受益正负极业务增长 杉杉股份业绩预增超65%

虽然造车业务进展不顺，但依托锂电池材料正负极业务的快速增长，杉杉股份一季度报告表现还算不错。

4月18日晚，杉杉股份(600884)发布一季度业绩预增公告称，公司一季度业绩预计增加5500万元到7500万元，同比增加65.93%到89.91%。扣除非经常性损益事项后，公司业绩预计增加2500万元到4500万元，同比增加31.72%到57.10%。

公告表示，本次业绩预增主要原因系公司锂电池材料正负极业务经营业绩同比增长，同时新能源汽车业务经营业绩同比减亏所致。

高工锂电了解到，杉杉股份正极现有产能4.3万吨，主要是钴酸锂(60%)和三元，少量锰酸锂。已经公告的正极10万吨规划，将按市场情况分阶段实施。在三元材料方面，公司三元前驱体标准化产品外购，高镍自制；NCM523所占比例比较高，NCM622去年有出货，宁夏石嘴山有一条7200吨高镍产线一季度投产。

自2017年以来，新能源汽车产销量持续增长带动动力电池出货量增长，受补贴金额与电池系统能量密度直接挂钩影响，三元动力电池备受市场追捧，拉动三元材料产销量大幅增长。而杉杉股份作为国内正极材料龙头企业，正极材料量价齐升，因而成为公司业绩增长的主力。

值得一提的是，在巩固其正极材料领域的龙头地位之余，杉杉股份也在大规模扩充负极材料产能，增强其在该领域的竞争实力，意图打造另一个行业第一。

资料显示，2017年5月，杉杉股份斥资2.4亿元收购了湖州创亚100%股权新增1万吨负极材料产能，8月，杉杉股份下属控股子公司宁波杉杉新材料科技有限公司拟投资38.07亿元，在包头年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地，项目分二期建设，预计2019年6月全部竣工；10月，杉杉股份控股子公司宁波甬源投资有限公司以自筹资金对宁波杉杉新材料增资9.3亿元。

除了生产电池材料，杉杉股份还在2015年介入新能源汽车生产，此外，公司还在2016年向下游布局了电池系统集成、电池在工业储能的梯次利用、充电桩建设和新能源汽车租赁运营等业务。

但一些业内人士对杉杉股份的全产业链扩张并不看好，认为杉杉股份在电动汽车关键的三大部件——电池、电机、电控上，并未掌握完全独立的技术，这将使得公司在成本上承受巨大压力，同时在市场竞争中也无法获得足够的优势。

虽然在2017年发布的第10批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中，杉杉股份子公司宁波杉杉汽车有限公司生产的2款杉杉牌纯电动厢式运输车成功入围，这表明杉杉股份的新能源汽车业务取得实质性进展。但从去年及今年第一季度的财务数据来看，杉杉股份造车业务依然不容乐观。