长园集团斥资19.2亿再次收购 中锂新材估值达24亿

继上次收购失败之后，长园集团(600525)再次向同一目标发起了冲锋。

7月13日，长园集团发布公告，公司与湖南中锂新材料有限公司(下称中锂新材)股东签订投资框架协议，经双方协商，对中锂新材的初步投前估值拟考虑为人民币24亿元。以此为基础，公司拟以19.2亿元现金收购中锂新材80%股权。交易完成后，公司将持有中锂新材90%股权，莘县湘融德创企业管理咨询中心(有限合伙)和常德中兴投资管理中心(有限合伙)合计持有10%股权。

资料显示，中锂新材成立于2012年，注册资本26335万元，是一家专业研发、生产、销售锂离子电池湿法隔膜的高新技术企业。公司积极引进、消化、吸收国内外先进制膜技术，全套引进了日本先进的生产线和检测设备，掌握了湿法隔膜的核心技术和独特的生产工艺，具备较高的纵向和横向强度，在材料改性完成后可以制备出高强度、高一致性、耐高温性的高端锂离子电池隔膜产品，是全国最早采用湿法合成工艺技术并且拥有自主知识产权的企业之一。

中锂新材总经理高保清此前对高工锂电网介绍，公司规划2016年底完成固定资产投资15.58亿元，新建8条新能源汽车专用高端锂离子电池隔膜湿法生产线，全部建成后年产能将达到3.24亿平方米。按计划到2018年上半年建设完成20条湿法隔膜生产线，产能规模将达到10亿平方米。

作为锂电四大材料中技术壁垒和毛利率最高的产品，锂电池隔膜在国内动力电池市场快速增长的需求拉动下存在着巨大的市场前景，因而吸引了市场资本和业内的高度关注，也成为了当前上市企业跨界兼并购的主要对象之一。

此次长园集团斥资19.2亿元收购中锂新材80%的股权，正是基于对湖南中锂的产品技术和隔膜市场行业的看好，积极进军锂电隔膜领域，优化公司在锂电产业领域的布局。

值得注意的是，长园集团早在去年就已发起了中锂新材90%股权的行动，但却最终失败了。

2016年8月，长园集团发布公告，公司审议通过了《关于增资湖南中锂新材料有限公司的议案》，向中锂新材增资1亿元，增资完成后持有中锂新材10%的股权。同时，公司计划通过发行股份及支付现金方式收购中锂新材剩余90%的股权。

12月22日，长园集团公告表示，其与各个交易对象就中锂新材对价支付方式、后续发展规划等事项进行了多次沟通和协商，但最终各方对一些关键条款未能达成全面共识，其决定终止筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事宜。

从长园集团公布终止收购中锂新材的原因来看，根本原因在与收购价格没有达成统一。按照此前长园集团增资1亿获得中锂新材10%的股权来计算，当时中锂新材的估值仅为10亿元，这在中锂新材看来是估值偏低。

而经过新一轮的谈判之后，中锂新材的估值已经达到了24亿，相比之前翻了一番不止，而且这并非是最终估值。

有意思的是，意图收购中锂新材的上市公司不止长园集团一个。在此之前，另一家上市公司也发布公告称将收购中锂新材，但同样失败了。

2017年5月16日，金冠电气(300510)发布重大资产重组进展暨延期复牌的公告，在该公告中，金冠电气重大资产重组拟收购标的资产浮出水面——中锂新材和鸿图隔膜。

据悉，金冠电气已与中锂新材签订了《合作框架协议》，与鸿图膈膜及张汉鸿先生签订了《定金合同》，但公司尚未与各交易对方就本次交易签署任何正式协议。

6月15日，金冠电气公告称，公司拟作价合计14.76亿元收购辽源鸿图锂电隔膜科技股份有限公司(下称“鸿图隔膜”)100%股权。

6月22日，金冠电气公告称，协议双方反复磋商谈判未能就收购方案达成一致，公司董事会审议通过《关于签署吉林省金冠电气股份有限公司与湖南中锂新材料有限公司合作框架协议及其补充协议之终止协议的议案》。

这意味着金冠电气在与中锂新材在收购方面又没有谈拢，因而放弃中锂新材而选择了鸿图隔膜。

由此看来，上市公司在兼并购锂电企业实现跨界发展方面并非一帆风顺，对双方而言都存在一定的风险。

长园集团表示，本次签订为投资框架协议，属于各方合作意愿和基本原则的框架性约定，协议约定的股权收购事项的正式实施尚需根据尽职调查结果和进一步协商谈判情况确定，因此该股权收购事项尚存在不确定性。