德尔未来终止收购义腾新能源

筹划近一年之后，德尔未来收购义腾新能源最终以失败收尾。

日前，德尔未来发布公告称，终止收购河南义腾新能源科技有限公司(以下简称“义腾新能源”)85.38%股权。

德尔未来和义腾新能源的渊源颇深，2016年初，德尔未来以自有资金10000万元对义腾新能源进行增资，增资完成后德尔未来合计持有义腾新能源14.6154%股权。

同年5月，为解决河南义腾新能源新建锂离子电池隔膜项目及运营资金需要，德尔未来为义腾新能源提供融资担保额度共计不超过人民币1.82亿元。

同年8月，德尔未来首次公告称，拟20.49亿元收购河南义腾新能源科技有限公司85.38%股权，交易完成后，德尔未来将持有义腾新能源100%股权。义腾新能源承诺2016年度、2017年度、2018年度分别实现净利润不低于2亿元、2.6亿元、3.4亿元。

义腾新能源主要从事新能源锂离子电池隔膜相关业务，拥有“拉伸-回缩”隔膜和纳米陶瓷涂覆隔膜制造技术，其100%股权预估值高达24亿元。

德尔未来在公告中披露，终止资产重组的原因为，交易对方之一苏州德继所持有的义腾新能源34.4238%股权被司法冻结，因涉及对象较多，解决难度较大，解决时间不可控，已不具备继续推进资产重组的条件。

以下因素也助推德尔未来做出了终止收购的决定：

1、企业股价持续动荡。自德尔未来2016年9月19日复牌后，其股价就一路震荡下行，收盘价再未超过停牌前一日的收盘价26.55元/股。截至2017年6月23日，德尔未来收于14.98元/股；

2、面临业绩对赌无法实现的风险。资料显示，义腾新能源2016年实现营业收入2.57亿元，实现净利润8967.56万元，与原本承诺的2亿元净利润相去甚远；

3、从隔膜市场环境来看，湿法是趋势，而义腾新能源干法占比仍较大，据了解，义腾新能源现有干法产线10条，湿法产线1条；

4、2017年动力电池价格滑坡严重，倒逼上游材料企业降价，隔膜作为主要降价对象之一，毛利率有所下降。

对义腾新能源来说，若双方股权清晰，且不存在任何法律风险的情况下，仍可以选择以下两条路径，获取企业所需资金:

1、结合今年锂电相关的IPO企业开始增加的现况，义腾新能源未来仍存在自主IPO的可能；

2、若其计划进入资本市场，可继续寻找买家，锂电池属于新兴产业，进入快速发展期，未来的空间还比较大。