常，从而淡定接受。

可是，成飞集成的业绩腾飞还是未得解决，748万元的2013年扣非后净利润创下了公司上市以来的新低，较2012年下降77.67%。

傍上特种再度梦断

两次失利之后，成飞集成并未气馁，在停牌半年后，又于今年5月19日宣布了新的重组方案，拟以定增购入沈飞集团、成飞集团及洪都科技，标的资产的预估值为158.47亿元，同时募集52.82亿元的配套资金。重组完成后，成飞集成将成为特种集团唯一的防务资产上市平台。

方案一经面世，成飞集成的股价便扶摇直上，仅用不到两个月的时间，便冲高至72.6元的历史高位，涨幅高达380%。

然而，由于涉嫌“行业垄断”而无法获得主管部门批准，却让这一切再度烟消云散，这对已期许甚高的市场无疑是重击。公司复牌首日，近7000万股的卖单将股价牢牢地封于跌停板上。

值得一提的是，在成飞集成率领特种板块冲上高地之后，特种旗下一些公司却逢高减持了小部分股权。中航重机(600765,股吧)9月3日公告称，控股股东贵航集团分3次累计减持公司2045.4万股，占公司总股本的2.629%。

除此之外，在12月9日，特种动力(600893,股吧)也公告称，为缓解公司全资子公司的资金压力，累计出售其所持有的中航动控(000738,股吧)1500万股股票，占中航动控总股本的1.31%，共回笼资金25955万元。