德尔未来2亿转让义腾14.6%股权

德尔未来(002631)12月27日公告，近日公司与关联方苏州德颂恒新能源有限公司(下称“苏州德颂恒”)在苏州签署了《河南义腾新能源科技有限公司股权转让协议》，公司拟将所持有的义腾新能源14.6154%股权以2.08亿元转让给苏州德颂恒。本次交易完成后，公司将不再持有义腾新能源股权。

资料显示，苏州德颂恒成立于2017年12月22日，注册资本4亿元，主营锂离子电池及种类功能膜、正极材料、负极材料的研发和销售。

义腾新能源主要从事新能源锂离子电池隔膜相关业务，拥有“拉伸-回缩”隔膜和纳米陶瓷涂覆隔膜制造技术。该公司2015年、2016年、2017年1-9月实现营业收入分别为2.1亿元、2.57亿元、1.35亿元，净利润分别为7770万元、9098万元、2608.2万元。

目前义腾新能源拥有干法隔膜生产线10条(其中2016年新建4条)，年产2亿平方米干法隔膜；湿法PE隔膜生产线4条，规划产能2.4亿平方米，2016年底前已投产2条，另外2条生产线计划今年全部建成；规划陶瓷涂覆隔膜生产线6条，年产陶瓷涂覆隔膜1.8亿平方米，现已建成5条。

据数据显示，2017年第三季度国内干法隔膜出货量20350万平米，同比增长16.58%，环比增长23.7%。其中，义腾新能源位列干法隔膜企业出货量第三。

值得一提的是，德尔未来和义腾新能源的渊源颇深。2016年1月，德尔未来以1.9亿元获得义腾新能源14.6154%股权；同年8月31日，其公告称，计划以“定增+现金”支付的方式以20.49亿元收购义腾新能源85.38%的股份，交易完成后，义腾成为其全资子公司。

今年6月23日，德尔未来宣布终止收购义腾新能源85.38%股权。终止资产重组的原因为，交易对方之一苏州德继所持有的义腾新能源34.4238%股权被司法冻结，因涉及对象较多，解决难度较大，解决时间不可控，已不具备继续推进资产重组的条件。

终止收购义腾新能源85.38%股权半年后，德尔未来再次将其去年初通过增资1.9亿元获得的股权转让出手，究竟为何？

德尔未来公告披露，受国家新能源汽车补贴政策调整等的影响，义腾新能源业绩起伏较大，近期发展存在很大的不确定性；并且由于大股东苏州德继企业管理中心(有限合伙)持有的义腾新能源的股权被司法查封冻结，义腾新能源的控制权存在一定的不确定性，从而影响其生产经营，公司本着稳定盈利水平及保护中小投资者利益的目的，转让义腾新能源的股权。

但令人感到奇怪的是，苏州德颂恒是德尔未来实际控制人汝继勇先生投资控股的有限责任公司，持股比例99%。也就是说，义腾新能源的股份虽然表面上将从德尔未来转给苏州德颂恒，但背后实际控制人却是同一个人。

客观来看，义腾新能源虽然今年业绩同比下滑幅度很大，但新能源汽车市场正处于高速发展阶段，动力电池需求量将拉升隔膜出货量增长，加之受电池成本压力，大型电池企业开始批量采用价格优势的干法隔膜，届时义腾新能源产能或将放量。