锂离子电池隔膜的需求分析

隔膜是锂离子电池四大材料中技术壁垒最高的部分，制备方法主要有湿法和干法。其成本占比仅次于正极材料，约为10%-14%，在一些高端电池中，占比甚至达到20%。隔膜对于锂离子电池的重要性不言而喻。

然更加关键的是由于隔膜性能的优劣决定着锂离子电池的容量、循环性能、充放电电流密度等关键特性，因而要求隔膜需具有合适的厚度、离子透过率、孔径和孔隙率及足够的化学稳定性、热稳定性和力学稳定性及安全性等性能。

由于隔膜的高性能要求，我国隔膜的工艺水平也是经历了困难的发展时期。目前，干法隔膜已经取得重大突破，形成自身的技术体系，进口替代基本完成，主流干法电芯厂均采用国产隔膜。

但在湿法隔膜领域，国内隔膜企业受限于工艺、技术等多方面因素，产品水平还较低，生产设备主要依赖进口。目前，高端电池隔膜市场仍以海外企业为主导，日本旭化成、日本东燃、美国Celgard（于2015年2月被湿法技术代表公司旭化成收购，干法停产，新建湿法生产线）、SKI、W-scope、日本宇部基本形成垄断。

其中日本宇部主要生产干法隔膜，日本旭化成、东丽、韩国SK等企业主要生产湿法隔膜。其产品耐高温、抗挤压性能远高于国内同类产品，对于隔膜孔径和孔隙率等控制技术需要国内隔膜企业加速追赶。

在新的新能源汽车补贴政策中，电池能量密度成为补贴的重要指标之一，而三元电池也将凭借其高能量密度的特点成为未来市场主流，但前提是三元电池的安全问题得到解决，恰恰湿法隔膜涂覆技术可完美解决此问题。可以预见，随着三元动力锂电池领域的普及应用，湿法隔膜的市场占有率将进一步提升，其规模增速或将远超干法隔膜，迎来爆发性的增长。

调研数据显示，2016年中国隔膜厂商产量为9.29亿平米，其中，湿法隔膜产量达到3.9亿平方米，占比42%，超越干法单拉隔膜，成为隔膜市场主要供应类型。业内机构预计，2017年国内需求7亿平，市场规模40亿左右，全球14亿平，市场规模80亿左右。

尽管湿法隔膜未来的市场需求将大增，前景高企，但是国内目前尚未形成规模较大的湿法隔膜龙头企业，集中度较低，竞争激烈；而我国在控制隔膜产品的强度、孔径、孔隙率一致性方面的技术，与国外相较仍有大差距，产品批次的一致性也有待提高。

创新股份：5月2日发布公告称，拟以总对价55.5亿元收购上海恩捷100%股份。创新股份是国内为数不多生产烟膜的企业之一，也是少数有能力生产防伪印刷烟膜的企业之一。本次收购上海恩捷，意在扩充事业版图，坐上世界级湿法隔膜供应商的王座。

上海恩捷是我国最大的锂电湿法隔膜公司，国内湿法隔膜龙头企业。2016年上海恩捷湿法隔膜出货量9200万平米，居全国第一，扩建完成后，公司产能13.2亿平方米，居世界第一。

沧州明珠：7月19日发布公告称，公司“年产6,000万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”已按项目实施计划全部完成并正式投产。

同时，其旗下子公司沧州明珠锂电隔膜有限公司投建的“年产10，500万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”中的第一条生产线已开始正式投产，其余两条生产线仍按照项目计划实施中。

“2017中国新能源汽车产业生态大会暨第六届中国锂电新能源产业生态峰会”在深开幕，沧州明珠副总经理谷传明在会上表示，预计到2023年底沧州明珠干法隔膜年产3亿平米，湿法隔膜年产10.5亿平米，陶瓷及各类聚合物涂布能力9亿平米。并表示沧州明珠在此期间还将继续加大投资，确保做到中国第一，全球前三。

中材科技：17年7月25日，中材科技新建单线产能6000万平方米的湿法锂电池隔膜生产线进入调试。

我们了解到，本次进入调试的生产线是2016年3月成立并实施的2.4亿平米锂电池隔膜生产线建设项目。项目共建设四条锂电池隔膜生产线，包括两条单线产能4000万平米生产线，两条单线产能6000万平米生产线，同时配套建设4条陶瓷涂覆生产线，产能4000万平米。按照规划，其中1.2亿平米今年下半年建成投产，另外1.2亿平米明年上半年建成投产。

星源材质：2016年，公司干法产能是1.3亿平方米，湿法产能是2600万平方米。

公司与国轩高科等多方共同投资设立的合肥星源，将建设单线生产4000万万平米的湿法隔膜生产线2条及陶瓷涂覆生产线4条，目前一条生产线已于7月投产，预计9月起可正式批量供应。

星源材质在常州投建隔膜项目，总投资预计30亿元。其中一期项目投资16亿元，建成达产后预计年产3.6亿平湿法隔膜，拟建设湿法隔膜制膜主线8套，多功能涂覆隔膜生产线24条，预计2018年和2019年分两期投产。

星源材质发布公告，拟非公开发行股票募资4.8亿元用于年产3.6亿元锂电湿法隔膜及涂覆隔膜项目。

下半年星源材质将在干法和湿法隔膜共同发力，保障全年较高增长。星源材质不仅是我国锂电池隔膜材料上市公司和行业龙头企业，而且拥有发明专利80项，国内隔膜企业内数量最多，技术积累扎实，且公司隔膜产品性能优秀具有较强的产品议价能力。

公司当前客户主要有LGChemLtd（客户销售占比23.5%）、比亚迪（客户销售占比21.2%）、国轩高科（客户销售占比19.3%）、天津力神（客户销售占比12.1%）、天津捷威（客户销售占比4.3%）等。且目前为LG动力电池干法隔膜唯一供应商。

国内湿法隔膜厂商产能规划情况：

锂电隔膜需求将大增，湿法快者为王

调研数据显示，2016年，全球锂电池隔膜产量为17.19亿平米，同比增长20.92%；中国锂电池隔膜产量为9.29亿平米，同比增长33.03%。预计到2020年，全球锂电池隔膜产量将达到39.67亿平方米，中国锂电池隔膜产量将达到25.45亿平方米。

可见未来三年中国锂电隔膜行业将爆发式的增长。由于湿法隔膜的价格较贵，未来湿法隔膜在动力电池中仍将走高端的市场路线，而中低端动力电池仍将以干法为主。但目前国产隔膜产品主要用于中低端领域，随着接下来隔膜企业生产线的运营，低端领域将迎来大清洗，缺技术、少品牌、短资金的中小企业可能遭遇淘汰。

而湿法隔膜是锂电池四大材料中壁垒最高的部分，在目前被国外隔膜企业垄断的中高端市场，国内企业想要跻身仍有大量方面要努力改进，在产品的稳定性、一致性良品率等方面要进一步提高，共同努力消灭锂电池材料进口替代的最后一块阵地。国内隔膜企业在湿法隔膜市场爆发前，极早进入者将会在竞争中占据有利位置。

调研数据显示，未来锂电隔膜的技术趋势为趋于轻薄化、涂覆技术将得到广泛应用、隔膜基体材料将得到拓展三方面。