维持业绩持续性先导智能火力全开

日前，先导智能(300450)发布半年度报告，数据显示1—6月企业实现营业收入6.23亿元，同比增长59.08%。其中，锂电池设备营收4.44亿元，同比增长64%，占营业收入比重达71%，毛利率为47.4%。上半年归属上市公司股东净利润1.79亿元，同比增长88.19%，与业绩预告相符。

先导智能表示，业绩增长主要原因为：国家对新能源汽车发展的持续扶持、下游锂电池生产企业尤其是国内/国际高端锂电池生产企业投资速度加快、规模持续扩大，以及对外巩固现有客户基础，继续加大营销和品牌推广力度，在报告期内新增客户18家。

此前，先导智能曾明确对外表示，预计未来三年企业业绩增速在50%以上，但从其上半年透露出的种种信号来看，企业或许将迎来超预期发展。

(一)新能源汽车新进入者，尤其是国内、外高端玩家的入局，为包括先导智能在内的优质锂电设备企业业绩提供了“保险”。如沃尔沃宣布自19年起推出的新车型将全为纯电动或混动；宝马宣布旗下所有车型系列都将实现电气化；奔驰与北汽将合作建立纯电动车生产基地等。

(二)在先导智能上半年公布的投资者关系活动记录信息中，其明确透露出3件值得关注的大事：

1、企业方已通过新建厂房及租赁厂房的方式，着手解决产能瓶颈问题。预计新锂电池设备基地于第三季度释放产能，预计增加10-15亿产能。

2、明确表示与格力签订的设备订单，有望年内完成交付。资料显示，该笔订单在2017年4月签订，价值11.084亿元。先导智能的生产效率和交付能力可见一斑。

3、企业方表示将继续在锂电设备领域考虑外延发展，不断研发新技术新产品，加快标准化、模块化研发与生产的步伐，以适应当前正在发展上升阶段的行业趋势；另一方面也在围绕工业4.0向外寻找与培育新产业、新空间，布局天花板较高的行业，以应对未来新市场的机遇与挑战。

(三)特斯拉已投入交付的Model3，又开始带起国内21700圆柱路线风潮，国内力神、比克、猛狮、远东福斯特、天鹏电源、亿纬锂能等动力电池企业都在相继布局21700产品，将有力拉动中后段产线改造需求。但在国内其他设备企业还未推出相关产品时，先导智能却较早地窥得先机，并于今年推出了21700卷绕机成品。

据先导智能副总经理钱政伟介绍，该产品最初由先导智能和松下合作研发，一开始就按照特斯拉的标准设计，而日本、韩国的设备公司没有经历过和当今最先进的锂电池制造商松下合作的过程，所以日本、韩国的21700卷绕机技术上反而比先导落后。

此前苏州力神21700产线投产仪式上，先导智能凭借其提供的21700卷绕机荣获“优秀设备供应商”，苏州力神总工程师李伟告诉高工锂电，苏州力神的21700产线采用了先导智能的卷绕机，设备配置的IPC控制系统，相对于国内和韩国主流设备上的PLC控制器而言，速度更快，控制更精准，非常契合力神对于高速度、高精度、高可靠性的设备需求。

(四)2017年6月，先导智能收购泰坦新动力获证监会审核通过，并购事项逐步落地。泰坦新动力承诺，2017年、2018年及2019年的净利润分别不低于1.05亿元、1.25亿元和1.45亿元。双方合并报表后将对先导智能的业绩情况产生积极影响。

此外，泰坦新动力产品主要应用于锂电池后段生产的化成、分容和检测工序，先导智能藉此也可将锂电设备产品线由前、中段延伸到后段，利于企业“整线化”战略。